新闻 
国际货币基金组织发布了2025中国经济评估报告
国际货币基金组织发布了2025中国经济评估报告国际货币基金组织发布了2025中国经济评估报告
国际货币基金组织周三（2月18日）发布了2025年中国经济年度评估报告，维持对中国今年经济增长4.5%的预期，但警告称，中国增长模式正面临日益严峻的挑战，国内需求疲软和全球经济放缓带来的风险依然存在，建议中国采取措施提振内需，政策应优先加强社会保障，以增强民众的消费信心。
据介绍，国际货币基金组织执行董事会 于2026年2月13日结束了与中华人(专题)民共和国的第四条款第一次磋商。中方已同意公布为此次磋商编写的工作人员报告。
这份经过北京同意公布的报告主要内容包括：尽管近年来面临多重冲击，在强劲的出口和政策刺激的支撑下，2025年实际GDP增长5%， 达到北京设定的年度官方增长目标，但由于内需依然疲软，核心通胀虽略有回升，但总体通胀率依然低迷，预计2025年平均为0，GDP平减指数也持续下降。相对于贸易伙伴而言，较低的通胀率也导致实际汇率贬值，从而促进了出口增长，并推动经常账户余额在2025年达到GDP的3.3%左右。
预计2026年GDP增速将放缓至4.5%，反映出关税和贸易政策不确定性的长期影响，比10月份的预测值上调0.3%。通缩压力预计将持续存在，在经济持续疲软的背景下，通胀预计只会缓慢上升。中期看，由于劳动力减少、投资回报率下降和生产率增长放缓，经济增长预计将继续放缓。
报告指出，中国经济前景风险依然偏向下行主要国内风险是房地产行业萎缩幅度“超出预期”，加之高企的债务水平，可能导致国内需求进一步疲软、通缩加剧，并继续依赖出口。贸易紧张局势再度升级是主要的外部下行风险。额外的政策刺激或贸易紧张局势的合作解决则构成上行风险。
国际货币基金组织敦促北京政策制定者将向消费主导型模式转型作为首要任务。建议削减对行业的扶持力度，将政府提供的补贴额度从GDP的4%降至2%。同时敦促有关部门重组不可持续的地方政府融资工具的债务，并采取措施防止未来债务累积。
增长模式正面临日益严峻的挑战
据周三公布的报告指出，更有力的宏观经济刺激、更完善的社会保障以及对房地产行业的财政支持有助于提振内需，尤其是消费需求。
在强劲的出口和财政刺激的推动下，中国经济在面对多重冲击时展现出韧性，并仍然是全球经济增长的主要驱动力。但作为世界第二大经济体，其增长模式正面临日益严峻的挑战。内需疲软的部分原因是，长期房地产市场低迷，加上薄弱的社会保障体系，抑制了消费者的消费意愿。这导致了通缩压力，并使经济增长越来越依赖外部需求。然而，中国不能指望出口持续增长来推动未来几年的可持续增长。
因此，转向消费拉动型增长成为首要政策重点。部分得益于实际汇率贬值的强劲出口增长在一定程度上缓解了内需不足，反映出中国相对于贸易伙伴的通胀水平较低。但净出口增加也导致了外部失衡的出现，并对贸易伙伴产生了不利的溢出效应。但是，中国庞大的经济规模和日益紧张的全球贸易形势，使得未来仅依靠出口难以维持强劲增长。此外，国家主导和债务融资的投资以及不合理的产业政策支持，导致生产率下降、金融脆弱性加剧以及部分可贸易部门供应过剩。
人口老龄化等其他结构性挑战也将在中期内对中国经济构成压力。
报告指出，鉴于这些挑战，北京当局已实施多项值得欢迎的政策措施，并恰当地强调了提振内需，特别是消费的重要性。然而，与挑战的规模相比，迄今为止实施的政策措施仍然有限。中国在未来几年仍可采取更多措施来增加消费和内需。更强劲的宏观经济扩张至关重要。同样重要的是，要加强社会保障体系，并支持房地产行业的复苏。
财政刺激应优先加强社会保障
国际货币基金组织建议中国政府推出一揽子宏观经济政策，重点是加大财政刺激力度，并辅以进一步宽松的货币政策和更大的汇率灵活性。这些措施的组合将有助于将通胀提升至健康水平，并提振内需，从而降低经济对出口的依赖。与此同时，政策制定者需要调整财政支出结构。这意味着削减公共投资和支持特定行业的产业政策。
财政政策应优先加强社会保障，以增强民众的消费信心。例如，医疗保健、养老金、失业救济金和社会救助。另外，放宽户籍制度也有助于促进消费增长。户籍制度将居民划分为城镇居民和农村居民，实际上将农村务工人员排除在大城市社会福利的充分覆盖范围之外。放宽户籍要求可以显着降低储蓄率。我们估计，如果给予2亿农村务工人员城镇居民身份，消费占GDP的比重可额外提高0.6个百分点。
最后，提高劳动税的累进性并加强资本税可以减少收入不平等，增加低收入人群的可支配收入，而低收入人群往往更倾向于消费。这将刺激消费增长。
IMF的政策建议中国将显着调整经济结构，使其更加注重消费。这些建议有望在五年内将消费占GDP的比重提高约4个百分点。释放庞大国内市场的潜力，将降低经济增长对外部需求的依赖，从而增强其韧性。
报告最后指出，我们也不能忘记：中国对全球经济增长的贡献率约为30%，因此，更加平衡的经济也意味着更强劲、更健康的全球经济。
此外，《回声报》刊出一篇报道，披露国际货币基金组织批评中国经济过度依赖出口、内需不足且存在产能过剩与通缩压力，该机构敦促中国转向以扩大国内消费为核心的增长模式。
该报指出：国际货币基金组织周三发布针对中国经济的年度评估报告中，敦促北京调整增长模式，将扩大内需、尤其是居民消费置于优先地位。
这份报告无疑为法国总统马克龙的立场提供了支持。尽管今年担任七国集团（G7）轮值主席国=的法国总统计划将全球经济失衡问题列为讨论重点，但作为一个多边机构的国际货币基金组织批评中国国内消费不足，尽管强劲的出口增长迄今为止抵消了这一不足，但这损害了中国的贸易伙伴。国际货币基金组织指出，中国内需长期偏弱，经济增长主要依靠强劲的出口扩张来弥补，而这对其贸易伙伴不利。美国和欧盟对此深有体会。
货币贬值
报道指出：中国经济规模庞大，GDP增速接近5%，对全球经济增长的贡献约为30%。但国际货币基金组织认为，中国的贸易顺差在长期内不可持续。
该组织专家估计，中国去年的经常账户顺差为GDP的3.3%，超过此前预测的1.5%的一倍以上。出口激增部分源于本币人民币(专题)贬值。国际货币基金组织也上调了对人民币低估程度的评估：年初曾估计低估幅度为8.5%，如今认为接近翻倍，约为16%。
中国在国际货币基金组织执行董事会的代表对此表示，该数字“似乎过高”。根据彭博社基于上周公布的初步数据计算，中国去年的经常账户顺差可能达到GDP的3.7%，得益于创纪录的1.2万亿美元贸易顺差。尽管
基金组织预计这一顺差将在中期内下降，到2030年降至GDP的2.2%，但仍明显高于其估计的0.9%的“正常水平”。
债务投资与产业政策支持
除贸易问题外，中国还存在以债务融资的公共投资以及对产业政策的不当支持。国际货币基金组织认为，这种支持导致部分出口型工业部门生产率下降和产能过剩。据估算，2023年政府对重点产业的财政支持成本约占GDP的4%。相比之下，欧盟2022年的国家补贴规模不到这一比例的一半，约为1.5%。
通缩压力
另一个令人担忧的问题是中国的价格走势。2024年核心通胀率（不含能源和食品）同比平均仅为0.5%。国际货币基金组织指出，2025年大部分时间食品和能源价格下降，进一步压低整体通胀水平。
与此同时，生产者价格已连续三年多下跌，部分原因是大宗商品价格走低。这些通缩压力部分源于内需疲软，尤其是房地产行业需求下降，以及部分工业部门的产能过剩，推动价格走低。
对于上述批评，北京方面予以否认。中国在国际货币基金组织执行董事会的代表周三在一份声明中表示，2025年中国出口增长“主要归功于其竞争力和创新能力”，以及与华盛顿贸易政策相关的预期效应。预计在七国集团峰会上，关于全球经济失衡问题的讨论将十分紧张。
[物价飞涨的时候 这样省钱购物很爽]
好新闻没人评论怎么行，我来说几句
据介绍，国际货币基金组织执行董事会 于2026年2月13日结束了与中华人(专题)民共和国的第四条款第一次磋商。中方已同意公布为此次磋商编写的工作人员报告。
这份经过北京同意公布的报告主要内容包括：尽管近年来面临多重冲击，在强劲的出口和政策刺激的支撑下，2025年实际GDP增长5%， 达到北京设定的年度官方增长目标，但由于内需依然疲软，核心通胀虽略有回升，但总体通胀率依然低迷，预计2025年平均为0，GDP平减指数也持续下降。相对于贸易伙伴而言，较低的通胀率也导致实际汇率贬值，从而促进了出口增长，并推动经常账户余额在2025年达到GDP的3.3%左右。
预计2026年GDP增速将放缓至4.5%，反映出关税和贸易政策不确定性的长期影响，比10月份的预测值上调0.3%。通缩压力预计将持续存在，在经济持续疲软的背景下，通胀预计只会缓慢上升。中期看，由于劳动力减少、投资回报率下降和生产率增长放缓，经济增长预计将继续放缓。
报告指出，中国经济前景风险依然偏向下行主要国内风险是房地产行业萎缩幅度“超出预期”，加之高企的债务水平，可能导致国内需求进一步疲软、通缩加剧，并继续依赖出口。贸易紧张局势再度升级是主要的外部下行风险。额外的政策刺激或贸易紧张局势的合作解决则构成上行风险。
国际货币基金组织敦促北京政策制定者将向消费主导型模式转型作为首要任务。建议削减对行业的扶持力度，将政府提供的补贴额度从GDP的4%降至2%。同时敦促有关部门重组不可持续的地方政府融资工具的债务，并采取措施防止未来债务累积。
增长模式正面临日益严峻的挑战
据周三公布的报告指出，更有力的宏观经济刺激、更完善的社会保障以及对房地产行业的财政支持有助于提振内需，尤其是消费需求。
在强劲的出口和财政刺激的推动下，中国经济在面对多重冲击时展现出韧性，并仍然是全球经济增长的主要驱动力。但作为世界第二大经济体，其增长模式正面临日益严峻的挑战。内需疲软的部分原因是，长期房地产市场低迷，加上薄弱的社会保障体系，抑制了消费者的消费意愿。这导致了通缩压力，并使经济增长越来越依赖外部需求。然而，中国不能指望出口持续增长来推动未来几年的可持续增长。
因此，转向消费拉动型增长成为首要政策重点。部分得益于实际汇率贬值的强劲出口增长在一定程度上缓解了内需不足，反映出中国相对于贸易伙伴的通胀水平较低。但净出口增加也导致了外部失衡的出现，并对贸易伙伴产生了不利的溢出效应。但是，中国庞大的经济规模和日益紧张的全球贸易形势，使得未来仅依靠出口难以维持强劲增长。此外，国家主导和债务融资的投资以及不合理的产业政策支持，导致生产率下降、金融脆弱性加剧以及部分可贸易部门供应过剩。
人口老龄化等其他结构性挑战也将在中期内对中国经济构成压力。
报告指出，鉴于这些挑战，北京当局已实施多项值得欢迎的政策措施，并恰当地强调了提振内需，特别是消费的重要性。然而，与挑战的规模相比，迄今为止实施的政策措施仍然有限。中国在未来几年仍可采取更多措施来增加消费和内需。更强劲的宏观经济扩张至关重要。同样重要的是，要加强社会保障体系，并支持房地产行业的复苏。
财政刺激应优先加强社会保障
国际货币基金组织建议中国政府推出一揽子宏观经济政策，重点是加大财政刺激力度，并辅以进一步宽松的货币政策和更大的汇率灵活性。这些措施的组合将有助于将通胀提升至健康水平，并提振内需，从而降低经济对出口的依赖。与此同时，政策制定者需要调整财政支出结构。这意味着削减公共投资和支持特定行业的产业政策。
财政政策应优先加强社会保障，以增强民众的消费信心。例如，医疗保健、养老金、失业救济金和社会救助。另外，放宽户籍制度也有助于促进消费增长。户籍制度将居民划分为城镇居民和农村居民，实际上将农村务工人员排除在大城市社会福利的充分覆盖范围之外。放宽户籍要求可以显着降低储蓄率。我们估计，如果给予2亿农村务工人员城镇居民身份，消费占GDP的比重可额外提高0.6个百分点。
最后，提高劳动税的累进性并加强资本税可以减少收入不平等，增加低收入人群的可支配收入，而低收入人群往往更倾向于消费。这将刺激消费增长。
IMF的政策建议中国将显着调整经济结构，使其更加注重消费。这些建议有望在五年内将消费占GDP的比重提高约4个百分点。释放庞大国内市场的潜力，将降低经济增长对外部需求的依赖，从而增强其韧性。
报告最后指出，我们也不能忘记：中国对全球经济增长的贡献率约为30%，因此，更加平衡的经济也意味着更强劲、更健康的全球经济。
此外，《回声报》刊出一篇报道，披露国际货币基金组织批评中国经济过度依赖出口、内需不足且存在产能过剩与通缩压力，该机构敦促中国转向以扩大国内消费为核心的增长模式。
该报指出：国际货币基金组织周三发布针对中国经济的年度评估报告中，敦促北京调整增长模式，将扩大内需、尤其是居民消费置于优先地位。
这份报告无疑为法国总统马克龙的立场提供了支持。尽管今年担任七国集团（G7）轮值主席国=的法国总统计划将全球经济失衡问题列为讨论重点，但作为一个多边机构的国际货币基金组织批评中国国内消费不足，尽管强劲的出口增长迄今为止抵消了这一不足，但这损害了中国的贸易伙伴。国际货币基金组织指出，中国内需长期偏弱，经济增长主要依靠强劲的出口扩张来弥补，而这对其贸易伙伴不利。美国和欧盟对此深有体会。
货币贬值
报道指出：中国经济规模庞大，GDP增速接近5%，对全球经济增长的贡献约为30%。但国际货币基金组织认为，中国的贸易顺差在长期内不可持续。
该组织专家估计，中国去年的经常账户顺差为GDP的3.3%，超过此前预测的1.5%的一倍以上。出口激增部分源于本币人民币(专题)贬值。国际货币基金组织也上调了对人民币低估程度的评估：年初曾估计低估幅度为8.5%，如今认为接近翻倍，约为16%。
中国在国际货币基金组织执行董事会的代表对此表示，该数字“似乎过高”。根据彭博社基于上周公布的初步数据计算，中国去年的经常账户顺差可能达到GDP的3.7%，得益于创纪录的1.2万亿美元贸易顺差。尽管
基金组织预计这一顺差将在中期内下降，到2030年降至GDP的2.2%，但仍明显高于其估计的0.9%的“正常水平”。
债务投资与产业政策支持
除贸易问题外，中国还存在以债务融资的公共投资以及对产业政策的不当支持。国际货币基金组织认为，这种支持导致部分出口型工业部门生产率下降和产能过剩。据估算，2023年政府对重点产业的财政支持成本约占GDP的4%。相比之下，欧盟2022年的国家补贴规模不到这一比例的一半，约为1.5%。
通缩压力
另一个令人担忧的问题是中国的价格走势。2024年核心通胀率（不含能源和食品）同比平均仅为0.5%。国际货币基金组织指出，2025年大部分时间食品和能源价格下降，进一步压低整体通胀水平。
与此同时，生产者价格已连续三年多下跌，部分原因是大宗商品价格走低。这些通缩压力部分源于内需疲软，尤其是房地产行业需求下降，以及部分工业部门的产能过剩，推动价格走低。
对于上述批评，北京方面予以否认。中国在国际货币基金组织执行董事会的代表周三在一份声明中表示，2025年中国出口增长“主要归功于其竞争力和创新能力”，以及与华盛顿贸易政策相关的预期效应。预计在七国集团峰会上，关于全球经济失衡问题的讨论将十分紧张。
[物价飞涨的时候 这样省钱购物很爽]
| 分享: |
| 注： |
| 延伸阅读 |
推荐: