新闻 
后巴菲特时代股东大会前瞻:股价一年跑输标普40%
后巴菲特时代股东大会前瞻:股价一年跑输标普40%后巴菲特时代股东大会前瞻:股价一年跑输标普40%
本周六，数万名股东将齐聚巴菲特的家乡奥马哈。这场年度盛会被誉为 “资本市场的伍德斯托克音乐节”，每年都会吸引大批投资者慕名赴会交流学习。但今年将是这位传奇投资人首次不再主持大会，取而代之的是年初正式接任伯克希尔首席执行官的格雷格·阿贝尔，这也标志着这位商界传奇长达六十年的掌舵时代正式落幕。
大会潜在看点
第一财经记者梳理了部分投资人、观察人士考虑向阿贝尔提出的一些核心问题，涵盖管理风格、千亿现金与股票组合布局、乃至个人行事风格等多个维度。
一、回应股价表现不佳。尽管标普500指数突破7100点创下历史新高，但伯克希尔在巴菲特宣布卸任以后的股价表现大幅落后大盘。长期跟踪伯克希尔的马里兰大学金融学教授戴维·卡斯提出，希望阿贝尔正面解释：为何伯克希尔在12个月内，相对标普500指数的超额跌幅接近40个百分点。
二、如何处理巨额现金。伯克希尔手握创纪录的3730亿美元现金、短期国债及各类高流动性资产。近几年来，面对股市高估值、并购成本飙升、自家股价走高导致回购性价比下降等问题，巴菲特始终难以大规模投放存量现金。随着“股神”退居幕后，盘活这笔天量资金的重任落到了阿贝尔肩上，他的具体投资规划是什么？
三、高层管理架构重塑。上任以来，阿贝尔已对伯克希尔高层团队完成多轮调整，最关键的人事变动为任命私人飞机运营商耐捷航空首席执行官亚当·约翰逊担任消费品、服务及零售业务总裁。约翰逊及伯克希尔旗下伯灵顿北方圣达菲铁路公司首席执行官凯蒂·法默，将一同登上大会第二轮问答环节的讲台。
特拉华大学温伯格中心主任、多部伯克希尔研究着作作者拉里·坎宁安表示，十分期待看到阿贝尔与两大核心子公司一把手同台对话，这一新形式有望大幅提升股东大会价值。独立分析师、《巴菲特早期投资》作者布雷特·加德纳关注的是，阿贝尔是否会持续复制这一模式，进一步提拔更多板块负责人。巴菲特时期，所有非保险业务子公司负责人统一向阿贝尔汇报，保险板块则由阿吉特·贾恩全权分管。
在权益市场投资领域，随着库姆斯离职，阿贝尔已在首封股东信中提及泰德·韦施勒的角色升级。届时阿贝尔是否会披透露多细节，包括在日常沟通频次、会面频率，以及在幕后核心决策中，会依托韦施勒承担哪些关键工作。
四、投资风格具体化。阿贝尔在首封股东信中，仅列明苹果、美国运通、可口可乐、穆迪四大核心持仓，略去了美国银行、雪佛龙两大重仓标的。外界高度关注阿贝尔对现有股票组合的态度，以及未来计划纳入核心配置的赛道与企业类型。同时，市场对阿贝尔过往投资履历几乎一无所知。“我们完全不了解他个人及职业投资的过往业绩，希望他主动分享投资成败案例，帮助市场判断未来长期投资风格与预期。”投资公司Check Capital董事总经理克里斯·巴拉德说道。
五、深度管控 VS 放任式管理。巴菲特与已故搭档查理·芒格，为伯克希尔搭建了一套去中心化自治体系：各子公司独立运营、自主管理，核心管理层仅聚焦集团资本调配，不干预日常经营。而阿贝尔属于管控型管理者，或将全面收紧子公司运营要求。巴拉德希望阿贝尔明确表态：能否维持和巴菲特、芒格时期同等的子公司自治权限？还是收购后会主动介入经营、优化盈利？
六、个人形象与生活细节。巴菲特的形象家喻户晓：顶级投资能力、热衷慈善事业等标签深入人心。相较之下，外界对阿贝尔的个人情况知之甚少。卡斯提出一系列生活化问题：他的日常工作节奏如何？每年花多少时间实地走访旗下子公司？每日投入财报研读等投资研究的时长是多少？巴拉德希望大众能全面认识阿贝尔，涵盖个人生活与职业经历：包括他对冰球的热爱、人生关键成长经历、慈善规划；分享与行业前辈的交流故事、除巴菲特之外的欣赏对象与精神榜样等。
七、进一步人事规划。伯克希尔已完成数十年来最大规模管理层更迭，后续或将迎来更多人事调整。加德纳关注保险板块接班人选：现年今夏将年满75岁的保险业务负责人贾恩，未来由谁接替？阿贝尔如何统筹核心副手，提前布局贾恩及一众资深高管的继任梯队建设。数十年来，巴菲特始终是伯克希尔年度大会的绝对核心。如今，股东们即将迎来一个全新的时代：没有巴菲特坐镇主场的伯克希尔，将走向何方。
寄予厚望的接班人
95岁的巴菲特用六十年时间，将新英格兰一家陷入困境的纺织厂打造成全球最成功的企业之一。这是巴菲特首次不再登台亮相，届时阿贝尔将主持两场问答环节。巴菲特仍担任董事长，并将与董事会成员在台下就座。
[物价飞涨的时候 这样省钱购物很爽]
这条新闻还没有人评论喔，等着您的高见呢
大会潜在看点
第一财经记者梳理了部分投资人、观察人士考虑向阿贝尔提出的一些核心问题，涵盖管理风格、千亿现金与股票组合布局、乃至个人行事风格等多个维度。
一、回应股价表现不佳。尽管标普500指数突破7100点创下历史新高，但伯克希尔在巴菲特宣布卸任以后的股价表现大幅落后大盘。长期跟踪伯克希尔的马里兰大学金融学教授戴维·卡斯提出，希望阿贝尔正面解释：为何伯克希尔在12个月内，相对标普500指数的超额跌幅接近40个百分点。
二、如何处理巨额现金。伯克希尔手握创纪录的3730亿美元现金、短期国债及各类高流动性资产。近几年来，面对股市高估值、并购成本飙升、自家股价走高导致回购性价比下降等问题，巴菲特始终难以大规模投放存量现金。随着“股神”退居幕后，盘活这笔天量资金的重任落到了阿贝尔肩上，他的具体投资规划是什么？
三、高层管理架构重塑。上任以来，阿贝尔已对伯克希尔高层团队完成多轮调整，最关键的人事变动为任命私人飞机运营商耐捷航空首席执行官亚当·约翰逊担任消费品、服务及零售业务总裁。约翰逊及伯克希尔旗下伯灵顿北方圣达菲铁路公司首席执行官凯蒂·法默，将一同登上大会第二轮问答环节的讲台。
特拉华大学温伯格中心主任、多部伯克希尔研究着作作者拉里·坎宁安表示，十分期待看到阿贝尔与两大核心子公司一把手同台对话，这一新形式有望大幅提升股东大会价值。独立分析师、《巴菲特早期投资》作者布雷特·加德纳关注的是，阿贝尔是否会持续复制这一模式，进一步提拔更多板块负责人。巴菲特时期，所有非保险业务子公司负责人统一向阿贝尔汇报，保险板块则由阿吉特·贾恩全权分管。
在权益市场投资领域，随着库姆斯离职，阿贝尔已在首封股东信中提及泰德·韦施勒的角色升级。届时阿贝尔是否会披透露多细节，包括在日常沟通频次、会面频率，以及在幕后核心决策中，会依托韦施勒承担哪些关键工作。
四、投资风格具体化。阿贝尔在首封股东信中，仅列明苹果、美国运通、可口可乐、穆迪四大核心持仓，略去了美国银行、雪佛龙两大重仓标的。外界高度关注阿贝尔对现有股票组合的态度，以及未来计划纳入核心配置的赛道与企业类型。同时，市场对阿贝尔过往投资履历几乎一无所知。“我们完全不了解他个人及职业投资的过往业绩，希望他主动分享投资成败案例，帮助市场判断未来长期投资风格与预期。”投资公司Check Capital董事总经理克里斯·巴拉德说道。
五、深度管控 VS 放任式管理。巴菲特与已故搭档查理·芒格，为伯克希尔搭建了一套去中心化自治体系：各子公司独立运营、自主管理，核心管理层仅聚焦集团资本调配，不干预日常经营。而阿贝尔属于管控型管理者，或将全面收紧子公司运营要求。巴拉德希望阿贝尔明确表态：能否维持和巴菲特、芒格时期同等的子公司自治权限？还是收购后会主动介入经营、优化盈利？
六、个人形象与生活细节。巴菲特的形象家喻户晓：顶级投资能力、热衷慈善事业等标签深入人心。相较之下，外界对阿贝尔的个人情况知之甚少。卡斯提出一系列生活化问题：他的日常工作节奏如何？每年花多少时间实地走访旗下子公司？每日投入财报研读等投资研究的时长是多少？巴拉德希望大众能全面认识阿贝尔，涵盖个人生活与职业经历：包括他对冰球的热爱、人生关键成长经历、慈善规划；分享与行业前辈的交流故事、除巴菲特之外的欣赏对象与精神榜样等。
七、进一步人事规划。伯克希尔已完成数十年来最大规模管理层更迭，后续或将迎来更多人事调整。加德纳关注保险板块接班人选：现年今夏将年满75岁的保险业务负责人贾恩，未来由谁接替？阿贝尔如何统筹核心副手，提前布局贾恩及一众资深高管的继任梯队建设。数十年来，巴菲特始终是伯克希尔年度大会的绝对核心。如今，股东们即将迎来一个全新的时代：没有巴菲特坐镇主场的伯克希尔，将走向何方。
寄予厚望的接班人
95岁的巴菲特用六十年时间，将新英格兰一家陷入困境的纺织厂打造成全球最成功的企业之一。这是巴菲特首次不再登台亮相，届时阿贝尔将主持两场问答环节。巴菲特仍担任董事长，并将与董事会成员在台下就座。
[物价飞涨的时候 这样省钱购物很爽]
| 分享: |
| 注： | 在此页阅读全文 |
| 延伸阅读 |
推荐: