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外資持美債規模創歷史新高 中國減碼原因曝光
外資持美債規模創歷史新高 中國減碼原因曝光外資持美債規模創歷史新高 中國減碼原因曝光
美國財政部周叁（4月15日）公布了最新的國際資本流動報告（TIC）數據，顯示外國投資人持有的美債在2026年2月創下歷史新高，並連續第2個月增加，顯示即便市場重新評估聯准會（Fed）利率政策前景，全球資金對美國債券的需求仍然強勁。值得注意的是，中國2月仍小幅減持美債，反映出在地緣政治緊張升溫之際，中國逐步降低對美國資產依賴、推動外匯存底多元配置至其他貨幣與投資標的的長期趨勢。
路透社報道，數據顯示，外國投資人2月持有美債規模升至9.49 萬億美元，較前壹個月的9.29 萬億美元增加2.1%。
與去年同期相比，外國持有的美債規模年增6.6%，反映今年初殖利率下滑，以及相較其他已開發市場，美國資產報酬率仍具相對吸引力。
本次增幅主要由2大海外持有國日本與英國所帶動，2國為美國政府債務的最大外國持有者。
日本仍為最大非美國持有國，2 月持有規模升至1.239 萬億美元，創下自2022 年2 月以來新高，當時持有規模為1.303 萬億美元的高峰。
在過去14 個月中，日本的美債持有量有13 個月呈現增加狀況，反映在日本國內利率維持低檔之際，機構投資人持續尋求海外較高收益資產；同時，日本央行（Bank of Japan）仍試圖逐步擺脫超寬松貨幣政策。
分析師指出，日本對美債的需求也受到“匯率避險後報酬”改善的支撐。
英國作為第贰大美債持有國，2 月持有規模增至8973 億美元，較1 月增加2%。市場普遍認為，英國是全球投資人的重要托管中心，流入當地的資金動向，往往被視為對沖基金部位配置的風向指標。
中國為第叁大美債海外持有國，2 月持有規模小幅降至6933 億美元。自2025 年1 月以來，中國持有的美債規模已下降約9%，反映在地緣政治緊張升溫之際，逐步降低對美國資產依賴、推動外匯存底多元配置至其他貨幣與投資標的的長期趨勢。
2 月外資需求上升的同時，指標10 年期美國公債殖利率也出現回落，從約4.277% 下滑至3.962%。
整體而言，數據顯示2 月淨資本流入達1845 億美元，扭轉了1 月初步數據顯示的250 億美元淨流出。
不過，每月資本流動可能持續波動，主因市場情緒仍受到2 月28 日爆發的美國與以色列對伊朗戰爭影響。
（示意圖）
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與去年同期相比，外國持有的美債規模年增6.6%，反映今年初殖利率下滑，以及相較其他已開發市場，美國資產報酬率仍具相對吸引力。
本次增幅主要由2大海外持有國日本與英國所帶動，2國為美國政府債務的最大外國持有者。
日本仍為最大非美國持有國，2 月持有規模升至1.239 萬億美元，創下自2022 年2 月以來新高，當時持有規模為1.303 萬億美元的高峰。
在過去14 個月中，日本的美債持有量有13 個月呈現增加狀況，反映在日本國內利率維持低檔之際，機構投資人持續尋求海外較高收益資產；同時，日本央行（Bank of Japan）仍試圖逐步擺脫超寬松貨幣政策。
分析師指出，日本對美債的需求也受到“匯率避險後報酬”改善的支撐。
英國作為第贰大美債持有國，2 月持有規模增至8973 億美元，較1 月增加2%。市場普遍認為，英國是全球投資人的重要托管中心，流入當地的資金動向，往往被視為對沖基金部位配置的風向指標。
中國為第叁大美債海外持有國，2 月持有規模小幅降至6933 億美元。自2025 年1 月以來，中國持有的美債規模已下降約9%，反映在地緣政治緊張升溫之際，逐步降低對美國資產依賴、推動外匯存底多元配置至其他貨幣與投資標的的長期趨勢。
2 月外資需求上升的同時，指標10 年期美國公債殖利率也出現回落，從約4.277% 下滑至3.962%。
整體而言，數據顯示2 月淨資本流入達1845 億美元，扭轉了1 月初步數據顯示的250 億美元淨流出。
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