[特朗普] 川普签署行政令:你的401(k)可以买加密货币了
美国前总统唐纳德·特朗普(专题)签署的一项行政命令，正以前所未有的方式重塑美国人的退休金图景。该命令大幅拓宽了401(k)等税收优惠退休账户的投资范围，首次允许普通投资者纳入一系列“另类资产”，包括私人信贷、私募股权甚至加密货币。
此举被支持者誉为投资机会的“民主化”，让普通人也能接触到以往专属于机构和富裕人群（如净资产超过100万美元的“合格投资者”）的领域。然而，批评人士和金融专家则对由此带来的复杂风险和潜在系统性隐患发出了严重警告。
致命隐患：高昂费用与“流动性陷阱”
对于普通投资者而言，这些高光环绕的另类资产存在多重致命陷阱：
费用高昂： 私募股权基金的收费结构极其昂贵，通常包括1%至2.5%的年度管理费，外加高达20%甚至更高的业绩提成。高额费用会极大吞噬最终回报。
表现不佳： 数据追踪显示，多数私募股权和风险投资基金自成立以来表现不如标普500指数。
缺乏流动性： 缺乏深度二级市场是私人资产的固有缺陷。专家警告，这导致投资者在市场下行或需要紧急用款时，几乎“没有退出渠道”，极易被困住。
风险不仅限于个人投资组合。智库报告警告称，如果大量非流动性和不透明的私人资产涌入主流退休账户，可能导致金融体系在未来经济衰退时，成为一部“系统性风险制造机器”，增加金融不稳定的可能性。
面对这一监管巨变，财务顾问给出了明确建议：
首选稳健策略： 对于大多数投资者而言，坚持投资低成本指数基金，仍是保护退休储蓄的最安全、最可靠的策略。
严格限制比例： 如果确实出于分散风险的考虑希望配置另类资产，明智的做法是将其配置比例严格限制在总资产的5%至10%以内，以隔离潜在风险，避免对核心退休储蓄造成重大影响。
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