[特朗普] 川普不会就此罢休 更混乱经济战国时代即将到来
2026年2月20日，在美国联邦最高法院宣告总统依据《国际紧急经济权力法》迳行征收的关税违宪后，川普召开记者会批评反对大法官、强调将另寻法源收税。（美联社）
税会不会退？要怎么退？
《华邮》指出，司法部去年曾经表态，关税若被最高法院推翻，政府将会提供退税。由于联邦最高法院的判决对退税问题没有提供任何指引，川普在当天的记者会也发出警告，进口商与政府“未来五年将陷入法庭缠讼”，似乎透露了“退税不会那么简单”的可能性。此外，赢得最高法院诉讼的律师卡提亚（Neal Katyal）则质疑川普15%全球税的合法性，强调任何“全面性关税”都应经过国会批准。
纽约海关经纪人斯蒂尔（Salvatore Stile II）认为，退税将面对漫长的法律诉讼与行政程序，他对客户们强调“这笔钱不会马上到手，因为这是一个漫长的过程”。《华邮》则指出，还款要求将在经济体系中引发连锁效应。依法有权申请退税的是实际支付关税的进口商，但其客户（甚至是客户的客户）都因为关税而承受更高价格，他们很可能也会向进口商追讨款项。
Sidley Austin事务所的律师泰德·墨菲（Ted Murphy）指出，这将是一场连锁效应。他说：“向美国政府缴纳关税的人希望获得退税，那些因关税涨价而受影响的企业，则会寻求他们应得的补偿份额，此案涉及的商业问题相当庞大。”
川普的B计划
川普的新策略，是一套典型的“组合拳”。他先利用1974年《贸易法》第122条款祭出15%的全球进口税。这项法律虽然赋予总统因应国际收支逆差而征收关税的权力，但它有一个致命的弱点——有效期仅有150天。换句话说，川普20日紧急提出的新关税，只是一个用来争取时间的止血带，他势必要寻求更稳固的征税法源。
也因为如此，川普政府针对个别产业及特定国家的国安关税（如232条款）或惩罚性关税（如301条款），才是更值得关注的重点。财政部长贝森特（Scott Bessent）已经向媒体保证，这套新的“关税阵容”一旦到位，今年能为国库带来的收入将与原本被法院推翻的计划“完全相同”。不过经济学家达科表示，川普政府不太可能在短时间内全面更换关税清单，因此最高法院的判决，仍将扮演温和的经济刺激剂。
谁是赢家与输家？巴西与越南的意外喘息
在这一片混乱中，全球贸易版图正在发生微妙的位移。川普为了“补破网”而推出的新关税结构，意外地为某些国家创造了短暂的红利。以巴西为例，在原本的IEEPA体制下，巴西商品面临高达50%的惩罚性关税。但在川普新的第122条款体制下，全球统一税率仅为15%。这意味著巴西产品的关税瞬间打了三折。同样的情况也发生在越南身上，原本20%的税率现在也降到了15%。
这对于那些依赖海外供应链的美国企业来说，这段时间无疑像一场短暂的“特卖会”。虽然税率变动不足以让企业下定决心搬迁工厂（毕竟150天后还有变数），但这足以让采购经理们疯狂下单。《华邮》引述专家说法，认为未来几个月，美国的进口量可能会不减反增。企业为了抢在这波“相对低关税”的窗口期囤货，或者担心150天后川普又想出更疯狂的招数，势必会加速进口。这也意味著，川普为了缩减贸易逆差发动关税战，但他的政策反复无常，反而可能在短期内让美国的贸易逆差进一步扩大。
通膨幽灵与期中选举倒数
若把视野拉高到总体经济层面，这场闹剧发生的时间点，对川普来说简直糟得不能再糟。就在联邦最高法院宣判前不到两小时，美国商务部才刚刚公布了2025年第四季的经济数据——年成长率仅为惨淡的1.4%。经济引擎正在熄火，而川普引以为傲的关税收入（财政部一月份征收了约280亿美元关税，占当月收入5%）又面临法律挑战。
凯投宏观（Capital Economics）的经济学家史蒂芬·布朗（Stephen Brown）警告，原本高昂的关税去年从经济中抽走了超过1千亿美元，如今旧关税被废止、新关税税率较低，这在短期内可能会起到“经济刺激”的作用。听起来是好事？不一定。布朗指出，这种由政策混乱导致的短期刺激，可能会让联准会（Fed）担心通膨死灰复燃，进而对降息持更保留的态度。
事实上，根据美国政府公布最新的数据，联准会最看重的通膨指标——核心个人消费支出物价指数（PCE）——在去年12月已攀升至年增率3%。通膨怪兽正在门口徘徊，川普的关税大战却让物价走势更加扑朔迷离。
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还没人说话啊，我想来说几句
税会不会退？要怎么退？
《华邮》指出，司法部去年曾经表态，关税若被最高法院推翻，政府将会提供退税。由于联邦最高法院的判决对退税问题没有提供任何指引，川普在当天的记者会也发出警告，进口商与政府“未来五年将陷入法庭缠讼”，似乎透露了“退税不会那么简单”的可能性。此外，赢得最高法院诉讼的律师卡提亚（Neal Katyal）则质疑川普15%全球税的合法性，强调任何“全面性关税”都应经过国会批准。
纽约海关经纪人斯蒂尔（Salvatore Stile II）认为，退税将面对漫长的法律诉讼与行政程序，他对客户们强调“这笔钱不会马上到手，因为这是一个漫长的过程”。《华邮》则指出，还款要求将在经济体系中引发连锁效应。依法有权申请退税的是实际支付关税的进口商，但其客户（甚至是客户的客户）都因为关税而承受更高价格，他们很可能也会向进口商追讨款项。
Sidley Austin事务所的律师泰德·墨菲（Ted Murphy）指出，这将是一场连锁效应。他说：“向美国政府缴纳关税的人希望获得退税，那些因关税涨价而受影响的企业，则会寻求他们应得的补偿份额，此案涉及的商业问题相当庞大。”
川普的B计划
川普的新策略，是一套典型的“组合拳”。他先利用1974年《贸易法》第122条款祭出15%的全球进口税。这项法律虽然赋予总统因应国际收支逆差而征收关税的权力，但它有一个致命的弱点——有效期仅有150天。换句话说，川普20日紧急提出的新关税，只是一个用来争取时间的止血带，他势必要寻求更稳固的征税法源。
也因为如此，川普政府针对个别产业及特定国家的国安关税（如232条款）或惩罚性关税（如301条款），才是更值得关注的重点。财政部长贝森特（Scott Bessent）已经向媒体保证，这套新的“关税阵容”一旦到位，今年能为国库带来的收入将与原本被法院推翻的计划“完全相同”。不过经济学家达科表示，川普政府不太可能在短时间内全面更换关税清单，因此最高法院的判决，仍将扮演温和的经济刺激剂。
谁是赢家与输家？巴西与越南的意外喘息
在这一片混乱中，全球贸易版图正在发生微妙的位移。川普为了“补破网”而推出的新关税结构，意外地为某些国家创造了短暂的红利。以巴西为例，在原本的IEEPA体制下，巴西商品面临高达50%的惩罚性关税。但在川普新的第122条款体制下，全球统一税率仅为15%。这意味著巴西产品的关税瞬间打了三折。同样的情况也发生在越南身上，原本20%的税率现在也降到了15%。
这对于那些依赖海外供应链的美国企业来说，这段时间无疑像一场短暂的“特卖会”。虽然税率变动不足以让企业下定决心搬迁工厂（毕竟150天后还有变数），但这足以让采购经理们疯狂下单。《华邮》引述专家说法，认为未来几个月，美国的进口量可能会不减反增。企业为了抢在这波“相对低关税”的窗口期囤货，或者担心150天后川普又想出更疯狂的招数，势必会加速进口。这也意味著，川普为了缩减贸易逆差发动关税战，但他的政策反复无常，反而可能在短期内让美国的贸易逆差进一步扩大。
通膨幽灵与期中选举倒数
若把视野拉高到总体经济层面，这场闹剧发生的时间点，对川普来说简直糟得不能再糟。就在联邦最高法院宣判前不到两小时，美国商务部才刚刚公布了2025年第四季的经济数据——年成长率仅为惨淡的1.4%。经济引擎正在熄火，而川普引以为傲的关税收入（财政部一月份征收了约280亿美元关税，占当月收入5%）又面临法律挑战。
凯投宏观（Capital Economics）的经济学家史蒂芬·布朗（Stephen Brown）警告，原本高昂的关税去年从经济中抽走了超过1千亿美元，如今旧关税被废止、新关税税率较低，这在短期内可能会起到“经济刺激”的作用。听起来是好事？不一定。布朗指出，这种由政策混乱导致的短期刺激，可能会让联准会（Fed）担心通膨死灰复燃，进而对降息持更保留的态度。
事实上，根据美国政府公布最新的数据，联准会最看重的通膨指标——核心个人消费支出物价指数（PCE）——在去年12月已攀升至年增率3%。通膨怪兽正在门口徘徊，川普的关税大战却让物价走势更加扑朔迷离。
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