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2008年重演?新壹場的金融危機或正在醞釀
2008年重演?新壹場的金融危機或正在醞釀2008年重演?新壹場的金融危機或正在醞釀
目前已有多個提供貸款的基金宣布虧損，或限制投資者提取資金。貝萊德（BlackRock）、黑石（Blackstone）、阿波羅（Apollo）以及藍貓頭鷹資本（Blue Owl）等機構旗下的私募信貸基金，近來都面臨數拾億美元提取資金的要求。這類機構通常被視為是傳統銀行體系以外的替代選擇。
銀行監管機構與金融界資深人士已注意到當中的相似性。
英格蘭銀行（Bank of England；又譯英倫銀行）副行長兼金融穩定部主管布裡登（Sarah Breeden）指出，私募信貸這個新世界成長迅速，但尚未經歷金融逆境的考驗，人們對此也缺乏足夠的理解。
“我們現在看到的景象與全球金融危機有相似之處，”她說。“私募信貸在過去15到20年間，從零擴張至2.5兆美元的規模。這裡面既有杠杆（借入資金）、不透明性、復雜性，以及與金融體系的其他部分有互相連結，這些和我們在全球金融危機中看到的情況如出壹轍。”
她也擔心，私募信貸基金借出的的大部分資金，本身就是透過借貸取得，形成壹層又壹層的債務或杠杆，這可能會放大任何損失。
“這是壹層疊壹層的杠杆。我們希望確保每個人都明白，這個杠杆‘千層蛋糕’是如何疊加起來的。”
2007年，由於人們試圖提款，北岩銀行各分行外排起了長長的隊伍。
德國金融集團安聯（Allianz）首席經濟顧問、同時也是全球最大債券投資機構之壹——太平洋投資管理公司（PIMCO）的前行政總裁的穆罕默德·埃爾-埃利安（Mohammed El‑Erian）認同，外界低估了再次發生金融危機的風險。
他說：“有些與2007年相似之處讓我夜不能寐。這些相似之處清楚地表明，金融體系存在壹些尚未得到充分重視的脆弱性。”
事實上，他指出，正是金融危機之後對銀行施加的限制，催生了如今的私募信貸市場。新的監管規定迫使銀行變得更加審慎，於是，壹批模仿銀行的基金應運而生，填補了這壹個空白。
“突然之間，整個體系充斥著希望向企業提供資金的私募放貸者。企業看到如此充裕的資金供應，而資金過多，往往就會讓人犯錯。”
他描繪了壹個令人不安的場景：“突然之間，所有借錢給你的人在同壹時間要求你還錢。接下來你會發現，原本有著良好意願的概念，逐漸對穩定性帶來風險，不但沒有促進經濟，實際上，有可能讓它功虧壹簣。”
不過，全球最大資產管理公司貝萊德的行政總裁拉裡·芬克（Larry Fink）最近接受BBC訪問時表示，他不同意私募信貸對全球經濟構成威脅的說法。
他指出，目前影響部分基金的問題，只占整體市場的壹小部分。
貝萊德本身也是限制投資者從私募信貸基金中提取資金的多家公司之壹。但芬克堅稱，2007至2008年的那種金融創傷不可能重演，因為他相信今天的金融機構比當年穩健得多。
“我看不出任何相似之處，”他說，“完全沒有。”
盡管如此，有些人將私募信貸領域正在發生的事情，比喻為壹場緩慢的銀行擠兌。或許你不會再看到像2007年北岩銀行（Northern Rock）外那樣排隊的人龍，但已經有很多人排隊要求拿回自己的資金。
能源
歷史或許正在以另壹種方式重演，體現在能源價格的急升。
這正是2008年危機的促成因素之壹。2007年初，布倫特原油每桶價格約為50美元，到了年底已升至約100美元，並在2008年7月攀上每桶147美元的高峰。這波漲勢，壹方面是由於中國經濟快速擴張帶動需求激增，另壹方面也涉及與伊朗的地緣政治緊張局勢有關。
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好新聞沒人評論怎麼行，我來說幾句
銀行監管機構與金融界資深人士已注意到當中的相似性。
英格蘭銀行（Bank of England；又譯英倫銀行）副行長兼金融穩定部主管布裡登（Sarah Breeden）指出，私募信貸這個新世界成長迅速，但尚未經歷金融逆境的考驗，人們對此也缺乏足夠的理解。
“我們現在看到的景象與全球金融危機有相似之處，”她說。“私募信貸在過去15到20年間，從零擴張至2.5兆美元的規模。這裡面既有杠杆（借入資金）、不透明性、復雜性，以及與金融體系的其他部分有互相連結，這些和我們在全球金融危機中看到的情況如出壹轍。”
她也擔心，私募信貸基金借出的的大部分資金，本身就是透過借貸取得，形成壹層又壹層的債務或杠杆，這可能會放大任何損失。
“這是壹層疊壹層的杠杆。我們希望確保每個人都明白，這個杠杆‘千層蛋糕’是如何疊加起來的。”
2007年，由於人們試圖提款，北岩銀行各分行外排起了長長的隊伍。
德國金融集團安聯（Allianz）首席經濟顧問、同時也是全球最大債券投資機構之壹——太平洋投資管理公司（PIMCO）的前行政總裁的穆罕默德·埃爾-埃利安（Mohammed El‑Erian）認同，外界低估了再次發生金融危機的風險。
他說：“有些與2007年相似之處讓我夜不能寐。這些相似之處清楚地表明，金融體系存在壹些尚未得到充分重視的脆弱性。”
事實上，他指出，正是金融危機之後對銀行施加的限制，催生了如今的私募信貸市場。新的監管規定迫使銀行變得更加審慎，於是，壹批模仿銀行的基金應運而生，填補了這壹個空白。
“突然之間，整個體系充斥著希望向企業提供資金的私募放貸者。企業看到如此充裕的資金供應，而資金過多，往往就會讓人犯錯。”
他描繪了壹個令人不安的場景：“突然之間，所有借錢給你的人在同壹時間要求你還錢。接下來你會發現，原本有著良好意願的概念，逐漸對穩定性帶來風險，不但沒有促進經濟，實際上，有可能讓它功虧壹簣。”
不過，全球最大資產管理公司貝萊德的行政總裁拉裡·芬克（Larry Fink）最近接受BBC訪問時表示，他不同意私募信貸對全球經濟構成威脅的說法。
他指出，目前影響部分基金的問題，只占整體市場的壹小部分。
貝萊德本身也是限制投資者從私募信貸基金中提取資金的多家公司之壹。但芬克堅稱，2007至2008年的那種金融創傷不可能重演，因為他相信今天的金融機構比當年穩健得多。
“我看不出任何相似之處，”他說，“完全沒有。”
盡管如此，有些人將私募信貸領域正在發生的事情，比喻為壹場緩慢的銀行擠兌。或許你不會再看到像2007年北岩銀行（Northern Rock）外那樣排隊的人龍，但已經有很多人排隊要求拿回自己的資金。
能源
歷史或許正在以另壹種方式重演，體現在能源價格的急升。
這正是2008年危機的促成因素之壹。2007年初，布倫特原油每桶價格約為50美元，到了年底已升至約100美元，並在2008年7月攀上每桶147美元的高峰。這波漲勢，壹方面是由於中國經濟快速擴張帶動需求激增，另壹方面也涉及與伊朗的地緣政治緊張局勢有關。
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