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新东方和董宇辉:员工已暴富,但是...老板仍煎熬
新东方和董宇辉:员工已暴富,但是...老板仍煎熬新东方和董宇辉:员工已暴富,但是...老板仍煎熬
01
离开董宇辉后
东方甄选交出了最新一份财报。这是公司和董宇辉“分手”后第一份完整的年度成绩单，让市场格外关注。
先看核心的数据。2024年6月1日至2025年5月31日，东方甄选的持续经营业务营收为44亿元，比上一财年的65亿元少了将近三分之一，下滑幅度达到32.7%。这意味着，董宇辉离开后，东方甄选的盘子确实缩小了。
GMV也跟着掉。财报披露，全年总GMV从143亿元跌到87亿元。其中，抖音上第三方产品及自营产品的已付订单从1.81亿单跌到9160万单，订单几乎腰斩。对一个靠直播电商起家的公司来说，这是一种明显的退潮。
但财报里也有亮点。全年净利润虽然只有620万元，但考虑到上半年亏损了9650万元，下半年实现扭亏，本身就是修复信号。如果剔除出售“与辉同行”的财务影响，净利润其实是1.354亿元，比上一年增长了30%。体量小了，但利润结构改善明显。
全年总GMV从143亿元跌到87亿元/图源：东方甄选
原因之一在于自营产品的占比提高。2025财年，自营品GMV占比达到43.8%，同比提升约3.8个百分点。公司还累计推出了732款自营产品，比上一年的488款增加近一半。品类也从零食和生鲜扩展到保健品、宠物食品、服饰等。为了优化物流效率，首个自建冷链仓“华中一号仓”也已经投入运营。这表明东方甄选正在尝试把自己的产品做强，从平台逻辑转向品牌逻辑。
成本下降也是利润改善的重要因素。2025财年，东方甄选持续经营业务总成本从48亿元降到30亿元，下降超过38%，其中库存和物流成本下降占了大头。员工数量也减少了482人，薪酬开支降到12亿元，同比下降17.6%。这些数字显示公司正在控制成本，为盈利保底。
2025年成本有明显下降/图源：东方甄选
不过，并不是所有指标都令人放心。App端的GMV占比从8.4%升到15.7%，付费会员达到26.43万，增长速度放缓。去年下半年，会员还增长了7.48万人，而今年全年只增加了6.57万。
俞敏洪一直强调App是“三角战略”的支柱，希望它能承担未来核心增长。但抖音仍是GMV大头，一旦抖音的流量政策收紧，公司就可能再次被动。
还有一个细节不能忽略。2025财年的行政开支增加了22.5%，达到4.848亿元。主要原因是公司在去年7月把“与辉同行”剩余未分派的溢利分了出去。此前，董宇辉离开东方甄选时，俞敏洪曾表示，将公司存留的1.41亿元净利润全部奖励给董宇辉，并将在财年报告中体现出来。
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还没人说话啊，我想来说几句
离开董宇辉后
东方甄选交出了最新一份财报。这是公司和董宇辉“分手”后第一份完整的年度成绩单，让市场格外关注。
先看核心的数据。2024年6月1日至2025年5月31日，东方甄选的持续经营业务营收为44亿元，比上一财年的65亿元少了将近三分之一，下滑幅度达到32.7%。这意味着，董宇辉离开后，东方甄选的盘子确实缩小了。
GMV也跟着掉。财报披露，全年总GMV从143亿元跌到87亿元。其中，抖音上第三方产品及自营产品的已付订单从1.81亿单跌到9160万单，订单几乎腰斩。对一个靠直播电商起家的公司来说，这是一种明显的退潮。
但财报里也有亮点。全年净利润虽然只有620万元，但考虑到上半年亏损了9650万元，下半年实现扭亏，本身就是修复信号。如果剔除出售“与辉同行”的财务影响，净利润其实是1.354亿元，比上一年增长了30%。体量小了，但利润结构改善明显。
全年总GMV从143亿元跌到87亿元/图源：东方甄选
原因之一在于自营产品的占比提高。2025财年，自营品GMV占比达到43.8%，同比提升约3.8个百分点。公司还累计推出了732款自营产品，比上一年的488款增加近一半。品类也从零食和生鲜扩展到保健品、宠物食品、服饰等。为了优化物流效率，首个自建冷链仓“华中一号仓”也已经投入运营。这表明东方甄选正在尝试把自己的产品做强，从平台逻辑转向品牌逻辑。
成本下降也是利润改善的重要因素。2025财年，东方甄选持续经营业务总成本从48亿元降到30亿元，下降超过38%，其中库存和物流成本下降占了大头。员工数量也减少了482人，薪酬开支降到12亿元，同比下降17.6%。这些数字显示公司正在控制成本，为盈利保底。
2025年成本有明显下降/图源：东方甄选
不过，并不是所有指标都令人放心。App端的GMV占比从8.4%升到15.7%，付费会员达到26.43万，增长速度放缓。去年下半年，会员还增长了7.48万人，而今年全年只增加了6.57万。
俞敏洪一直强调App是“三角战略”的支柱，希望它能承担未来核心增长。但抖音仍是GMV大头，一旦抖音的流量政策收紧，公司就可能再次被动。
还有一个细节不能忽略。2025财年的行政开支增加了22.5%，达到4.848亿元。主要原因是公司在去年7月把“与辉同行”剩余未分派的溢利分了出去。此前，董宇辉离开东方甄选时，俞敏洪曾表示，将公司存留的1.41亿元净利润全部奖励给董宇辉，并将在财年报告中体现出来。
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