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油价高位"重压"航空业:有航司燃油附加费涨超100%
油价高位"重压"航空业:有航司燃油附加费涨超100%油价高位"重压"航空业:有航司燃油附加费涨超100%
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为缓解油价上涨带来的成本压力，国内航线建立了燃油附加费联动机制。根据现行规则，当国内航空煤油综合采购成本超过5000元/吨时，航司可按公式征收附加费。招商证券测算显示，假设布油80美元/桶、新加坡航油110美元/桶，对应平均附加费约72元/人，静态来看对航油成本的覆盖率较高。
但实际上，在高度市场化的民航市场，当航油价格飙升时，由此带来的成本增加难以有效转嫁给消费者。
郭佳在采访中介绍，航司在附加费上调的同时，往往需要下调裸票价以维持旅客综合出行成本不变，这使得附加费的对冲效果大打折扣，“因为旅客支付的是综合成本——机票价格加燃油附加费。如果总价显着高于高铁，旅客可能就不坐飞机了”。
国际航线也存在此情况，中国民航大学航空经济与发展研究所所长李晓津分析称，航空公司大幅提高燃油附加费可在一定程度上弥补燃油成本上升的损失，但该措施存在上限。“若总费用过高，超出消费者承受能力，旅客选择其他航空公司的国际绕飞航线，这使得燃油附加费的上调受到制约。”他说道。
当然，在不同的市场环境下，燃油附加费变动对企业的业绩影响并不一样。当需求景气度较高、航油价格提升时，航司具备一定的成本消化能力。但当高油价与需求疲软叠加，则会导致行业亏损进一步扩大。回顾最近两次高油价周期的对比更具说服力。
根据招商证券研报，2018年，布伦特原油均价从55美元/桶升至72美元/桶，涨幅31%。当年国内航线燃油附加费均值为11元/人，贡献票价涨幅约1.4%。但受益于国内航线票价改革、票价上限打开，三大航国内收益水平整体改善，剔除燃油附加费后仍同比持平微增，对应扣汇后利润小幅改善。
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为缓解油价上涨带来的成本压力，国内航线建立了燃油附加费联动机制。根据现行规则，当国内航空煤油综合采购成本超过5000元/吨时，航司可按公式征收附加费。招商证券测算显示，假设布油80美元/桶、新加坡航油110美元/桶，对应平均附加费约72元/人，静态来看对航油成本的覆盖率较高。
但实际上，在高度市场化的民航市场，当航油价格飙升时，由此带来的成本增加难以有效转嫁给消费者。
郭佳在采访中介绍，航司在附加费上调的同时，往往需要下调裸票价以维持旅客综合出行成本不变，这使得附加费的对冲效果大打折扣，“因为旅客支付的是综合成本——机票价格加燃油附加费。如果总价显着高于高铁，旅客可能就不坐飞机了”。
国际航线也存在此情况，中国民航大学航空经济与发展研究所所长李晓津分析称，航空公司大幅提高燃油附加费可在一定程度上弥补燃油成本上升的损失，但该措施存在上限。“若总费用过高，超出消费者承受能力，旅客选择其他航空公司的国际绕飞航线，这使得燃油附加费的上调受到制约。”他说道。
当然，在不同的市场环境下，燃油附加费变动对企业的业绩影响并不一样。当需求景气度较高、航油价格提升时，航司具备一定的成本消化能力。但当高油价与需求疲软叠加，则会导致行业亏损进一步扩大。回顾最近两次高油价周期的对比更具说服力。
根据招商证券研报，2018年，布伦特原油均价从55美元/桶升至72美元/桶，涨幅31%。当年国内航线燃油附加费均值为11元/人，贡献票价涨幅约1.4%。但受益于国内航线票价改革、票价上限打开，三大航国内收益水平整体改善，剔除燃油附加费后仍同比持平微增，对应扣汇后利润小幅改善。
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