[特朗普] 川普太狠!她要独自扛起美国经济未来?
美国联邦准备理事会（Fed）主席鲍威尔（Jerome Powell）。（美联社）
然而现在情况却变得紧张了。《经济学人》提出的三大关键点——库克的官司、2026年初的联准会人事投票，以及鲍威尔任期结束——将决定川普能对联准会造成多大的破坏。外界普遍预期库克的官司会拖很久；赌盘开的机率是9月底被赶走的可能性只有10％，到年底也只提高到25％而已。
而明年初的人事投票以及5月鲍威尔任期结束，也将决定川普能多大程度干预联准会。7位联准会理事每5年会进行投票，决定地方联准会分行的总裁人选；这些总裁再加上理事，就组成12人的“联准会联邦公开市场委员会（FOMC）”，决定利率。根据《经济学人》，要是库克被撤职，加上替补库格勒的新人，那么7人中将有4人是川普任命的，理论上可以强硬干预人事投票，不过川普在第一任期任命的华勒（Christopher Waller）和鲍曼（Michelle Bowman）出身专业，而非听话的政客，因此过度干预的情况可能还不会出现。
上一个大动作干预联准会的总统，是1970年代的尼克松（Richard Nixon）。尼克松逼当时的联准会主席勃恩斯（Arthur F. Burns）降息，好在1972年大选前刺激经济，结果却引发灾难：通膨在1973年石油危机爆发前就已经失控，花了10年才压下去。马里兰大学（University of Maryland）的德雷萨尔（ Thomas Drechsel ）推算，如果今天出现当时一半程度的政治压力、并持续半年，未来10年的物价可能多涨7％。
《经济学人》直言，川普的手段，比尼克松更凶狠。现在外界对美国的信心已经动摇：美元兑其他已开发国家的货币跌了9％、黄金价格飙涨；短期美债殖利率因经济走弱而下降，但长期殖利率却居高不下，反映投资人对美国债务和制度的疑虑。
尽管美国股市看似乐观，但库克被开除的消息传出后，股市、美债、美元都跌了一点，只是幅度不大。如果市场真的把“联准会独立性”受威胁当一回事，应该会有更剧烈的反应，之所以平静，是因为投资人觉得川普不会真的这么做。然而，问题也在这里：川普的习惯就是“不见棺材不掉泪”，市场反应冷静反而会让他觉得可以继续推进。
虽然总统全面接管联准会的可能性不大，但川普打压央行还是可能造成严重影响。川普已经打破了长久以来“联准会独立性不可侵犯”的共识，如果共和党把“控制联准会”当成长期策略，那货币政策被政治化几乎已是必然。《经济学人》指出，更严重的是，美国的经济信心可能会动摇。联准会之前已经因为错估疫情后的通膨而受批评，这次能靠加息压住通膨、又没让经济衰退，是因为大家相信联准会有能力把通膨压回2％；若大家对联准会失去信心，这一套就很难再玩一次了。
此外，美国政府现在的财政赤字高达GDP的7％，是尼克松时期的3倍，净债务大约是GDP的100％。要说服投资人继续买单，本就不容易，若再加上联准会失去公信力，那几乎是不可能了。虽然美国现在还是“避险天堂”，加上其他已开发国家也在拼命借钱，但投资人也不是没有其他选择。
联准会的立场
根据《纽约时报》，联准会已罕见发声，强调理事有14年任期，只有在“有正当理由”下才能被解职，通常是职务上的失职或不当行为。这些保障存在的目的，是让货币政策基于数据与长期利益，而非政治压力。
不过，因为指控涉及的是库克的个人房产问题，而非她的职务，联准会无法在诉讼中公开力挺库克；她的律师罗艾尔则将川普此次的行动定调为“前所未有且非法的政治施压”。
2025年8月29日。联准会理事库克（Lisa Cook）的律师艾森（Norm Eisen）和罗艾尔（Abbe Lowell）走出华盛顿联邦法院。（AP）
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还没人说话啊，我想来说几句
然而现在情况却变得紧张了。《经济学人》提出的三大关键点——库克的官司、2026年初的联准会人事投票，以及鲍威尔任期结束——将决定川普能对联准会造成多大的破坏。外界普遍预期库克的官司会拖很久；赌盘开的机率是9月底被赶走的可能性只有10％，到年底也只提高到25％而已。
而明年初的人事投票以及5月鲍威尔任期结束，也将决定川普能多大程度干预联准会。7位联准会理事每5年会进行投票，决定地方联准会分行的总裁人选；这些总裁再加上理事，就组成12人的“联准会联邦公开市场委员会（FOMC）”，决定利率。根据《经济学人》，要是库克被撤职，加上替补库格勒的新人，那么7人中将有4人是川普任命的，理论上可以强硬干预人事投票，不过川普在第一任期任命的华勒（Christopher Waller）和鲍曼（Michelle Bowman）出身专业，而非听话的政客，因此过度干预的情况可能还不会出现。
上一个大动作干预联准会的总统，是1970年代的尼克松（Richard Nixon）。尼克松逼当时的联准会主席勃恩斯（Arthur F. Burns）降息，好在1972年大选前刺激经济，结果却引发灾难：通膨在1973年石油危机爆发前就已经失控，花了10年才压下去。马里兰大学（University of Maryland）的德雷萨尔（ Thomas Drechsel ）推算，如果今天出现当时一半程度的政治压力、并持续半年，未来10年的物价可能多涨7％。
《经济学人》直言，川普的手段，比尼克松更凶狠。现在外界对美国的信心已经动摇：美元兑其他已开发国家的货币跌了9％、黄金价格飙涨；短期美债殖利率因经济走弱而下降，但长期殖利率却居高不下，反映投资人对美国债务和制度的疑虑。
尽管美国股市看似乐观，但库克被开除的消息传出后，股市、美债、美元都跌了一点，只是幅度不大。如果市场真的把“联准会独立性”受威胁当一回事，应该会有更剧烈的反应，之所以平静，是因为投资人觉得川普不会真的这么做。然而，问题也在这里：川普的习惯就是“不见棺材不掉泪”，市场反应冷静反而会让他觉得可以继续推进。
虽然总统全面接管联准会的可能性不大，但川普打压央行还是可能造成严重影响。川普已经打破了长久以来“联准会独立性不可侵犯”的共识，如果共和党把“控制联准会”当成长期策略，那货币政策被政治化几乎已是必然。《经济学人》指出，更严重的是，美国的经济信心可能会动摇。联准会之前已经因为错估疫情后的通膨而受批评，这次能靠加息压住通膨、又没让经济衰退，是因为大家相信联准会有能力把通膨压回2％；若大家对联准会失去信心，这一套就很难再玩一次了。
此外，美国政府现在的财政赤字高达GDP的7％，是尼克松时期的3倍，净债务大约是GDP的100％。要说服投资人继续买单，本就不容易，若再加上联准会失去公信力，那几乎是不可能了。虽然美国现在还是“避险天堂”，加上其他已开发国家也在拼命借钱，但投资人也不是没有其他选择。
联准会的立场
根据《纽约时报》，联准会已罕见发声，强调理事有14年任期，只有在“有正当理由”下才能被解职，通常是职务上的失职或不当行为。这些保障存在的目的，是让货币政策基于数据与长期利益，而非政治压力。
不过，因为指控涉及的是库克的个人房产问题，而非她的职务，联准会无法在诉讼中公开力挺库克；她的律师罗艾尔则将川普此次的行动定调为“前所未有且非法的政治施压”。
2025年8月29日。联准会理事库克（Lisa Cook）的律师艾森（Norm Eisen）和罗艾尔（Abbe Lowell）走出华盛顿联邦法院。（AP）
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