[印度] 携程卖印度股票暴赚15倍 创始团队全员退场
2月26日早间，携程集团-S(09961.HK)披露2025年第四季度及全年未经审计业绩。这份成绩单在延续疫情后行业修复的同时，也显示出公司所经历的多重转折。从核心财务指标看，携程2025年第四季度实现净营业收入153.98亿元，同比增长20.8%，延续全年需求回暖趋势。
其全年净营业收入达到624.09亿元，同比增长17.1%。
利润端表现更为亮眼：第四季度净利润42.73亿元，同比大幅增长95%；全年净利润达333.86亿元，同比增长93.8%。
需要指出的是，利润的爆发式增长与投资收益密切相关。
公司披露，2025年全年计入其他(支出)╱收入的投资利得高达199亿元，而2024年这一数字仅为11亿元。
剔除这一一次性因素，携程主营业务仍维持稳健增长，但利润结构的非经常性特征也成为市场关注的焦点。
01
一笔15倍回报的海外投资
携程2025年最受关注的资本动作，来自其对印度(专题)在线旅游平台MakeMyTrip Limited的减持。
2025年6月，携程宣布出售所持MakeMyTrip部分B类普通股，交易对价约25亿至30亿美元。
到第三季度，公司确认包括该笔交易在内的其他收入达到170.32亿元。
交易完成后，携程在MakeMyTrip的投票权比例由45.3%降至16.9%，创始人梁建章等人也退出董事会席位，标志着其由战略投资者向财务投资者的角色转变。
尽管投票权大幅缩减，携程仍为纳斯达克上市公司MakeMyTrip最大的少数股东，依旧能够分享印度OTA市场增长红利。
作为印度在线旅游市场绝对龙头，MakeMyTrip在当地OTA出行领域市占率超过50%。
其2025财年总交易额(GBV)达到98亿美元，同比增长23.1%，并连续四个季度实现盈利，全年运营利润约1.2亿美元。
回溯这段历程，携程在2016年1月以1.8亿美元可转债形式投资MakeMyTrip，此后通过多轮资本运作不断巩固股东地位。
至2024年底，携程持有MakeMyTrip约49%的投票权，是其最具影响力的股东。
九年间，该项投资账面价值持续增长，2024年低高达71亿元。携程最终以最高30亿美元的对价退出部分股份，财务回报超过15倍。
这笔交易不仅带来了丰厚的财务收益，更被业内视为中国互联网公司“走出去”投资的典型成功案例。
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其全年净营业收入达到624.09亿元，同比增长17.1%。
利润端表现更为亮眼：第四季度净利润42.73亿元，同比大幅增长95%；全年净利润达333.86亿元，同比增长93.8%。
需要指出的是，利润的爆发式增长与投资收益密切相关。
公司披露，2025年全年计入其他(支出)╱收入的投资利得高达199亿元，而2024年这一数字仅为11亿元。
剔除这一一次性因素，携程主营业务仍维持稳健增长，但利润结构的非经常性特征也成为市场关注的焦点。
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携程2025年最受关注的资本动作，来自其对印度(专题)在线旅游平台MakeMyTrip Limited的减持。
2025年6月，携程宣布出售所持MakeMyTrip部分B类普通股，交易对价约25亿至30亿美元。
到第三季度，公司确认包括该笔交易在内的其他收入达到170.32亿元。
交易完成后，携程在MakeMyTrip的投票权比例由45.3%降至16.9%，创始人梁建章等人也退出董事会席位，标志着其由战略投资者向财务投资者的角色转变。
尽管投票权大幅缩减，携程仍为纳斯达克上市公司MakeMyTrip最大的少数股东，依旧能够分享印度OTA市场增长红利。
作为印度在线旅游市场绝对龙头，MakeMyTrip在当地OTA出行领域市占率超过50%。
其2025财年总交易额(GBV)达到98亿美元，同比增长23.1%，并连续四个季度实现盈利，全年运营利润约1.2亿美元。
回溯这段历程，携程在2016年1月以1.8亿美元可转债形式投资MakeMyTrip，此后通过多轮资本运作不断巩固股东地位。
至2024年底，携程持有MakeMyTrip约49%的投票权，是其最具影响力的股东。
九年间，该项投资账面价值持续增长，2024年低高达71亿元。携程最终以最高30亿美元的对价退出部分股份，财务回报超过15倍。
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