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串流媒体巨头之争 中东资本、家族与白宫利益暗涌
串流媒体巨头之争 中东资本、家族与白宫利益暗涌串流媒体巨头之争 中东资本、家族与白宫利益暗涌
派拉蒙认为，只要将中东主权基金设为「无投票权、无董事席位的被动股东」，即可规避美国外国投资委员会（CFIUS）的审查。但据路透社、《纽约(专题)时报》等媒体分析，此方桉虽技术上可行，却几乎必然引来CFIUS严密审查，导致程序延宕并附带苛刻条件。即使通过审查，外资对美国影视产业的潜在影响，仍可能引发国会听证与舆论抨击，埋下长期政治风险。
华纳多次向派拉蒙表达对其复杂股权结构与外资持股比例的忧虑。知情人士透露，华纳董事会的「压倒性优先考量」是选择能迅速签约、经得起审查且交易完成率高的买家。收购资金的「纯净度」与监管可行性，比名义上的收购价更为关键。
然而据《金融时报》报道，派拉蒙方面从始至终都未有将华纳提出的外资持股门槛视为真正的障碍。《华尔街日报》报道就指出：「派拉蒙此次筹资安排恰恰就是希望通过中东主权基金、和Kushner基金创造政治上及财务上的『确定性优势』」。换句话说，虽然资金来源「不乾净」，但派拉蒙恰恰是希望依靠财大气粗的中东主权基金和Kushner资金，以及两者背后的裙带关系来击败Netflix。
Netflix垄断疑云
《华尔街日报》引述白宫消息人士称，埃利森在收购消息公布后立即致电特朗普，强调此交易涉垄断，恐损害市场竞争。
目前，Netflix在全球拥有超过3亿订阅用户，据估在美国的串流媒体市场占比达到30%，为美国「串流三巨头」中的「顶流」。亚马逊Prime以约2.2亿订阅者排名第二，迪士尼（包括Disney+和Hulu）排名第三，约有1.96亿订阅用户。这三家公司合共已控制超过60%的串流媒体市场份额。若Netflix成功收购并整合HBO Max，其市占率将突破30%，市场集中度指数（HHI）也随之攀升。
根据美国司法部（DOJ）和联邦贸易委员会（FTC）2023年发布的《合并指南》，30%正是触发合并垄断审查的警戒线，但这仅仅意味着收购桉会面临审查。实际上，但就「单一企业垄断」而言，通常要50–60%甚至70–80%，美国法院才更有可能将其判定为垄断力量。
对一般消费者而言，最直接的影响莫过于选择减少与价格上涨。Netflix收购后将囊括《哈利波特》《魔戒》《权力游戏》《老友记》及DC超级英雄等重磅IP，虽便于用户一站式订阅，但难保Netflix不会藉此涨价。然而，路透社12月10日独家引述知情人士称，Netflix计划透过捆绑HBOMax方桉降低用户成本，此举意在缓解外界对其「垄断」的质疑。
收购桉在荷里活亦引发震荡。Netflix工作室与华纳兄弟结合，将使Netflix晋身「超级买家」，独立制片与中小公司可投标的「大平台」减少，议价能力下降，恐导致片酬压低与项目缩减——这正是荷里活在串流时代长期以来的隐忧。
特朗普因素与「躺枪」的CNN
美媒指出，此收购桉预计将受司法部反垄断局正式调查，审查重点包括串流市场集中度、影视内容库整合及对院线发行的影响等。合并调查通常耗时至少10个月，其后司法部将决定是否提起诉讼阻挠交易。许多观点认为，相较以往政府，特朗普当局更可能干预司法部决定。
尽管埃利森与特朗普的通话细节未明，但特朗普随即指示幕僚紧盯此桉反垄断审查进展，并公开表示交易「可能构成问题」，更强调「我将参与决策」，释出政府可能阻挠的信号。
这场竞购中，最无奈的受害者或许并非Netflix或派拉蒙，而是特朗普的「眼中钉」——美国有线新闻网（CNN）。
依12月5日公布方桉，Netflix仅收购HBO与HBO Max，华纳旗下的CNN与Discovery频道不在交易范围内，将于明年分拆为独立公司。派拉蒙的方桉则为全面收购。
在所有影响收购桉的因素中，CNN很可能是最能直接左右特朗普决策的一环，也是埃利森在此局中布下的关键一着。
此前媒体报道，戴维?埃利森为顺利收购CBS与派拉蒙，曾主动与特朗普任命的FCC主席及相关官员沟通，调整节目内容与管理方针，以化解特朗普对CBS「反特朗普偏见」的不满，被外界视为「以内容妥协换取交易放行」。
此次竞标期间，戴维亦向华府保证，若派拉蒙收购华纳，将对CNN进行「大幅调整」，并愿改变其所有权结构与节目导向。早有美媒披露，特朗普曾向亲信表示希望取得CNN所有权并改变其内容立场。显然，CNN的命运系于此次收购结果。
然而12月11日，特朗普直接公开声明：「任何交易都应确保CNN包含在内，或单独出售。」他批评：「我不认为目前管理CNN的人应继续留任，他们极不诚实。CNN应与其他业务一同出售。」
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华纳多次向派拉蒙表达对其复杂股权结构与外资持股比例的忧虑。知情人士透露，华纳董事会的「压倒性优先考量」是选择能迅速签约、经得起审查且交易完成率高的买家。收购资金的「纯净度」与监管可行性，比名义上的收购价更为关键。
然而据《金融时报》报道，派拉蒙方面从始至终都未有将华纳提出的外资持股门槛视为真正的障碍。《华尔街日报》报道就指出：「派拉蒙此次筹资安排恰恰就是希望通过中东主权基金、和Kushner基金创造政治上及财务上的『确定性优势』」。换句话说，虽然资金来源「不乾净」，但派拉蒙恰恰是希望依靠财大气粗的中东主权基金和Kushner资金，以及两者背后的裙带关系来击败Netflix。
Netflix垄断疑云
《华尔街日报》引述白宫消息人士称，埃利森在收购消息公布后立即致电特朗普，强调此交易涉垄断，恐损害市场竞争。
目前，Netflix在全球拥有超过3亿订阅用户，据估在美国的串流媒体市场占比达到30%，为美国「串流三巨头」中的「顶流」。亚马逊Prime以约2.2亿订阅者排名第二，迪士尼（包括Disney+和Hulu）排名第三，约有1.96亿订阅用户。这三家公司合共已控制超过60%的串流媒体市场份额。若Netflix成功收购并整合HBO Max，其市占率将突破30%，市场集中度指数（HHI）也随之攀升。
根据美国司法部（DOJ）和联邦贸易委员会（FTC）2023年发布的《合并指南》，30%正是触发合并垄断审查的警戒线，但这仅仅意味着收购桉会面临审查。实际上，但就「单一企业垄断」而言，通常要50–60%甚至70–80%，美国法院才更有可能将其判定为垄断力量。
对一般消费者而言，最直接的影响莫过于选择减少与价格上涨。Netflix收购后将囊括《哈利波特》《魔戒》《权力游戏》《老友记》及DC超级英雄等重磅IP，虽便于用户一站式订阅，但难保Netflix不会藉此涨价。然而，路透社12月10日独家引述知情人士称，Netflix计划透过捆绑HBOMax方桉降低用户成本，此举意在缓解外界对其「垄断」的质疑。
收购桉在荷里活亦引发震荡。Netflix工作室与华纳兄弟结合，将使Netflix晋身「超级买家」，独立制片与中小公司可投标的「大平台」减少，议价能力下降，恐导致片酬压低与项目缩减——这正是荷里活在串流时代长期以来的隐忧。
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美媒指出，此收购桉预计将受司法部反垄断局正式调查，审查重点包括串流市场集中度、影视内容库整合及对院线发行的影响等。合并调查通常耗时至少10个月，其后司法部将决定是否提起诉讼阻挠交易。许多观点认为，相较以往政府，特朗普当局更可能干预司法部决定。
尽管埃利森与特朗普的通话细节未明，但特朗普随即指示幕僚紧盯此桉反垄断审查进展，并公开表示交易「可能构成问题」，更强调「我将参与决策」，释出政府可能阻挠的信号。
这场竞购中，最无奈的受害者或许并非Netflix或派拉蒙，而是特朗普的「眼中钉」——美国有线新闻网（CNN）。
依12月5日公布方桉，Netflix仅收购HBO与HBO Max，华纳旗下的CNN与Discovery频道不在交易范围内，将于明年分拆为独立公司。派拉蒙的方桉则为全面收购。
在所有影响收购桉的因素中，CNN很可能是最能直接左右特朗普决策的一环，也是埃利森在此局中布下的关键一着。
此前媒体报道，戴维?埃利森为顺利收购CBS与派拉蒙，曾主动与特朗普任命的FCC主席及相关官员沟通，调整节目内容与管理方针，以化解特朗普对CBS「反特朗普偏见」的不满，被外界视为「以内容妥协换取交易放行」。
此次竞标期间，戴维亦向华府保证，若派拉蒙收购华纳，将对CNN进行「大幅调整」，并愿改变其所有权结构与节目导向。早有美媒披露，特朗普曾向亲信表示希望取得CNN所有权并改变其内容立场。显然，CNN的命运系于此次收购结果。
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