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壹文看懂:數兆美元AI泡沫升溫全過程
壹文看懂:數兆美元AI泡沫升溫全過程壹文看懂:數兆美元AI泡沫升溫全過程
當前的AI熱潮幾乎從啟動之初，就伴隨著投機泡沫的警告。 許多觀察人士認為，這股狂熱可能重演1990年代末期以市場崩盤與破產潮收場的“網絡泡沫”。
各大科技巨擘正砸下數千億美元購置先進芯片並興建資料中心，不僅是為了支撐ChatGPT、Gemini和Claude等聊天機器人使用量激增，更是為了迎接“經濟活動從人類轉向機器”的時代。 最終賬單可能高達數萬億美元。 資金來源包括創投、舉債，以及其他非常規融資安排，已引發華爾街側目。
即便是AI最熱情的擁護者，也承認市場存在泡沫，但仍堅信這項技術的長期潛力。 過去從未有任何仍未被驗證為可獲利的技術，在如此短時間內吸引到這般龐大的資金。 許多企業即使心存疑慮，也不得不跟進投資腳步，以免在未來市場中被規模更大的競爭對手邊緣化。 11月初科技股急跌，更凸顯出估值過熱的隱憂。
天價計劃震撼市場
ChatGPT開發商OpenAI的執行長奧特曼今年1月在白宮宣布高達5.000億美元的“星門”(Stargate)AI基礎建設計劃，震驚各界。 此後，Meta與其他科技公司也紛紛擴大支出。 奧特曼還進壹步表示，OpenAI最終在AI基礎設施上的支出可能達到數萬億美元。 英偉達(Nvidia)承諾投資最多1.000億美元，外界質疑這是否是變相扶持客戶以維持自身銷售。
根據報道，OpenAI預計到2029年將燒掉逾1.150億美元現金，暗示可能尋求債務融資，Meta在內的其他科技公司也紛紛舉債支應前所未有的支出。
營收不敷成本
貝恩顧問公司9月發布的報告估算，到2030年，AI企業每年需創造2兆美元營收，才能負擔預期所需的算力成本，但實際營收恐短缺8.000億美元。
知名避險基金經理人David Einhorn直言：“這壹輪可能帶來大規模資本毀滅。”
8月，麻省理工學院研究人員發現，95%的機構在AI項目的投資是零回報。 哈佛與斯坦福大學則發現，員工利用AI生成大量“工作糟粕”，外表優質、內容空洞，反而造成生產力的巨額損失。
同時，OpenAI與Anthropic在擴展定律上遭遇瓶頸，GPT-5推出後反應平淡。 奧特曼坦言，距離通用人工智能(AGI)仍少關鍵環節。 再加上中國大陸廠商的低價模型湧入市場，美企更難回收龐大投資。 另外，電力供應緊張也使AI數據中心擴張受到限制。
信心與泡沫共存
作為當前AI熱潮的代表人物，奧特曼承認投資人過度興奮，但仍強調AI是很長壹段時間以來最重要的發明。 他指出，隨著全球數億人使用ChatGPT進行對話、編寫程序及生成內容，OpenAI的算力仍然捉襟見肘。
AI開發者期望，隨著模型能力提升，能處理更復雜任務，企業和個人會願意為AI服務支付遠高於目前的費用。
Meta首席執行官扎克伯格9月表示，AI泡沫很有可能出現，但他更擔心投入不足而錯失機遇。 他說，錯誤投資數千億美元固然遺憾，但兩害相權取其輕。
AI熱潮升溫，華爾街擔心重演互聯網泡沫夢魘。 路透
歷史會重演嗎
分析人士指出，AI熱潮與互聯網泡沫的相似度驚人：估值過高、商業模式脆弱、營收預測誇張、資金蜂擁而入。 今年1月，中國DeepSeek以低成本模型橫空出世，引發全球科技股暴跌，英偉達單日重挫17%。 但硅谷很快重燃投資熱情，英偉達股價反彈創新高，市值壹度突破5萬億美元。
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還沒人說話啊，我想來說幾句
各大科技巨擘正砸下數千億美元購置先進芯片並興建資料中心，不僅是為了支撐ChatGPT、Gemini和Claude等聊天機器人使用量激增，更是為了迎接“經濟活動從人類轉向機器”的時代。 最終賬單可能高達數萬億美元。 資金來源包括創投、舉債，以及其他非常規融資安排，已引發華爾街側目。
即便是AI最熱情的擁護者，也承認市場存在泡沫，但仍堅信這項技術的長期潛力。 過去從未有任何仍未被驗證為可獲利的技術，在如此短時間內吸引到這般龐大的資金。 許多企業即使心存疑慮，也不得不跟進投資腳步，以免在未來市場中被規模更大的競爭對手邊緣化。 11月初科技股急跌，更凸顯出估值過熱的隱憂。
天價計劃震撼市場
ChatGPT開發商OpenAI的執行長奧特曼今年1月在白宮宣布高達5.000億美元的“星門”(Stargate)AI基礎建設計劃，震驚各界。 此後，Meta與其他科技公司也紛紛擴大支出。 奧特曼還進壹步表示，OpenAI最終在AI基礎設施上的支出可能達到數萬億美元。 英偉達(Nvidia)承諾投資最多1.000億美元，外界質疑這是否是變相扶持客戶以維持自身銷售。
根據報道，OpenAI預計到2029年將燒掉逾1.150億美元現金，暗示可能尋求債務融資，Meta在內的其他科技公司也紛紛舉債支應前所未有的支出。
營收不敷成本
貝恩顧問公司9月發布的報告估算，到2030年，AI企業每年需創造2兆美元營收，才能負擔預期所需的算力成本，但實際營收恐短缺8.000億美元。
知名避險基金經理人David Einhorn直言：“這壹輪可能帶來大規模資本毀滅。”
8月，麻省理工學院研究人員發現，95%的機構在AI項目的投資是零回報。 哈佛與斯坦福大學則發現，員工利用AI生成大量“工作糟粕”，外表優質、內容空洞，反而造成生產力的巨額損失。
同時，OpenAI與Anthropic在擴展定律上遭遇瓶頸，GPT-5推出後反應平淡。 奧特曼坦言，距離通用人工智能(AGI)仍少關鍵環節。 再加上中國大陸廠商的低價模型湧入市場，美企更難回收龐大投資。 另外，電力供應緊張也使AI數據中心擴張受到限制。
信心與泡沫共存
作為當前AI熱潮的代表人物，奧特曼承認投資人過度興奮，但仍強調AI是很長壹段時間以來最重要的發明。 他指出，隨著全球數億人使用ChatGPT進行對話、編寫程序及生成內容，OpenAI的算力仍然捉襟見肘。
AI開發者期望，隨著模型能力提升，能處理更復雜任務，企業和個人會願意為AI服務支付遠高於目前的費用。
Meta首席執行官扎克伯格9月表示，AI泡沫很有可能出現，但他更擔心投入不足而錯失機遇。 他說，錯誤投資數千億美元固然遺憾，但兩害相權取其輕。
AI熱潮升溫，華爾街擔心重演互聯網泡沫夢魘。 路透
歷史會重演嗎
分析人士指出，AI熱潮與互聯網泡沫的相似度驚人：估值過高、商業模式脆弱、營收預測誇張、資金蜂擁而入。 今年1月，中國DeepSeek以低成本模型橫空出世，引發全球科技股暴跌，英偉達單日重挫17%。 但硅谷很快重燃投資熱情，英偉達股價反彈創新高，市值壹度突破5萬億美元。
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