新闻 
AI经济学:为什么失业率上升 经济却不衰退?
AI经济学:为什么失业率上升 经济却不衰退?AI经济学:为什么失业率上升 经济却不衰退?
一、美国的经济数据也打架了去年下半年以来，美国经济出现了一个传统宏观经济无力解释的现象。
9月初，美国劳工统计局对去年3月到今年3月的非农就业数据大幅下修超过90万，为20年来这个数据下修最多的一次，加上8月的美国非农部门新增就业仅22，000 个，远低于过去十年内正常的月度平均水平，这种修正意味着目前已经达到了衰退的程度。
但其他经济数据并不支持“衰退”，8月，美国的失业率为4.3%，总体仍处于历史中等偏低水平，并未达到代表衰退的6%以上的水平。
增长数据也是如此，多个大行预测第二季度GDP年化季率终值上修至3.8%，第三季度GDP追踪预测也调升至2.6%，远远达不到衰退的标准。
为什么就业数据差，失业率一般，但经济增长却不错？
研究机构对此有很多解释，比如政府查非法移民(专题)，导致就业数据差，但不在统计内的失业率不差；比如经济数据统计人手不足导致的统计误差；比如关税冲击，让企业既不敢招聘，又不敢裁员。
这些解释都偏短期，预示着未来要么经济加速下行向就业数据靠拢，要么就业市场恢复生机向经济增长数据靠拢。
但如果是长期的原因呢？
有一种非传统经济学的解释越来越被更多证据认可，即，这个矛盾现象主要是AI投资造成的，而且，它将长期改变经济与就业结构。
二、AI投资的钱多人少
一份来自德意志银行的宏观研究报告认为，正常情况下，美国早已陷入衰退，只是因为有大规模的AI基础建设投资，才避免了衰退。
报告认为，本轮AI投资是由从事大规模云计算、网络传输和存储服务的科技巨头主导的基建军备竞争，如亚马逊AWS、微软Azure、谷歌云以及甲骨文等，它们的资本支出增长预计在今年达到顶峰。
巨头的资本开支，不但刺激了美国经济，在科技密集的北亚地区，由于芯片被豁免关税，也引发了大规模的提前采购，日本(专题)和韩国等地股市也涨声一片——事实上，本轮领涨A股行情的海外算力板块，都是受益于这些科技巨头的AI投资。
但AI投资跟传统制造业投资不同，它很难带来就业机会，所以就业数据没有表现，主要原因有三点：
首先，目前集中投入的AI数据中心是典型的资本密集型行业，一个数据中心需要数十亿美金巨额投入，主要用于土地、电力、冷却、服务器、芯片等，但建成后只需要少量运维人员。而大部分制造业的劳动密集度更高，即便有自动化，一个汽车厂仍需数千名工人。
同样金额的投资，AI 基建产业带来的就业机会只有传统制造业的10%。
其次，AI算力集群一旦搭建完成，增量需求只需扩容机架，不会线性增加人力，AI研发也高度依赖自动化工具；而制造业规模扩大往往意味着更多生产线，带来更多就业岗位。
最后，AI数据中心产业链的上下游集中在少数高科技企业，供应链层级有限，且集中在少数地区；而制造业的产业链长，从原材料、零部件到运输、零售，都能吸纳大量中低技能就业，且分布广泛。
所以，AI救得了经济数字，但救不了就业率。而且AI基建能否真实产生效益，能否持续投入，还取决于后续真实的AI应用需求能否出现爆炸式增长。
更糟糕的是，即便这个AI数字机房真的转化为需求，仍然会持续压制就业数据，甚至会长期改变经济增长与就业率的传统关系。
[物价飞涨的时候 这样省钱购物很爽]
还没人说话啊，我想来说几句
9月初，美国劳工统计局对去年3月到今年3月的非农就业数据大幅下修超过90万，为20年来这个数据下修最多的一次，加上8月的美国非农部门新增就业仅22，000 个，远低于过去十年内正常的月度平均水平，这种修正意味着目前已经达到了衰退的程度。
但其他经济数据并不支持“衰退”，8月，美国的失业率为4.3%，总体仍处于历史中等偏低水平，并未达到代表衰退的6%以上的水平。
增长数据也是如此，多个大行预测第二季度GDP年化季率终值上修至3.8%，第三季度GDP追踪预测也调升至2.6%，远远达不到衰退的标准。
为什么就业数据差，失业率一般，但经济增长却不错？
研究机构对此有很多解释，比如政府查非法移民(专题)，导致就业数据差，但不在统计内的失业率不差；比如经济数据统计人手不足导致的统计误差；比如关税冲击，让企业既不敢招聘，又不敢裁员。
这些解释都偏短期，预示着未来要么经济加速下行向就业数据靠拢，要么就业市场恢复生机向经济增长数据靠拢。
但如果是长期的原因呢？
有一种非传统经济学的解释越来越被更多证据认可，即，这个矛盾现象主要是AI投资造成的，而且，它将长期改变经济与就业结构。
二、AI投资的钱多人少
一份来自德意志银行的宏观研究报告认为，正常情况下，美国早已陷入衰退，只是因为有大规模的AI基础建设投资，才避免了衰退。
报告认为，本轮AI投资是由从事大规模云计算、网络传输和存储服务的科技巨头主导的基建军备竞争，如亚马逊AWS、微软Azure、谷歌云以及甲骨文等，它们的资本支出增长预计在今年达到顶峰。
巨头的资本开支，不但刺激了美国经济，在科技密集的北亚地区，由于芯片被豁免关税，也引发了大规模的提前采购，日本(专题)和韩国等地股市也涨声一片——事实上，本轮领涨A股行情的海外算力板块，都是受益于这些科技巨头的AI投资。
但AI投资跟传统制造业投资不同，它很难带来就业机会，所以就业数据没有表现，主要原因有三点：
首先，目前集中投入的AI数据中心是典型的资本密集型行业，一个数据中心需要数十亿美金巨额投入，主要用于土地、电力、冷却、服务器、芯片等，但建成后只需要少量运维人员。而大部分制造业的劳动密集度更高，即便有自动化，一个汽车厂仍需数千名工人。
同样金额的投资，AI 基建产业带来的就业机会只有传统制造业的10%。
其次，AI算力集群一旦搭建完成，增量需求只需扩容机架，不会线性增加人力，AI研发也高度依赖自动化工具；而制造业规模扩大往往意味着更多生产线，带来更多就业岗位。
最后，AI数据中心产业链的上下游集中在少数高科技企业，供应链层级有限，且集中在少数地区；而制造业的产业链长，从原材料、零部件到运输、零售，都能吸纳大量中低技能就业，且分布广泛。
所以，AI救得了经济数字，但救不了就业率。而且AI基建能否真实产生效益，能否持续投入，还取决于后续真实的AI应用需求能否出现爆炸式增长。
更糟糕的是，即便这个AI数字机房真的转化为需求，仍然会持续压制就业数据，甚至会长期改变经济增长与就业率的传统关系。
[物价飞涨的时候 这样省钱购物很爽]
| 分享: |
| 注： | 在此页阅读全文 |
推荐: