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烧钱百亿 增收16亿 阿里图什么
烧钱百亿 增收16亿 阿里图什么烧钱百亿 增收16亿 阿里图什么
今年第二季度，外卖大战的滚滚浓烟中，京东烧了141亿、美团少赚115亿。那么，阿里砸了多少钱？
阿里不会轻易告诉你。
8月29日，阿里发布2025年第二季度财报，表面看业绩很亮眼。营收2476.5亿元，同比增长2%（抛开甩卖高鑫零售和银泰的因素，实际同比增长为10%）；经调整净利润335.1亿元，同比下降18%，也就是少了71.8亿元。
什么？战火这么猛烈，阿里只少赚了71.8亿元？
事情没那么简单。
阿里到底烧了多少钱？
京东和美团的账，我们算过，一个是141亿元，一个是115亿元。
京东的收入由三部分构成：京东零售、京东物流、新业务。京东零售和京东物流好理解，新业务指的是京东外卖、京东产发、京喜和海外业务。
2024年第二季度，还没有京东外卖，京东新业务的营收和经营亏损分别是46.36亿元、6.95亿元；2025年第二季度，京东新业务的营收和经营亏损分别是138.52亿元、147.77亿元。
考虑到京东外卖是京东新业务的最大变量，我们可以大致（但不绝对精确）理解为：京东外卖大概带来了92.16亿元的营收增长，同时造成了140.82亿元的亏损扩大。
也就是说，京东外卖让京东烧掉了大约141亿元。
美团的收入主要分成两块，核心本地商业、新业务。餐饮外卖、美团闪购、到店酒旅等业务，都在核心本地商业分部下面，营收由配送服务、佣金、在线营销服务等构成。
2024年第二季度，没有外卖大战，美团核心本地商业的营收和经营利润分别为：606.82亿元、152.34亿元；2025年第二季度，美团核心本地商业的营收和经营利润分别为：653.47亿元、37.21亿元。
外卖当然是最大变量，所以我们也可以大致（但不精确）理解为：外卖大战的影响下，美团核心本地商业营收多了46.65亿，净利润少了115.13亿。
也就是说，外卖大战让美团少赚了115亿。
阿里刚刚调整了业务部门的划分，目前主要由4个板块构成：中国电商、国际电商、云智能、所有其他（包括盒马、菜鸟、阿里健康、虎鲸文娱、高德、智能信息、钉钉等业务）。淘宝闪购+饿了么，被称为即时零售，放在中国电商下面。
2024年第二季度，阿里即时零售的营收是131.96亿元；2025年第二季度，阿里即时零售的营收是147.84亿元。
疯狂烧钱补贴外卖业务，结果营收只多了15.88亿元？这不科学。
关于这一点，财报里有个解释，是这么说的：即时零售收入已扣除视作收入冲减项的补贴。
原来，阿里采用了和京东、美团不一样的会计处理方法！简单说就是，阿里的即时零售业务，只把用户实际支付且属于平台的金额计入了营收，各种红包、免单、优惠券带来的金额并没有计入到营收里。
为了这16亿的营收增长，阿里付出了多大的代价？
财报显示，即时零售所在的中国电商分部，2024年第二季度和2025年第二季度的经调整EBITA（息税摊销前利润，与经营利润接近）分别为487.53亿元、383.89亿元。
也就是说，阿里中国商业分部同比少赚了103.64亿元。
当然，这不等同于阿里即时零售造成的影响。因为在即时零售大笔烧钱的同时，淘宝天猫等电商业务正在抓紧创造利润。
一位CFO告诉我们，对于采用净额法确认营业收入的公司，可以重点考察其经营性现金流情况。
第二季度，整个阿里集团经营活动产生的现金流量净额是206.72亿元，去年同期是336.36亿元，整整少了129.64亿元。可以想象，即时零售带来的实际影响会远远超过这个数字。
钱主要花在哪里了？2025年第二季度，阿里集团的销售和市场费用同比增加了204.82亿元。
虽然我们无法精确知道（可能阿里也不想让外界知道）参与外卖大战到底让阿里烧掉了多少钱，但综合上述多个维度的信息，合理推测，这一数字可能远远大于100亿、达到150亿甚至200亿。
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