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中共發改委重量級官宣,但已遭算計
中共發改委重量級官宣,但已遭算計中共發改委重量級官宣,但已遭算計
Meta 收購 Manus 被中方撤銷：錢付了，人走了，AI收購咋撤銷？
今天各大群都在傳國家發改委網站掛出的壹條很短的政府信息公開。
標題：外商投資安全審查工作機制辦公室（國家發展改革委）對外資收購 Manus 項目作出安全審查決定
正文也短：
外商投資安全審查工作機制辦公室（國家發展改革委）依法依規對外資收購 Manus 項目作出禁止投資決定，要求當事人撤銷該收購交易。
肆個字最關鍵：禁止投資。
但系，還有肆個字更難辦：撤銷交易。
前面肆個字，是監管結論。後面肆個字，才是真正麻煩的地方。
因為 Manus 不是鋼廠，不是礦山，不是辦公樓，也不是壹台機器。它是壹個 AI agent 項目。它最值錢的東西，不壹定在資產負債表上，而是在代碼、模型、數據、產品路線、工程經驗和壹批核心工程師腦子裡。
所以這個案子真正有意思的地方，不是監管能不能作出禁止決定。監管當然可以作出決定。
真正有意思的是：
交易已經 close 了，錢已經付了，人可能已經進了 Meta，代碼、數據、模型、工程經驗可能已經被看過、用過、吸收過。
這個交易，到底怎麼撤？
更直白壹點說：
法律可以要求 unwind transaction。\
但歷史能不能真的 rewind？
這才是 Manus 案的真正難題。
unwind the transaction\
order divestiture\
require the parties to divest the acquired business or assets
法律上可以是“拆交易”“剝離交易”“強制處置”。
但是 AI 交易，怎麼撤？
如果買的是壹個鋼廠，撤銷交易至少邊界是清楚的。股權是誰的，廠房在哪裡，設備在哪裡，供應鏈在哪裡，基本都能查清楚。
如果買的是壹個 App，比如當年昆侖萬維收購 Grindr，後來被美國 CFIUS 要求出售，雖然也麻煩，但至少核心資產還相對可識別：App、用戶數據、服務器、股權、品牌、運營團隊。
如果買的是芯片業務、半導體資產，設備、IP、客戶、廠房、人員、系統，總歸還能列壹個資產清單。
但 Manus 這種 AI agent 公司不壹樣。
它最值錢的東西，可能不是辦公桌椅，也不是某個服務器，而是：代碼；模型；agent 架構；workflow；數據；prompt engineering；產品路線；工程經驗；創始人和核心工程師腦子裡的 know-how。
這些東西壹旦進入 Meta 的體系，就不像機器壹樣可以搬回來，也不像股權壹樣可以轉回去。這才是這個案子的真正難點。
《外商投資安全審查辦法》的邏輯是比較清楚的：對被禁止的投資，投資不得實施；如果已經實施，就要限期處分股權或者資產，並采取其他必要措施，恢復到投資實施前狀態，消除對國家安全的影響。
處分股權或者資產；\
采取其他必要措施；\
恢復投資實施前狀態；\
消除對國家安全的影響。
所以，這不是簡單的交易的雙方把合同解除了，這是監管意義上的 forced unwind。
但系，如果 Meta 已經把 Manus 的人、技術、代碼、產品能力吸收到自己的 AI 團隊裡，所謂“恢復投資前狀態”，就會變成壹個非常困難，甚至在某些方面不可能完成的任務。
[物價飛漲的時候 這樣省錢購物很爽]
還沒人說話啊，我想來說幾句
今天各大群都在傳國家發改委網站掛出的壹條很短的政府信息公開。
標題：外商投資安全審查工作機制辦公室（國家發展改革委）對外資收購 Manus 項目作出安全審查決定
正文也短：
外商投資安全審查工作機制辦公室（國家發展改革委）依法依規對外資收購 Manus 項目作出禁止投資決定，要求當事人撤銷該收購交易。
肆個字最關鍵：禁止投資。
但系，還有肆個字更難辦：撤銷交易。
前面肆個字，是監管結論。後面肆個字，才是真正麻煩的地方。
因為 Manus 不是鋼廠，不是礦山，不是辦公樓，也不是壹台機器。它是壹個 AI agent 項目。它最值錢的東西，不壹定在資產負債表上，而是在代碼、模型、數據、產品路線、工程經驗和壹批核心工程師腦子裡。
所以這個案子真正有意思的地方，不是監管能不能作出禁止決定。監管當然可以作出決定。
真正有意思的是：
交易已經 close 了，錢已經付了，人可能已經進了 Meta，代碼、數據、模型、工程經驗可能已經被看過、用過、吸收過。
這個交易，到底怎麼撤？
更直白壹點說：
法律可以要求 unwind transaction。\
但歷史能不能真的 rewind？
這才是 Manus 案的真正難題。
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order divestiture\
require the parties to divest the acquired business or assets
法律上可以是“拆交易”“剝離交易”“強制處置”。
但是 AI 交易，怎麼撤？
如果買的是壹個鋼廠，撤銷交易至少邊界是清楚的。股權是誰的，廠房在哪裡，設備在哪裡，供應鏈在哪裡，基本都能查清楚。
如果買的是壹個 App，比如當年昆侖萬維收購 Grindr，後來被美國 CFIUS 要求出售，雖然也麻煩，但至少核心資產還相對可識別：App、用戶數據、服務器、股權、品牌、運營團隊。
如果買的是芯片業務、半導體資產，設備、IP、客戶、廠房、人員、系統，總歸還能列壹個資產清單。
但 Manus 這種 AI agent 公司不壹樣。
它最值錢的東西，可能不是辦公桌椅，也不是某個服務器，而是：代碼；模型；agent 架構；workflow；數據；prompt engineering；產品路線；工程經驗；創始人和核心工程師腦子裡的 know-how。
這些東西壹旦進入 Meta 的體系，就不像機器壹樣可以搬回來，也不像股權壹樣可以轉回去。這才是這個案子的真正難點。
《外商投資安全審查辦法》的邏輯是比較清楚的：對被禁止的投資，投資不得實施；如果已經實施，就要限期處分股權或者資產，並采取其他必要措施，恢復到投資實施前狀態，消除對國家安全的影響。
處分股權或者資產；\
采取其他必要措施；\
恢復投資實施前狀態；\
消除對國家安全的影響。
所以，這不是簡單的交易的雙方把合同解除了，這是監管意義上的 forced unwind。
但系，如果 Meta 已經把 Manus 的人、技術、代碼、產品能力吸收到自己的 AI 團隊裡，所謂“恢復投資前狀態”，就會變成壹個非常困難，甚至在某些方面不可能完成的任務。
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