[美股] 2026年美股续演暴涨暴跌!AI狂潮对决泡沫恐惧
花旗的Porcheret指出，许多分散交易组合将在1月到期，避险基金会重新布局客制化的分散组合，这可能使个股波动度溢价持续高于指数。
Adapt投资管理Maubourguet补充，有些参与者单纯买进个股波动度，另一些则同时少量卖出指数波动度，以便在平静期降低持有成本。
如何抓进出场时点？
投资人最头痛的问题是如何掌握突发动向。法国兴业银行（Societe Generale）策略师Jitesh Kumar等人在客户报告中提出一套基本面波动体制模型，用来动态切换做多或做空波动度。
简言之，殖利率曲线趋于扁平，是买进波动度的讯号；曲线变陡，则触发做空波动度交易。虽然该模型在过去20年的总报酬表现落后标普500指数，但成功避开了2008年与2020年的重大回档。
这套据称能精准预测波动转折点的模型显示，2026年波动度将升高。策略师认为，尽管美国企业部门整体杠杆偏低，但正处于新一波由AI驱动的加杠杆循环边缘，这可能同时推升信用利差与股市波动。
彭博行业研究全球衍生性金融商品策略主管Tanvir Sandhu总结，整体而言，为极端风险避险将是2026年投资人的重中之重。
他说：“投资人的错失恐惧症、相互矛盾的AI叙事，以及美国政府政策带来的波动，都为波动度交易创造有利环境，明年的关键是准备好应对左右尾端的风险。”
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彭博行业研究全球衍生性金融商品策略主管Tanvir Sandhu总结，整体而言，为极端风险避险将是2026年投资人的重中之重。
他说：“投资人的错失恐惧症、相互矛盾的AI叙事，以及美国政府政策带来的波动，都为波动度交易创造有利环境，明年的关键是准备好应对左右尾端的风险。”
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