[房屋贷款] 加拿大央行调查 经济停滞维持利率
（加西网综合）加拿大央行发布的最新调查预测，加国GDP增长缓慢，利率保持稳定，通胀率接近目标水平。
机构投资者和经济学家对加拿大经济和货币政策持谨慎但稳定的看法。
加拿大央行发布的《2025 年第四季度市场参与者调查》反映了大约 24 位市场参与者的观点，并深入分析了影响金融市场和投资组合决策的预期。
上周，加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆表示，加拿大正处于“十字路口”，面临着贸易、技术和人口结构带来的持久变化。
受访者预测，到2026年底，实际GDP同比增长率为1.6%，到2027年底将小幅提升至1.9%。各受访者的预测区间相对较窄，最悲观的预测接近1%左右，最乐观的预测略高于2%。
大多数受访者认为，经济增长率在1%至2%之间的概率最高，但也承认存在显著的下行风险，包括经济停滞的可能性。
贸易动态在风险的正反两方面都占据主导地位。几乎所有受访者都认为贸易紧张局势缓和是经济增长的最大上行风险。财政支出增加和房地产市场活动走强也被视为潜在的支撑因素。相反，贸易摩擦加剧被视为主要的下行威胁，其次是全球金融环境收紧和消费需求疲软。
这项调查进一步印证了加拿大经济运行未达预期水平的观点。超过90%的受访者认为产出缺口为负值，表明尽管经济活动逐步改善，但仍存在持续的闲置产能。
经济衰退风险被认为可控，但并非微不足道。中值估计表明，未来6至24个月内出现经济衰退的可能性为20%至25%，这反映出持续的不确定性，而非预期经济即将下滑。
通胀预期依然稳固地维持在加拿大央行2%的目标附近。2026年底和2027年底的总体CPI通胀预期中值均为2.1%，而长期预期则趋向于2.0%。这种一致性表明市场对通胀压力将得到控制充满信心。
货币政策预期趋于稳定。受访者普遍认为，2026年全年政策利率将维持在2.25%左右，且分歧较小。
展望未来，部分受访者预计利率将逐步上调，但总体预期表明，到2027年底，利率仅会小幅收紧。对于利率风险的看法不一，一半受访者认为风险平衡，其余受访者则在利率上行和下行两种情景之间摇摆不定。
资产市场预期与这种稳定的前景相符。对2026年底政府债券收益率的中心预测值约为：两年期债券2.7%左右，五年期债券3.0%左右，十年期债券3.4%左右，不过不同受访者的预测略有差异。
调查结果凸显了当前宏观经济环境的特点：增长温和、通胀稳定、近期政策行动有限。
持续存在的贸易相关风险仍然是主要的不确定因素，这进一步强调了在经济增长势头受限的环境下，多元化投资和与客户保持清晰沟通的重要性。
REF: https://www.bankofcanada.ca/2026/02/market-participants-s...
https://www.wealthprofessional.ca/news/industry-news/cana...
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机构投资者和经济学家对加拿大经济和货币政策持谨慎但稳定的看法。
加拿大央行发布的《2025 年第四季度市场参与者调查》反映了大约 24 位市场参与者的观点，并深入分析了影响金融市场和投资组合决策的预期。
上周，加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆表示，加拿大正处于“十字路口”，面临着贸易、技术和人口结构带来的持久变化。
受访者预测，到2026年底，实际GDP同比增长率为1.6%，到2027年底将小幅提升至1.9%。各受访者的预测区间相对较窄，最悲观的预测接近1%左右，最乐观的预测略高于2%。
大多数受访者认为，经济增长率在1%至2%之间的概率最高，但也承认存在显著的下行风险，包括经济停滞的可能性。
贸易动态在风险的正反两方面都占据主导地位。几乎所有受访者都认为贸易紧张局势缓和是经济增长的最大上行风险。财政支出增加和房地产市场活动走强也被视为潜在的支撑因素。相反，贸易摩擦加剧被视为主要的下行威胁，其次是全球金融环境收紧和消费需求疲软。
这项调查进一步印证了加拿大经济运行未达预期水平的观点。超过90%的受访者认为产出缺口为负值，表明尽管经济活动逐步改善，但仍存在持续的闲置产能。
经济衰退风险被认为可控，但并非微不足道。中值估计表明，未来6至24个月内出现经济衰退的可能性为20%至25%，这反映出持续的不确定性，而非预期经济即将下滑。
通胀预期依然稳固地维持在加拿大央行2%的目标附近。2026年底和2027年底的总体CPI通胀预期中值均为2.1%，而长期预期则趋向于2.0%。这种一致性表明市场对通胀压力将得到控制充满信心。
货币政策预期趋于稳定。受访者普遍认为，2026年全年政策利率将维持在2.25%左右，且分歧较小。
展望未来，部分受访者预计利率将逐步上调，但总体预期表明，到2027年底，利率仅会小幅收紧。对于利率风险的看法不一，一半受访者认为风险平衡，其余受访者则在利率上行和下行两种情景之间摇摆不定。
资产市场预期与这种稳定的前景相符。对2026年底政府债券收益率的中心预测值约为：两年期债券2.7%左右，五年期债券3.0%左右，十年期债券3.4%左右，不过不同受访者的预测略有差异。
调查结果凸显了当前宏观经济环境的特点：增长温和、通胀稳定、近期政策行动有限。
持续存在的贸易相关风险仍然是主要的不确定因素，这进一步强调了在经济增长势头受限的环境下，多元化投资和与客户保持清晰沟通的重要性。
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