[特朗普] 川普2.0时代,一大奇迹正在悄然出现
无论是美国总统川普(Trump)关税政策的批评者还是拥护者，你都不会从他们口中听到这件事：一场制造业的复兴正在上演。
你之所以没听说，是因为这与任何一方的政治叙事都不太相符。批评人士一直关注的是，自川普去年上任以来，制造业就业岗位持续减少。
然而，与就业数据不同的是，制造业的实际产出却在迅速增长，甚至可能正在加速。不过，这场悄然的复苏并非关税之功。其功劳应归于最基本的经济力量：需求。美国擅长制造的，恰好是眼下需求旺盛的产品。
这为再工业化带来了一个重要启示，而再工业化已成为两党的共同优先事项。政府可以助推这一进程。但这需要多方面的艰苦努力，并且这些努力需要尽可能顺应而非违背市场力量。这并不意味着不分青红皂白地动用关税这一粗暴工具。
首先来看几组数据。自2025年1月以来，制造业就业人数确实减少了约10万，降幅约为0.6%。但同期，制造业产出增长了2.3%，未经通胀调整的制造业发货量攀升了4.2%。
诚然，这些数字增幅不大，且存在波动。而且，这并非意味着克利夫兰突然变成了深圳：美国制造业的产出仍低于2007年全球金融危机爆发之初。
但这较前两年下滑态势取得改善，且有迹象表明复苏可能正在加速。
由于复苏恰逢川普上台，这就引出了一个问题：关税或制造业回流是原因所在吗？麦肯锡全球研究院(McKinsey Global Institute)研究了生产、进口和投资数据，认为制造业回流应伴随着进口减少和投资增加。
总的来说，他们发现，在国内生产强劲的行业，进口同样强劲。而在生产下滑的行业，进口也随之减少。
例如，去年计算机和电子产品的国内产量增长了7.7%。（所有数据均为第四季度与上年同期的比较。）但值得注意的是，该行业的进口增幅更大，达到了40.5%。
这背后是一场人工智能(AI)革命，需要价值数千亿美元的半导体、网络、发电和冷却设备，其中一些在美国制造，但大量依赖进口。麦肯锡全球研究院院长奥利维亚·怀特(Olivia White)说：“与AI相关的美国制造业并非在替代进口，而是在补充日益增长的美国AI相关产品进口。”
总部位于俄亥俄州哥伦布的Vertiv就是受益者之一，该公司主要为数据中心生产电源管理、冷却和服务器机架基础设施。Vertiv执行董事长戴夫·科特(Dave Cote)表示，业务“好到疯狂”。他此前曾执掌霍尼韦尔(Honeywell)。
包括美国在内的美洲地区，Vertiv 2025年销售额较2024年猛增42%。2024年9月，在川普再次当选之前，该公司宣布在南卡罗来纳州佩尔泽新建一家工厂，新增300个就业岗位，用于生产预制电源和供暖管理系统。Vertiv通过其国内工厂和墨西哥工厂为美国客户提供服务（该公司在中国、印度和欧洲也设有生产基地）。
AI数据中心基础设施供应商Vertiv位于南卡罗来纳州佩尔泽的工厂。图片来源：VERTIV
科特称，关税为美国生产提供了边际财务优势，但并不能决定谁的销量最大。“因为我们行业的技术变化太快，你获得或失去市场份额更多是基于你的技术进步，而非其他任何因素。”
航空航天和运输设备（不包括卡车和汽车）去年也蓬勃发展，国内产出增长了28%。这其中的原因不难理解。SpaceX即将进行的首次公开募股(IPO)证明了太空旅行热潮。去年，波音(Boeing)的喷气式客机交付量飙升72%，达到600架，因其一度因安全审查而受限的生产活动得以恢复。新一轮的全球军备竞赛正在推高战斗机、导弹和直升机的订单。与此同时，航空航天产品的进口增长了3%。
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你之所以没听说，是因为这与任何一方的政治叙事都不太相符。批评人士一直关注的是，自川普去年上任以来，制造业就业岗位持续减少。
然而，与就业数据不同的是，制造业的实际产出却在迅速增长，甚至可能正在加速。不过，这场悄然的复苏并非关税之功。其功劳应归于最基本的经济力量：需求。美国擅长制造的，恰好是眼下需求旺盛的产品。
这为再工业化带来了一个重要启示，而再工业化已成为两党的共同优先事项。政府可以助推这一进程。但这需要多方面的艰苦努力，并且这些努力需要尽可能顺应而非违背市场力量。这并不意味着不分青红皂白地动用关税这一粗暴工具。
首先来看几组数据。自2025年1月以来，制造业就业人数确实减少了约10万，降幅约为0.6%。但同期，制造业产出增长了2.3%，未经通胀调整的制造业发货量攀升了4.2%。
诚然，这些数字增幅不大，且存在波动。而且，这并非意味着克利夫兰突然变成了深圳：美国制造业的产出仍低于2007年全球金融危机爆发之初。
但这较前两年下滑态势取得改善，且有迹象表明复苏可能正在加速。
由于复苏恰逢川普上台，这就引出了一个问题：关税或制造业回流是原因所在吗？麦肯锡全球研究院(McKinsey Global Institute)研究了生产、进口和投资数据，认为制造业回流应伴随着进口减少和投资增加。
总的来说，他们发现，在国内生产强劲的行业，进口同样强劲。而在生产下滑的行业，进口也随之减少。
例如，去年计算机和电子产品的国内产量增长了7.7%。（所有数据均为第四季度与上年同期的比较。）但值得注意的是，该行业的进口增幅更大，达到了40.5%。
这背后是一场人工智能(AI)革命，需要价值数千亿美元的半导体、网络、发电和冷却设备，其中一些在美国制造，但大量依赖进口。麦肯锡全球研究院院长奥利维亚·怀特(Olivia White)说：“与AI相关的美国制造业并非在替代进口，而是在补充日益增长的美国AI相关产品进口。”
总部位于俄亥俄州哥伦布的Vertiv就是受益者之一，该公司主要为数据中心生产电源管理、冷却和服务器机架基础设施。Vertiv执行董事长戴夫·科特(Dave Cote)表示，业务“好到疯狂”。他此前曾执掌霍尼韦尔(Honeywell)。
包括美国在内的美洲地区，Vertiv 2025年销售额较2024年猛增42%。2024年9月，在川普再次当选之前，该公司宣布在南卡罗来纳州佩尔泽新建一家工厂，新增300个就业岗位，用于生产预制电源和供暖管理系统。Vertiv通过其国内工厂和墨西哥工厂为美国客户提供服务（该公司在中国、印度和欧洲也设有生产基地）。
AI数据中心基础设施供应商Vertiv位于南卡罗来纳州佩尔泽的工厂。图片来源：VERTIV
科特称，关税为美国生产提供了边际财务优势，但并不能决定谁的销量最大。“因为我们行业的技术变化太快，你获得或失去市场份额更多是基于你的技术进步，而非其他任何因素。”
航空航天和运输设备（不包括卡车和汽车）去年也蓬勃发展，国内产出增长了28%。这其中的原因不难理解。SpaceX即将进行的首次公开募股(IPO)证明了太空旅行热潮。去年，波音(Boeing)的喷气式客机交付量飙升72%，达到600架，因其一度因安全审查而受限的生产活动得以恢复。新一轮的全球军备竞赛正在推高战斗机、导弹和直升机的订单。与此同时，航空航天产品的进口增长了3%。
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