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顺差万亿,汇率破7背后的扎心真相…
顺差万亿,汇率破7背后的扎心真相…顺差万亿,汇率破7背后的扎心真相…
03、那为什么我国外贸出口增加，进口不增反减，越来越少？
核心的原因在于，钱赚到了，但是都不愿意回国，
大家要搞清楚一个冷知识：
咱们天天看到的那个“万亿”顺差，只是货物贸易的数据，实际上真正能决定国内流动性的，是国际收支口径，
这里不仅要看卖货赚了多少（经常账户），还得看咱们往外花了多少（资本金融账户）
而赚的多，留得少这个现象，可以说从2014年汇改以来就一直持续到现在，
2014年到2025年外贸顺差累计赚了7万多亿美金，但外汇储备却减少了5000亿美金，
比如2025年前三季度，根据外汇局披露，我国经常账户顺差4898亿美金，而资本和金融账户逆差却有4733亿美金，也就是今年忙活一年，只留下了165亿美金，
这钱到底都花到哪去了呢？
大家这些年应该听到过到了，有句话说“通胀留在国外”、“通缩留在国内”...
首先对于企业来讲，反全球化之下，关税保护越来越严格，因此这些企业开始不断大规模向东南亚、拉美投资，在海外设厂，
2025年上半年，中国全行业对外直接投资达到800亿美元左右，钱变成了越南的土地、巴西的厂房、匈牙利的生产线等等…
即便是没有做投资，这些企业也选择保留在境外的账目上不进行回流，比如76%的受访美资企业计划在2025年进行再投资，
此外，也有大量的中国贸易企业在赚到美元后，选择不结汇，而是把美元存在海外银行赚取高利息或者进入高收益的股市，或者用于偿还海外债务。
而国企们就更骚了，主要给一带一路的小弟提供贷款结算，
大量亚非拉的小国因为美元外汇比较匮乏，跟中国做生意都喜欢直接用人民币结算，
这些钱到手后直接绕过了“外汇—结汇—央行占款”这条路径，于是就算是外贸顺差增加了，但也不会增加外汇储备，变成了离岸人民币在外流通额，
这个增量在24年的业务结算增量里增加了3000亿人民币左右，
……….
总的来说，现实就是，不管怎么样，企业海外赚了钱，但却没流回国内，
这就意味着不会在国内结汇释放货币流动性，国内既不会增加消费（PPI依旧为负，CPI负边缘），也不会增加任何的投资（比如房地产下跌）。
好比你的公司在海外赚了100万，结果99万都爽花国外了，国外的雇员、资本市场、公司获得了这些好处，享受了廉价商品，但你最后就带回了1万块给家里人用….
而且更可怕的是，国家还出资对这些企业进行了大规模的退税补贴，
比如出口退税率为13%，企业为了抢单，会直接把这13%的退税作为减价空间让利给老外，
也就是外贸出口增加，不仅没有给国内带来更多经济上的帮助，反而是持续在烧钱，
在中国前十个月中国贸易出口总额通过补贴增长了6.2%的情况下，
全国规模以上工业企业利润总额却只增长了1.9%。
这就不得不让人反思，这赚钱的目的是啥？TMD是要变身牛马，补贴全球？
当然，咱从宏大叙事上可以说，也可以理解为中国为了让人民币全球化结算，为了“伟大复兴”，做出的全民牺牲.....
04、外贸顺差的结构性问题
为什么外贸顺差历史新高，反而居民失业却越来越普遍？
ps：截至11月失业保险金支出1950亿，同比去年的1600亿增加22%！
那么我们接下来拆细一点，先看看这1万亿顺差到底是谁贡献的。
今年前11个月，中国机电产品出口14.89万亿元，占出口总额的60.9% ；
其中集成电路出口1.29万亿元，增长25.6%；
汽车出口8969.1亿元，增长17.6%。
光这部分对贸易顺差的贡献率超过40%。
以上属于典型的技术密集型资本，也就是高精尖技术行业，
人话说，就是今年大幅增长对外出口的工业品，没有多少是靠人力生产的。
2025年6月，中国工业自动化关键工序数控化率就已提升到66.8%，
华为、特斯拉、比亚迪这些头部玩家，自动化率基本都冲到了90%以上，几十秒就能下线一台车 。
[物价飞涨的时候 这样省钱购物很爽]
还没人说话啊，我想来说几句
核心的原因在于，钱赚到了，但是都不愿意回国，
大家要搞清楚一个冷知识：
咱们天天看到的那个“万亿”顺差，只是货物贸易的数据，实际上真正能决定国内流动性的，是国际收支口径，
这里不仅要看卖货赚了多少（经常账户），还得看咱们往外花了多少（资本金融账户）
而赚的多，留得少这个现象，可以说从2014年汇改以来就一直持续到现在，
2014年到2025年外贸顺差累计赚了7万多亿美金，但外汇储备却减少了5000亿美金，
比如2025年前三季度，根据外汇局披露，我国经常账户顺差4898亿美金，而资本和金融账户逆差却有4733亿美金，也就是今年忙活一年，只留下了165亿美金，
这钱到底都花到哪去了呢？
大家这些年应该听到过到了，有句话说“通胀留在国外”、“通缩留在国内”...
首先对于企业来讲，反全球化之下，关税保护越来越严格，因此这些企业开始不断大规模向东南亚、拉美投资，在海外设厂，
2025年上半年，中国全行业对外直接投资达到800亿美元左右，钱变成了越南的土地、巴西的厂房、匈牙利的生产线等等…
即便是没有做投资，这些企业也选择保留在境外的账目上不进行回流，比如76%的受访美资企业计划在2025年进行再投资，
此外，也有大量的中国贸易企业在赚到美元后，选择不结汇，而是把美元存在海外银行赚取高利息或者进入高收益的股市，或者用于偿还海外债务。
而国企们就更骚了，主要给一带一路的小弟提供贷款结算，
大量亚非拉的小国因为美元外汇比较匮乏，跟中国做生意都喜欢直接用人民币结算，
这些钱到手后直接绕过了“外汇—结汇—央行占款”这条路径，于是就算是外贸顺差增加了，但也不会增加外汇储备，变成了离岸人民币在外流通额，
这个增量在24年的业务结算增量里增加了3000亿人民币左右，
……….
总的来说，现实就是，不管怎么样，企业海外赚了钱，但却没流回国内，
这就意味着不会在国内结汇释放货币流动性，国内既不会增加消费（PPI依旧为负，CPI负边缘），也不会增加任何的投资（比如房地产下跌）。
好比你的公司在海外赚了100万，结果99万都爽花国外了，国外的雇员、资本市场、公司获得了这些好处，享受了廉价商品，但你最后就带回了1万块给家里人用….
而且更可怕的是，国家还出资对这些企业进行了大规模的退税补贴，
比如出口退税率为13%，企业为了抢单，会直接把这13%的退税作为减价空间让利给老外，
也就是外贸出口增加，不仅没有给国内带来更多经济上的帮助，反而是持续在烧钱，
在中国前十个月中国贸易出口总额通过补贴增长了6.2%的情况下，
全国规模以上工业企业利润总额却只增长了1.9%。
这就不得不让人反思，这赚钱的目的是啥？TMD是要变身牛马，补贴全球？
当然，咱从宏大叙事上可以说，也可以理解为中国为了让人民币全球化结算，为了“伟大复兴”，做出的全民牺牲.....
04、外贸顺差的结构性问题
为什么外贸顺差历史新高，反而居民失业却越来越普遍？
ps：截至11月失业保险金支出1950亿，同比去年的1600亿增加22%！
那么我们接下来拆细一点，先看看这1万亿顺差到底是谁贡献的。
今年前11个月，中国机电产品出口14.89万亿元，占出口总额的60.9% ；
其中集成电路出口1.29万亿元，增长25.6%；
汽车出口8969.1亿元，增长17.6%。
光这部分对贸易顺差的贡献率超过40%。
以上属于典型的技术密集型资本，也就是高精尖技术行业，
人话说，就是今年大幅增长对外出口的工业品，没有多少是靠人力生产的。
2025年6月，中国工业自动化关键工序数控化率就已提升到66.8%，
华为、特斯拉、比亚迪这些头部玩家，自动化率基本都冲到了90%以上，几十秒就能下线一台车 。
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