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数据好坏参半 央行仍可能下调利率
数据好坏参半 央行仍可能下调利率数据好坏参半 央行仍可能下调利率
（加西网综合）加拿大央行即将在本周三公布新的利率情况，目前大多数经济学家预计，加拿大央行将忽略强劲的就业数据和通胀方面的迹象，本周连续第二次降息。
经济学家预计，加拿大央行将于周三将政策利率下调 25 个基点，加拿大正在努力应对贸易不确定性、商业投资疲软和劳动力市场恶化带来的经济疲软。
加拿大央行行长蒂芙·麦克勒姆上周表示，他仍然预计今年剩余时间劳动力市场和经济增长仍将保持“疲软”。
CD Howe研究所经济分析副总裁杰里米·克罗尼克 (Jeremy Kronick)表示：“如果一些受钢铁、铝和汽车关税影响的大型行业继续裁员，所有这些因素加起来，将导致整体经济疲软，而且未来可能还会进一步疲软”。
BMO 首席经济学家道格·波特 (Doug Porter) 是预计周三将进行第二次降息的人士之一，但他承认最近的经济数据与这一预测并不完全一致。
他表示：“自加拿大央行上次决定利率以来，我们收到的两份主要经济报告是强劲的就业报告和略高于预期的通胀报告”。
“单独来看，会认为银行没有理由降低利率。”
加拿大央行于 9 月底将基准利率下调四分之一个百分点至 2.5%，结束了自 3 月份以来连续三次维持利率不变的局面。
截至上周五，伦敦证券交易所数据与分析公司 (LSEG Data & Analytics) 表示，金融市场对加拿大央行周三第二次降息 25 个基点的支持率超过 80%。
本月早些时候，加拿大统计局报告称，9月份就业岗位意外增加约6万个。当月通胀率也加速至2.4%，较8月份上升了半个百分点，而加拿大央行衡量的核心通胀指标则维持在3%以上。
加拿大央行使用各种“核心”通胀定义来消除消费者价格指数的波动影响，从而更好地了解通胀的走向。
波特表示，9月份通胀报告“确实让降息变得更加困难”。
他表示，加拿大央行本周仍可能意外维持利率不变，但他将更多地考虑更广泛的经济背景，以判断蒙特利尔银行是否应该降息。
尽管9月份就业人数意外增加，但由于美国贸易不确定性抑制了企业的招聘意愿，劳动力市场自1月份以来几乎没有出现任何就业增长。
波特认为，加拿大的就业市场需要通过降低利率来缓解，因为失业率仍然高达 7.1%。
加拿大央行也对其核心通胀指标的可靠性表示怀疑，而是告诉加拿大人，货币政策制定者预计目前的通胀率约为2.5%。波特表示，9月份的其他一些核心通胀指标与该数据相符。
他说：“我们认为他们应该谨慎行事，但最终应该采取较低的利率”。
加拿大皇家银行（RBC）的经济学家也认为，加拿大央行本周将面临艰难的决定。
经济学家詹森（Nathan Janzen）和范（Claire Fan）在给客户的报告中表示，加国央行上周发布的商业前景调查显示劳动力市场疲软，通胀预期下降，这应该会让货币政策制定者相信通胀未来将进一步降温。
他们写道：“这实际上意味着央行拥有更大的空间和灵活性来实施更宽松的货币政策”。
但要进一步削减开支，经济恶化程度必须超过加拿大皇家银行目前的预测。范和詹森认为，联邦政府的财政政策最适合应对美国关税带来的持续行业痛点。
加拿大央行必须在了解联邦政府 11 月 4 日秋季预算中的支出计划之前做出利率决定。
BMO 预计加拿大央行在结束当前宽松周期之前将继续把利率降至 2% 的低位，这是目前主要预测机构预期的最低终端利率之一。
除了硬数据之外，波特表示，汽车制造商 Stellantis 和通用汽车最近宣布要么暂停部分加拿大生产，要么将其转移到边境以南，这表明经济正处于“异常艰难”的时期。
虽然他也预计下个月联邦预算将带来刺激性政府支出，但他表示，加拿大正在努力应对“贸易方面百年不遇的不确定性”，需要货币和财政政策做出强有力的回应。
加拿大央行尚不清楚政府支出计划最终会如何实施，以及预算会在多大程度上加剧通货膨胀，但波特表示，货币政策和财政政策朝着同一方向发展仍然是合适的。
“通常你不希望看到这两项政策互相冲突。但我认为我们现在的情况就是这样”。他说。
“财政政策提供了一些支持，货币政策也提供了一点降低利率的支持”。
加拿大央行也已暗示将恢复发布单一及统一的经济预测。该预测发布于周三利率决议公布的最新货币政策报告中。央行已根据美国关税政策的可能演变情况，发布了过去两个季度的预测情景。
REF: https://www.bnnbloomberg.ca/business/economics/2025/10/27...
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经济学家预计，加拿大央行将于周三将政策利率下调 25 个基点，加拿大正在努力应对贸易不确定性、商业投资疲软和劳动力市场恶化带来的经济疲软。
加拿大央行行长蒂芙·麦克勒姆上周表示，他仍然预计今年剩余时间劳动力市场和经济增长仍将保持“疲软”。
CD Howe研究所经济分析副总裁杰里米·克罗尼克 (Jeremy Kronick)表示：“如果一些受钢铁、铝和汽车关税影响的大型行业继续裁员，所有这些因素加起来，将导致整体经济疲软，而且未来可能还会进一步疲软”。
BMO 首席经济学家道格·波特 (Doug Porter) 是预计周三将进行第二次降息的人士之一，但他承认最近的经济数据与这一预测并不完全一致。
他表示：“自加拿大央行上次决定利率以来，我们收到的两份主要经济报告是强劲的就业报告和略高于预期的通胀报告”。
“单独来看，会认为银行没有理由降低利率。”
加拿大央行于 9 月底将基准利率下调四分之一个百分点至 2.5%，结束了自 3 月份以来连续三次维持利率不变的局面。
截至上周五，伦敦证券交易所数据与分析公司 (LSEG Data & Analytics) 表示，金融市场对加拿大央行周三第二次降息 25 个基点的支持率超过 80%。
本月早些时候，加拿大统计局报告称，9月份就业岗位意外增加约6万个。当月通胀率也加速至2.4%，较8月份上升了半个百分点，而加拿大央行衡量的核心通胀指标则维持在3%以上。
加拿大央行使用各种“核心”通胀定义来消除消费者价格指数的波动影响，从而更好地了解通胀的走向。
波特表示，9月份通胀报告“确实让降息变得更加困难”。
他表示，加拿大央行本周仍可能意外维持利率不变，但他将更多地考虑更广泛的经济背景，以判断蒙特利尔银行是否应该降息。
尽管9月份就业人数意外增加，但由于美国贸易不确定性抑制了企业的招聘意愿，劳动力市场自1月份以来几乎没有出现任何就业增长。
波特认为，加拿大的就业市场需要通过降低利率来缓解，因为失业率仍然高达 7.1%。
加拿大央行也对其核心通胀指标的可靠性表示怀疑，而是告诉加拿大人，货币政策制定者预计目前的通胀率约为2.5%。波特表示，9月份的其他一些核心通胀指标与该数据相符。
他说：“我们认为他们应该谨慎行事，但最终应该采取较低的利率”。
加拿大皇家银行（RBC）的经济学家也认为，加拿大央行本周将面临艰难的决定。
经济学家詹森（Nathan Janzen）和范（Claire Fan）在给客户的报告中表示，加国央行上周发布的商业前景调查显示劳动力市场疲软，通胀预期下降，这应该会让货币政策制定者相信通胀未来将进一步降温。
他们写道：“这实际上意味着央行拥有更大的空间和灵活性来实施更宽松的货币政策”。
但要进一步削减开支，经济恶化程度必须超过加拿大皇家银行目前的预测。范和詹森认为，联邦政府的财政政策最适合应对美国关税带来的持续行业痛点。
加拿大央行必须在了解联邦政府 11 月 4 日秋季预算中的支出计划之前做出利率决定。
BMO 预计加拿大央行在结束当前宽松周期之前将继续把利率降至 2% 的低位，这是目前主要预测机构预期的最低终端利率之一。
除了硬数据之外，波特表示，汽车制造商 Stellantis 和通用汽车最近宣布要么暂停部分加拿大生产，要么将其转移到边境以南，这表明经济正处于“异常艰难”的时期。
虽然他也预计下个月联邦预算将带来刺激性政府支出，但他表示，加拿大正在努力应对“贸易方面百年不遇的不确定性”，需要货币和财政政策做出强有力的回应。
加拿大央行尚不清楚政府支出计划最终会如何实施，以及预算会在多大程度上加剧通货膨胀，但波特表示，货币政策和财政政策朝着同一方向发展仍然是合适的。
“通常你不希望看到这两项政策互相冲突。但我认为我们现在的情况就是这样”。他说。
“财政政策提供了一些支持，货币政策也提供了一点降低利率的支持”。
加拿大央行也已暗示将恢复发布单一及统一的经济预测。该预测发布于周三利率决议公布的最新货币政策报告中。央行已根据美国关税政策的可能演变情况，发布了过去两个季度的预测情景。
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