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第贰次"中國沖擊"來了?金融時報:這次更危險
第贰次"中國沖擊"來了?金融時報:這次更危險第贰次"中國沖擊"來了?金融時報:這次更危險
本文刊發在金融時報，作者蘇瑪雅 · 凱恩斯在 《 經濟學人 》 工作八年後，成為 《 金融時報 》 的經濟專欄作家，她在 《 經濟學人 》 期間報道經濟 、 貿易和全球化議題 。 蘇瑪雅曾榮獲美國商業編輯與作家協會頒發的評論獎 。
這可能是壹個你聽過的故事：從前，壹股洶湧的中國出口浪潮沖擊了美國經濟 。 任何抱怨的人都會被斥為保護主義怪人，被認為抗拒進步 、 自由和廉價家具 。
受害者多年掙扎，難以找到新工作 。 最終，他們試圖通過選出壹位混亂的 “ 魔法師 ” 作為總統來報復：唐納德 · 特朗普 。
故事結束 。
經濟學家對這個故事再熟悉不過，不過他們也知道，這個故事遠未結束 。 中國經濟從未進行足夠的改革，以防止產能過剩沖擊貿易伙伴 。
最近，關於第贰次 “ 中國沖擊 ” 的討論已經從低聲議論變成刺耳警報 。 在我看來，沒有數據分析的故事是不完整的 。
那麼，在評估這個 “ 續集 ” 是否和原版壹樣可怕時，我們究竟該有多擔心？
如果只看中國本身，第壹次沖擊顯然更為嚴重 。
在 2000 年代的前柒年，中國經常賬戶順差占國內生產總值的比重大幅上升了約 8 個百分點，其商品出口量翻了肆倍 。
這些驚人的增長遠遠超過近期的變化 —— 無論是經常賬戶順差（2018 年至 2025 年僅上升 3.5 個百分點），還是商品出口（增長 50%）。
如果你因此感到安心，那就先別急 。
如今中國經濟規模遠大於當時，這意味著即便較小的不平衡，也會對全球產生更強的影響 。 從全球國內生產總值的占比來看，過去柒年中國經常賬戶順差的增長，與 2000 年代同期的增幅相當 。
而從絕對值來看，兩次沖擊中的出口量增長也差異不大 。
也許，如果沖擊集中在少數產品上，會顯得更可怕，比如摧毀某個汽車產業 。 從這個角度看，第贰次中國沖擊似乎略強於第壹次 。
例如，在截至 2007 年的六年裡，增長最快的前拾大產品占中國制造業出口增長的 25%；而截至 2024 年的六年，這壹比例為 31%。
不過這個差異並不大，換用其他衡量方式還會縮小 。
更明顯的差別在於中國出口產品的性質 。 過去，西方富裕國家對中國出口大量襪子和嬰兒杯並不太在意；但如今，對於汽車和芯片等高科技產品的競爭，他們感到更大的威脅 。
中國在許多領域規模龐大，也讓人擔心它會像在稀土領域那樣，將市場主導地位作為工具使用 。
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這可能是壹個你聽過的故事：從前，壹股洶湧的中國出口浪潮沖擊了美國經濟 。 任何抱怨的人都會被斥為保護主義怪人，被認為抗拒進步 、 自由和廉價家具 。
受害者多年掙扎，難以找到新工作 。 最終，他們試圖通過選出壹位混亂的 “ 魔法師 ” 作為總統來報復：唐納德 · 特朗普 。
故事結束 。
經濟學家對這個故事再熟悉不過，不過他們也知道，這個故事遠未結束 。 中國經濟從未進行足夠的改革，以防止產能過剩沖擊貿易伙伴 。
最近，關於第贰次 “ 中國沖擊 ” 的討論已經從低聲議論變成刺耳警報 。 在我看來，沒有數據分析的故事是不完整的 。
那麼，在評估這個 “ 續集 ” 是否和原版壹樣可怕時，我們究竟該有多擔心？
如果只看中國本身，第壹次沖擊顯然更為嚴重 。
在 2000 年代的前柒年，中國經常賬戶順差占國內生產總值的比重大幅上升了約 8 個百分點，其商品出口量翻了肆倍 。
這些驚人的增長遠遠超過近期的變化 —— 無論是經常賬戶順差（2018 年至 2025 年僅上升 3.5 個百分點），還是商品出口（增長 50%）。
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如今中國經濟規模遠大於當時，這意味著即便較小的不平衡，也會對全球產生更強的影響 。 從全球國內生產總值的占比來看，過去柒年中國經常賬戶順差的增長，與 2000 年代同期的增幅相當 。
而從絕對值來看，兩次沖擊中的出口量增長也差異不大 。
也許，如果沖擊集中在少數產品上，會顯得更可怕，比如摧毀某個汽車產業 。 從這個角度看，第贰次中國沖擊似乎略強於第壹次 。
例如，在截至 2007 年的六年裡，增長最快的前拾大產品占中國制造業出口增長的 25%；而截至 2024 年的六年，這壹比例為 31%。
不過這個差異並不大，換用其他衡量方式還會縮小 。
更明顯的差別在於中國出口產品的性質 。 過去，西方富裕國家對中國出口大量襪子和嬰兒杯並不太在意；但如今，對於汽車和芯片等高科技產品的競爭，他們感到更大的威脅 。
中國在許多領域規模龐大，也讓人擔心它會像在稀土領域那樣，將市場主導地位作為工具使用 。
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