[美股] 全球资本增持美债背后 美股超3000只股票上涨
持有规模创新高，但相对份额仍处于修复期
从绝对规模来看，外资持债意愿仍强。截至2025年二季度，外国投资者持有的美债规模达到927万亿美元，创下历史新高。回顾近年趋势，除2022年因美联储激进加息导致债券价格明显下跌、引发短暂的估值缩水外，外资配置美债的总体规模呈上升趋势。这表明，尽管面临诸多挑战，美债作为全球避险资产的地位仍较为稳固。
从相对占比来看，外资增持速度滞后于美债供给扩张。截至2025年二季度末，外国投资者持有美债的占比回升至345%。然而，这一比例仍低于疫情前约36%的水平。这表明，尽管外资在买入，但其增持速度未能跟上美国财政赤字扩张及美债发行规模飙升的步伐。
2
各国对美债配置策略出现结构性分化
2025年前11个月的分国别数据显示，全球主要债权国在美债配置上出现了明显的结构性分化。这种分化在一定程度上反映了各国在权衡地缘政治站队、外汇储备多元化需求及流动性管理后的多元选择。
第一类，发达经济体，特别是以日本(专题)、英国为代表的传统盟友，选择继续增持美债。其中，日本作为美债第一大海外持有国，增持了1411亿美元，显示其对美元资产的长期依赖及配合美国财政融资的政治意愿；英国也大幅增持1657亿美元，跃升为第二大海外持有国。此外，比利时、加拿大(专题)和法国等国也分别增持了数百亿美元。
第二类，新兴市场经济体，更倾向于减持美债。其中，中国大幅减持764亿美元，降至美债第三大海外持有国；巴西、印度(专题)、墨西哥也分别减持了335亿、326亿和165亿美元。这反映了“全球南方”国家正在优化其外汇储备结构、降低对单一货币依赖的战略考量。
第三类，小型国际金融中心在美债配置上表现出稳定性或观望态度。卢森堡、瑞士、爱尔兰及中国香港(专题)的持仓余额变动极其微小（分别为17亿、16亿、10亿和9亿美元）。这可能是因为此类国际金融中心主要发挥资金通道与托管职能，其持仓变动更多受制于客户委托需求，而非自身的主动战略调整。
3
官方避险与私人逐利的明显分歧
官方机构与私人投资者在配置美债时的底层逻辑存在显着差异，呈现出“官方重安全、私人重收益”的二元特征。
由于对美元“武器化”担忧，各国官方外汇储备的避险锚点从美债转向黄金。对于各国央行而言，外汇储备的首要原则是安全性。然而，2025年以来，美国的单边主义和霸权主义倾向愈发加剧，特别是对全球加征高额关税，严重削弱了美元与美债的信誉。面对潜在威胁，越来越多的国家，尤其是面临地缘政治压力的经济体，对增持美债持审慎甚至规避态度。
[物价飞涨的时候 这样省钱购物很爽]
这条新闻还没有人评论喔，等着您的高见呢
从绝对规模来看，外资持债意愿仍强。截至2025年二季度，外国投资者持有的美债规模达到927万亿美元，创下历史新高。回顾近年趋势，除2022年因美联储激进加息导致债券价格明显下跌、引发短暂的估值缩水外，外资配置美债的总体规模呈上升趋势。这表明，尽管面临诸多挑战，美债作为全球避险资产的地位仍较为稳固。
从相对占比来看，外资增持速度滞后于美债供给扩张。截至2025年二季度末，外国投资者持有美债的占比回升至345%。然而，这一比例仍低于疫情前约36%的水平。这表明，尽管外资在买入，但其增持速度未能跟上美国财政赤字扩张及美债发行规模飙升的步伐。
2
各国对美债配置策略出现结构性分化
2025年前11个月的分国别数据显示，全球主要债权国在美债配置上出现了明显的结构性分化。这种分化在一定程度上反映了各国在权衡地缘政治站队、外汇储备多元化需求及流动性管理后的多元选择。
第一类，发达经济体，特别是以日本(专题)、英国为代表的传统盟友，选择继续增持美债。其中，日本作为美债第一大海外持有国，增持了1411亿美元，显示其对美元资产的长期依赖及配合美国财政融资的政治意愿；英国也大幅增持1657亿美元，跃升为第二大海外持有国。此外，比利时、加拿大(专题)和法国等国也分别增持了数百亿美元。
第二类，新兴市场经济体，更倾向于减持美债。其中，中国大幅减持764亿美元，降至美债第三大海外持有国；巴西、印度(专题)、墨西哥也分别减持了335亿、326亿和165亿美元。这反映了“全球南方”国家正在优化其外汇储备结构、降低对单一货币依赖的战略考量。
第三类，小型国际金融中心在美债配置上表现出稳定性或观望态度。卢森堡、瑞士、爱尔兰及中国香港(专题)的持仓余额变动极其微小（分别为17亿、16亿、10亿和9亿美元）。这可能是因为此类国际金融中心主要发挥资金通道与托管职能，其持仓变动更多受制于客户委托需求，而非自身的主动战略调整。
3
官方避险与私人逐利的明显分歧
官方机构与私人投资者在配置美债时的底层逻辑存在显着差异，呈现出“官方重安全、私人重收益”的二元特征。
由于对美元“武器化”担忧，各国官方外汇储备的避险锚点从美债转向黄金。对于各国央行而言，外汇储备的首要原则是安全性。然而，2025年以来，美国的单边主义和霸权主义倾向愈发加剧，特别是对全球加征高额关税，严重削弱了美元与美债的信誉。面对潜在威胁，越来越多的国家，尤其是面临地缘政治压力的经济体，对增持美债持审慎甚至规避态度。
[物价飞涨的时候 这样省钱购物很爽]
| 分享: |
| 注： | 在此页阅读全文 |
| 延伸阅读 | 更多... |
推荐: