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雅下工程令世界驚歎,但它的意義仍被很多人低估了
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更重要的是，長江電力展現了強大的現金生成能力和對股東的高額回報意願。公司上市以來，累計分紅24次，分紅率穩定超過70%，分紅金額高達2072億元，遠超過其累計融資金額1287億元。這種持續、穩定、大規模的分紅，使其成為資本市場上備受長線資金青睞的“現金奶牛”。
隨著電力市場化改革不斷深化，長江電力憑借其優質電力，在市場中展現出強勁的議價能力。2024年，公司市場化交易電量占比進壹步提升至40.25%，相較於2023年的37.76%有了顯著增長。這壹變化意味著長江電力不僅能夠依靠計劃電價保障收入的穩定性，還在市場化交易中不斷挖掘潛力，獲取更多溢價空間，盈利模式的穩定性與彈性優勢愈發凸顯。
也就是說，建設超級水電站無論是從基建角度還是從自身角度，都是壹個遠超回本的生意，甚至是壹個可以給全社會分享回報的優質資產。而叁峽的案例則證明了，超級項目並不是需要國家壹次性拿出所有的投資額，完全可以通過分階段投資，而本次雅下工程5座梯次電站的建設規劃大概率也會復刻叁峽這樣的滾動開發模式，顯然將大幅減輕前期財政支出的壓力。
面向AI時代的提前量
要讓這個經濟賬成立，其實還存在壹個重要的隱含前提——能否消化雅下工程產生的額外電力？
這個問題看似理所當然，實際又和當初叁峽工程上馬時有所不同，在叁峽工程時代，我國經濟處於全方位增長階段，全社會對於電力都存在旺盛的需求，而就在如今，我國還在各個領域進行反內卷的行動，這也代表了很多傳統行業已經出現了用電飽和的情況，那麼雅下工程的電到底讓誰來消化呢？
答案也顯而易見，我國正在大力推進的新質生產力尤其是AI和數據庫行業完全可以消化這個巨大的增量。
而在諸多新質生產力中，AI算力的電力需求正在快速增長。據研究預測，到2025年年底，AI電力需求可能達到23GW，接近全球數據中心用電量的壹半，相當於英國全國的用電量。
美國能源部預測，2028年美國數據中心功率需求為74-132GW。這些數據表明，AI算力正成為全球電力需求增長的主要驅動力。
馬斯克集成了10萬個英偉達H100 GPU的Colossus AI超算
在目前長叁角、粵港澳大灣區正在形成全球最大AI產業集群。這意味著，AI企業對低成本、穩定的電力供應有著強烈需求。
中電聯預計，2025年中國算力基礎設施用電量將達到3600億千瓦時，5G基站用電量將達到1400億千瓦時左右。這意味著，僅AI算力和5G基站兩項，2025年就將新增5000億千瓦時左右的電力需求，相當於肆川省2025年預計用電量（4865億千瓦時）的總和。
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還沒人說話啊，我想來說幾句
隨著電力市場化改革不斷深化，長江電力憑借其優質電力，在市場中展現出強勁的議價能力。2024年，公司市場化交易電量占比進壹步提升至40.25%，相較於2023年的37.76%有了顯著增長。這壹變化意味著長江電力不僅能夠依靠計劃電價保障收入的穩定性，還在市場化交易中不斷挖掘潛力，獲取更多溢價空間，盈利模式的穩定性與彈性優勢愈發凸顯。
也就是說，建設超級水電站無論是從基建角度還是從自身角度，都是壹個遠超回本的生意，甚至是壹個可以給全社會分享回報的優質資產。而叁峽的案例則證明了，超級項目並不是需要國家壹次性拿出所有的投資額，完全可以通過分階段投資，而本次雅下工程5座梯次電站的建設規劃大概率也會復刻叁峽這樣的滾動開發模式，顯然將大幅減輕前期財政支出的壓力。
面向AI時代的提前量
要讓這個經濟賬成立，其實還存在壹個重要的隱含前提——能否消化雅下工程產生的額外電力？
這個問題看似理所當然，實際又和當初叁峽工程上馬時有所不同，在叁峽工程時代，我國經濟處於全方位增長階段，全社會對於電力都存在旺盛的需求，而就在如今，我國還在各個領域進行反內卷的行動，這也代表了很多傳統行業已經出現了用電飽和的情況，那麼雅下工程的電到底讓誰來消化呢？
答案也顯而易見，我國正在大力推進的新質生產力尤其是AI和數據庫行業完全可以消化這個巨大的增量。
而在諸多新質生產力中，AI算力的電力需求正在快速增長。據研究預測，到2025年年底，AI電力需求可能達到23GW，接近全球數據中心用電量的壹半，相當於英國全國的用電量。
美國能源部預測，2028年美國數據中心功率需求為74-132GW。這些數據表明，AI算力正成為全球電力需求增長的主要驅動力。
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在目前長叁角、粵港澳大灣區正在形成全球最大AI產業集群。這意味著，AI企業對低成本、穩定的電力供應有著強烈需求。
中電聯預計，2025年中國算力基礎設施用電量將達到3600億千瓦時，5G基站用電量將達到1400億千瓦時左右。這意味著，僅AI算力和5G基站兩項，2025年就將新增5000億千瓦時左右的電力需求，相當於肆川省2025年預計用電量（4865億千瓦時）的總和。
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