华纳收购战再升级埃里森兜底$404亿派拉蒙正面硬刚

2025-12-22 | 来源: 华尔街见闻 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

派拉蒙周一在修订后的收购要约中，正式引入亿万富豪拉里·埃里森的不可撤销个人担保，为404亿美元股权融资及潜在赔偿责任提供兜底，直接回应华纳兄弟探索董事会此前对资金可靠性的质疑。派拉蒙还提出，将其监管反向解约金从50亿美元提高至58亿美元。

甲骨文创始人拉里·埃里森（Larry Ellison）正动用其个人财富，为其子领导的派拉蒙（Paramount Skydance Corp.）对华纳兄弟（Warner Bros. Discovery Inc.）的收购要约兜底，使其与奈飞（Netflix）之间这场竞争激烈的争夺战进一步升级。

周一，双方竞购方均采取行动，强化各自出价背后的资金支持，尽管并未直接提高报价。奈飞通过为其计划中的590亿美元债务中的一部分进行再融资，来确保其长期维持投资级信用评级。分析称，这是其相较于信用评级更低的派拉蒙所具备的一项关键优势。

但真正可能迫使华纳兄弟重新评估局势的，是埃里森提供的个人担保。埃里森是全球第五大富豪，个人财富约2460亿美元。

派拉蒙在新闻稿中表示：

“拉里·埃里森已同意，就此次收购所需的404亿美元股权融资，以及针对派拉蒙的任何损害赔偿索赔，提供一项不可撤销的个人担保。”

此前，华纳兄弟董事会曾敦促股东拒绝派拉蒙的要约，部分原因在于：拉里·埃里森是通过一个可撤销信托为404亿美元的股权融资提供支持，而“可撤销”意味着该信托可在任何时间被撤回或修改。

派拉蒙已积极追求华纳兄弟数月。此前，当华纳兄弟董事会同意以827亿美元将其流媒体和电影制片资产出售给奈飞时，埃里森方面感到措手不及。在这场收购战中，各方出价的融资实力已成为决定性因素。

这场争夺引发了两笔主要依靠债务推动的巨额收购提议，规模跻身过去十年来最大之列。派拉蒙直接向股东提出了对整个公司的要约：每股30美元，包含债务在内总价约1084亿美元。

派拉蒙表示：

“为回应华纳兄弟在过渡期运营中对‘灵活性’这一较为模糊的需求，派拉蒙修订后的合并协议提案，进一步提升了华纳兄弟在债务再融资交易、陈述条款以及过渡期经营约束方面的灵活度。”

个人背书

除了提供不可撤销的个人担保，埃里森还同意在华纳兄弟交易完成前，不撤销其家族信托，并保持信托资产不变。该项担保并不会取代RedBird Capital及主权财富基金此前已承诺的资金，而是在此基础上新增了一层安全保障。

派拉蒙表示，公司将公布相关文件，确认埃里森家族信托持有约11.6亿股甲骨文普通股，且所有重大负债均已对外披露。

此外，派拉蒙还提出，将其监管反向解约金从50亿美元提高至58亿美元。根据协议条款，如果华纳兄弟退出与奈飞的交易、转而选择其他竞购方，则需向奈飞支付28亿美元。

周一纽约股市午后交易中，华纳兄弟股价上涨3.4%，盘中最高触及28.98美元。派拉蒙股价一度上涨8.1%，而奈飞股价下跌约1%。