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从带货狂欢到巨亏21亿:德邦基金肥了自己亏了基民
从带货狂欢到巨亏21亿:德邦基金肥了自己亏了基民从带货狂欢到巨亏21亿:德邦基金肥了自己亏了基民
数据显示，德邦稳盈增长在今年一季度已实现收益和利润均为负。A类份额一季度已实现收益-0.54亿元，实现利润-1.02亿元；C类份额一季度已实现收益-10.65亿元，实现利润-20.56亿元，A类份额和C类份额合计在一季度亏损21.58亿元。
这意味着大量在1月份高位追入该基金的投资者，承受了实际的损失。从净值走势看，该基金在今年1月14日净值达到1.2815元的高点，而到了3月31日，该基金净值下跌至0.9592元，期间回撤超过25%，高位入场的基民已被深度套牢。
即便德邦稳盈增长基金没有给投资者赚到钱，但并不影响德邦基金收取管理费，该基金公告显示，基金管理费按前一日的基金资产净值的0.70%的年费率计提，实际执行中每日计提、按月支付，按今年一季度末的资产净值50.42亿元计算，该基金每日收取的管理费约10万元。
基金经理高度押注AI赛道 热衷频繁交易
德邦稳盈增长的基金经理为雷涛、陆阳，两人证券从业年限分别为10年、7年，此前均任职于德邦证券，在2021年6月调入德邦基金。从2023年开始，两人共同管理该基金至今。
截至3月31日，德邦稳盈增长A类份额净值为0.9727元，C类份额净值为0.9592元，A类和C类份额一季度净值增长率分别为-2.38%和-2.50%，而同期基金业绩比较基准收益率为-1.50%，可见两类份额净值增长率均跑输同期业绩比较基准。
如果拉长周期看，该基金的表现更为惨淡，数据显示，在过去三年，德邦稳盈增长A基金净值下跌23.49%，跑输业绩比较基准幅度为36.52%，过去五年中，该基金净值下跌15.86%，跑输业绩比较基准幅度22.27%，而从成立以来，该基金跑输业绩比较基准幅度46.14%，长期超额收益严重不足。
值得注意的是，即便该基金名称为德邦稳盈增长，但却高度押注AI赛道且持股集中度较高。数据显示，该基金前十大重仓股持股金额占基金资产超60%，而且在一季度进行了大幅调仓，前十大重仓股中，有5只为新进个股，第一大重仓股为中控技术，截至2026年3月底，持有729.03万股，持股市值高达4.70亿元，其余新进个股为昆仑万维、网宿科技、深信服、海天瑞声。
尽管重仓股出现了大幅变动，但基金经理的投资策略并未改变，在2025年年报及今年一季报中，雷涛、陆阳表示非常看好AI应用全年的投资机会。他们认为伴随算力成本下降、模型能力提升、场景产品日趋成熟，AI应用日益成为产业趋势里面最重要且备受期待的变量。
除了高度押注AI赛道，雷涛、陆阳还热衷频繁交易，德邦稳盈增长2025年年报显示，当年累计买入金额超出期初基金资产净值2%的股票有236只，而累计卖出金额超出期初基金资产净值2%的股票有245只。2025年买入股票总金额63.95亿元，卖出股票总金额55.70亿元，而2025年6月底时，该基金规模仅为1.61亿元。
值得注意的是，根据《基金管理公司绩效考核管理指引》，过去三年主动权益基金产品业绩低于业绩比较基准超过10%且基金利润率为负的，基金经理绩效薪酬应当较上一年明显下降，降幅不得少于30%；低于业绩比较基准超过10%但基金利润率为正的，基金经理绩效薪酬应当下降。在此新规下，德邦稳盈增长基金经理雷涛、陆阳将面临降薪。
违规带货敲响行业警钟，公募行业加速告别短期炒作
今年1月，市场出现德邦基金旗下基金“单日吸金超百亿”的传闻，随即被监管部门查实涉嫌销售违规。根据监管通报，德邦基金因与不具备基金销售业务资格和基金从业资格的互联网“大V”开展营销合作，利用互联网“大V”的流量和影响力鼓动投资者跟进购买基金产品，证监会对德邦基金公司采取责令改正并暂停受理公募基金产品注册的监管措施，同步追究公司总经理、督察长、互联网业务部门负责人等相关人员责任。
在监管通报不久之后，德邦基金公告董事长左畅因工作调整离任，德邦证券总经理武晓春自2月12日起代行董事长职责。除此之外，截至目前，德邦基金并未对外公布对相关责任人员的具体处罚结果。
值得注意的是，德邦基金违规带货事件同时也推动了公募基金行业下架“加仓榜”“实时估值”等容易引发频繁申赎、放大短期炒作的功能模块，防止市场过度追逐热点、频繁交易的短期炒作行为，促进行业回归长期投资、价值投资的本源。
在公募基金行业，业绩考核与披露短期化，被视为制约机构践行长期价值投资的重要原因之一。今年3月，证监会正式发布新修订的《公开募集证券投资基金信息披露内容与格式准则第2号—定期报告的内容与格式》，自2026年5月1日起施行。
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还没人说话啊，我想来说几句
这意味着大量在1月份高位追入该基金的投资者，承受了实际的损失。从净值走势看，该基金在今年1月14日净值达到1.2815元的高点，而到了3月31日，该基金净值下跌至0.9592元，期间回撤超过25%，高位入场的基民已被深度套牢。
即便德邦稳盈增长基金没有给投资者赚到钱，但并不影响德邦基金收取管理费，该基金公告显示，基金管理费按前一日的基金资产净值的0.70%的年费率计提，实际执行中每日计提、按月支付，按今年一季度末的资产净值50.42亿元计算，该基金每日收取的管理费约10万元。
基金经理高度押注AI赛道 热衷频繁交易
德邦稳盈增长的基金经理为雷涛、陆阳，两人证券从业年限分别为10年、7年，此前均任职于德邦证券，在2021年6月调入德邦基金。从2023年开始，两人共同管理该基金至今。
截至3月31日，德邦稳盈增长A类份额净值为0.9727元，C类份额净值为0.9592元，A类和C类份额一季度净值增长率分别为-2.38%和-2.50%，而同期基金业绩比较基准收益率为-1.50%，可见两类份额净值增长率均跑输同期业绩比较基准。
如果拉长周期看，该基金的表现更为惨淡，数据显示，在过去三年，德邦稳盈增长A基金净值下跌23.49%，跑输业绩比较基准幅度为36.52%，过去五年中，该基金净值下跌15.86%，跑输业绩比较基准幅度22.27%，而从成立以来，该基金跑输业绩比较基准幅度46.14%，长期超额收益严重不足。
值得注意的是，即便该基金名称为德邦稳盈增长，但却高度押注AI赛道且持股集中度较高。数据显示，该基金前十大重仓股持股金额占基金资产超60%，而且在一季度进行了大幅调仓，前十大重仓股中，有5只为新进个股，第一大重仓股为中控技术，截至2026年3月底，持有729.03万股，持股市值高达4.70亿元，其余新进个股为昆仑万维、网宿科技、深信服、海天瑞声。
尽管重仓股出现了大幅变动，但基金经理的投资策略并未改变，在2025年年报及今年一季报中，雷涛、陆阳表示非常看好AI应用全年的投资机会。他们认为伴随算力成本下降、模型能力提升、场景产品日趋成熟，AI应用日益成为产业趋势里面最重要且备受期待的变量。
除了高度押注AI赛道，雷涛、陆阳还热衷频繁交易，德邦稳盈增长2025年年报显示，当年累计买入金额超出期初基金资产净值2%的股票有236只，而累计卖出金额超出期初基金资产净值2%的股票有245只。2025年买入股票总金额63.95亿元，卖出股票总金额55.70亿元，而2025年6月底时，该基金规模仅为1.61亿元。
值得注意的是，根据《基金管理公司绩效考核管理指引》，过去三年主动权益基金产品业绩低于业绩比较基准超过10%且基金利润率为负的，基金经理绩效薪酬应当较上一年明显下降，降幅不得少于30%；低于业绩比较基准超过10%但基金利润率为正的，基金经理绩效薪酬应当下降。在此新规下，德邦稳盈增长基金经理雷涛、陆阳将面临降薪。
违规带货敲响行业警钟，公募行业加速告别短期炒作
今年1月，市场出现德邦基金旗下基金“单日吸金超百亿”的传闻，随即被监管部门查实涉嫌销售违规。根据监管通报，德邦基金因与不具备基金销售业务资格和基金从业资格的互联网“大V”开展营销合作，利用互联网“大V”的流量和影响力鼓动投资者跟进购买基金产品，证监会对德邦基金公司采取责令改正并暂停受理公募基金产品注册的监管措施，同步追究公司总经理、督察长、互联网业务部门负责人等相关人员责任。
在监管通报不久之后，德邦基金公告董事长左畅因工作调整离任，德邦证券总经理武晓春自2月12日起代行董事长职责。除此之外，截至目前，德邦基金并未对外公布对相关责任人员的具体处罚结果。
值得注意的是，德邦基金违规带货事件同时也推动了公募基金行业下架“加仓榜”“实时估值”等容易引发频繁申赎、放大短期炒作的功能模块，防止市场过度追逐热点、频繁交易的短期炒作行为，促进行业回归长期投资、价值投资的本源。
在公募基金行业，业绩考核与披露短期化，被视为制约机构践行长期价值投资的重要原因之一。今年3月，证监会正式发布新修订的《公开募集证券投资基金信息披露内容与格式准则第2号—定期报告的内容与格式》，自2026年5月1日起施行。
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