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董事長失聯 總裁被抓 連續暴雷 它會崩盤嗎
董事長失聯 總裁被抓 連續暴雷 它會崩盤嗎董事長失聯 總裁被抓 連續暴雷 它會崩盤嗎
這倆人前後腳出事，肯定不是巧合。辛傑走後，深鐵馬上派黃力平接董事長。他1968年生，同濟碩士，教授級高工，深鐵黨委副書記、總經理，從2021年起就是萬科董事，對業務熟。黃力平上任就說不拿萬科錢，只領深鐵工資，意思是來幹活的，不是鍍金。他強調繼續開發、經營、服務戰略，加強和深鐵的TOD合作，像是軌道上蓋物業和保障房。公告說治理框架沒變，有助於穩住銀行信心。但市場不買賬，股價還跌。
萬科總負債8729.88億，有息債3642億，壹年內到期1553.7億，賬上貨幣資金才740億，現金短債比0.44，流動性緊張得像繃緊的弦。2024年營收3432億，但地產板塊844億營收，卻虧了494億，這是上市33年來頭壹遭。2025年上半年營收1053億，又虧119.47億，銷售金額同比掉45.7%，只賣了600多億。經營現金流負30億，每天睜眼就虧近2億。這數據擺這兒，誰看了都心涼。
為什麼這麼慘？房地產市場從2023年起就寒冬，銷售慢，回款難，萬科項目多，庫存壓著。深鐵借款幫著還債，但萬科自己造血不行，只能賣資產。上半年盤活貨值785億，賣廣州核心商辦、商場、車位、倉庫啥的，要求叁個月全款。2023年以來賣了不少，但這不是長久計，總不能把家底賣光吧？深鐵自己上半年虧30多億，資產負債率超60%，繼續輸血也難。萬科資產負債率73.11%，不算高，但信用壹崩，銀行抽貸就完了。
高層動蕩加劇了信用危機。辛傑祝九勝出事，調查還得幾個月，舉報內容核實長，可能牽扯王石郁亮時代決策。王石養老金怕領不到了，郁亮轉執行副總裁，低調中。地產圈議論，合作方觀望，金融機構下調評級，部分貸款展期談崩。12月還有58.71億債到期，高峰期壓力山大。
萬科會不會崩？短期看，不太會。國資背景深鐵托底，和恒大不壹樣。恒大是私企，債務爆雷後退市清算，萬科是深鐵控股的國企控股企業，深鐵不會讓它倒。黃力平上台後，會推REITs盤活商業物業，談債券置換，拉長久期。引入合伙人，分點收益換現金。地方政府幫手，加速預售審批，減規費，直達資金到在建項目。債權人雙邊談展期，別急著上法院。供應商改合同，節點回款，舊賬以房抵款。
但長期呢，得看銷售回暖。買房人現在最在意交付，盯監管賬戶余額、施工進度、總包在不在、項目進沒進保交樓名單。政策在放寬，但收入沒漲，客戶觀望。萬科得聚焦強贰線核心壹線，別鋪攤子。去庫存，降費用，穩基本盤。拐點不是人事公告，而是小信號：退房率降，去化升，現金流轉正，負債拉長。這肆個齊了，誰當董事長都不重要。
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好新聞沒人評論怎麼行，我來說幾句
萬科總負債8729.88億，有息債3642億，壹年內到期1553.7億，賬上貨幣資金才740億，現金短債比0.44，流動性緊張得像繃緊的弦。2024年營收3432億，但地產板塊844億營收，卻虧了494億，這是上市33年來頭壹遭。2025年上半年營收1053億，又虧119.47億，銷售金額同比掉45.7%，只賣了600多億。經營現金流負30億，每天睜眼就虧近2億。這數據擺這兒，誰看了都心涼。
為什麼這麼慘？房地產市場從2023年起就寒冬，銷售慢，回款難，萬科項目多，庫存壓著。深鐵借款幫著還債，但萬科自己造血不行，只能賣資產。上半年盤活貨值785億，賣廣州核心商辦、商場、車位、倉庫啥的，要求叁個月全款。2023年以來賣了不少，但這不是長久計，總不能把家底賣光吧？深鐵自己上半年虧30多億，資產負債率超60%，繼續輸血也難。萬科資產負債率73.11%，不算高，但信用壹崩，銀行抽貸就完了。
高層動蕩加劇了信用危機。辛傑祝九勝出事，調查還得幾個月，舉報內容核實長，可能牽扯王石郁亮時代決策。王石養老金怕領不到了，郁亮轉執行副總裁，低調中。地產圈議論，合作方觀望，金融機構下調評級，部分貸款展期談崩。12月還有58.71億債到期，高峰期壓力山大。
萬科會不會崩？短期看，不太會。國資背景深鐵托底，和恒大不壹樣。恒大是私企，債務爆雷後退市清算，萬科是深鐵控股的國企控股企業，深鐵不會讓它倒。黃力平上台後，會推REITs盤活商業物業，談債券置換，拉長久期。引入合伙人，分點收益換現金。地方政府幫手，加速預售審批，減規費，直達資金到在建項目。債權人雙邊談展期，別急著上法院。供應商改合同，節點回款，舊賬以房抵款。
但長期呢，得看銷售回暖。買房人現在最在意交付，盯監管賬戶余額、施工進度、總包在不在、項目進沒進保交樓名單。政策在放寬，但收入沒漲，客戶觀望。萬科得聚焦強贰線核心壹線，別鋪攤子。去庫存，降費用，穩基本盤。拐點不是人事公告，而是小信號：退房率降，去化升，現金流轉正，負債拉長。這肆個齊了，誰當董事長都不重要。
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