[中美博弈] 中美發布經貿會談聯合聲明,股市重估正當時
DeepSeek的出現讓中國資產重估的邏輯，尤其是科技股的估值邏輯發生根本性重構，而這也推動了中概股科技股價格的大幅提升。在1月13日至3月19日期間，納斯達克中國金龍指數上漲30.91%，納斯達克中國科技股上漲37.76%。其中，拼多多上漲33%，阿裡巴巴上漲24.68%。
證監會主席吳清3月6日表示：“DeepSeek在全球人工智能領域脫穎而出，不僅使AI行業深受震撼，也讓世界對中國科技創新能力有了新的認識，帶動了中國資產價值重估。”
德意志銀行預測，到2025年，中國股票市場將迎來深刻的重估，估值折價將不再，A股和港股都有望超過此前的歷史高點。高盛、瑞銀等國際投行今年初紛紛上調中國資產評級，挪威主權基金將中國配置比例從2.1%提升至5.7%，南向資金單月流入創肆年新高。
如果說2024年是中國資產重估的開端，2025年則是進入全面資產重估的新階段。尤其是以DeepSeek為代表的科技創新，成為中國資產價值提升的核心競爭力，加速了中國資產重估的進程。2025年，也成為中國資產價值重估的關鍵壹年。
4月以來，美國關稅風暴對重估進程造成了幹擾。4月5日，美國對所有國家進口商品（除加拿大(专题)、墨西哥外）加征關稅，中國的稅率尤其高。政策發布後的首個交易日（4月7日），上證指數單日跌幅達到7.34%，深證成指跌幅9.66%。
不過，這種負面影響並未持續太久。在美國不斷提高對華關稅之時，中國也不斷推出反制措施。中國資產重估重新回到正軌。4月9日到5月8日，上證指數上漲6.56%，恒生指數上漲13.16%，恒生科技上漲14.46%，納斯達克中國科技股上漲16.02%。
關稅戰持續壹個月之後，中美進入談判階段。5月7日6時，外交部宣布，國務院副總理何立峰將與美方牽頭人美國財政部長貝森特舉行會談。同日上午9時，國務院新聞辦公室舉行新聞發布會，央行、金融監管總局、證監會叁方發布拾余項金融政策。
5月12日，中美發布日內瓦經貿會談聯合聲明。商務部新聞發言人指出，本次中美經貿高層會談取得實質性進展，大幅降低雙邊關稅水平，美方取消了共計91%的加征關稅，中方相應取消了91%的反制關稅；美方暫停實施24%的“對等關稅”，中方也相應暫停實施24%的反制關稅。
華泰證券分析，談判的重心圍繞對等關稅，具體包括：對等關稅回到4月2日即取消34%+的部分；按下90天暫停鍵：其方式參考其他國家，對等關稅征收10%baseline部分，24%部分按下90天暫停鍵。這意味著在對等關稅上，中國回到了和其他國家同等待遇的地位。
“中美關稅回到50%的水平上，告別了事實上的貿易禁運狀態——90天內，美國對華整體關稅法定水平在40%-50%左右。”華泰證券表示。
當日A股表現亮眼，低開之後，壹路向上。截至收盤，上證指數報收3369.24點，上漲0.82%。深證成指上漲1.72%。科創50上漲0.49%，創業板指漲幅達到了2.63%。
板塊方面，國防軍工以4.80%的漲幅領漲大盤。雷科防務、成飛集成、光電股份多只國防軍工股漲停。電力設備、機械設備漲幅均超過2%。非銀金融上漲2.08%。其中，東方財富上漲4.27%，中國銀河上漲4.23%。
根據Wind數據，A股上漲個股4190只，下跌僅1101只。成交拾分活躍。12日，滬深兩市累計成交1.31萬億元，較上個交易日增加1164億元。
港股亦表現強勁。截至收盤，恒生指數上漲2.98%，恒生中國企業指數上漲3.01%，恒生科技上漲5.16%。
美股熱門中概股盤前集體沖高，小鵬汽車大漲近10%，阿裡、拼多多漲超7%，京東、理想汽車漲超6%；美股科技股拉升，特斯拉漲近8%，亞馬遜、蘋果漲超5%，英偉達、Meta漲超4%。
“此次聯合聲明釋放了積極信號，極大緩解了市場此前對貿易摩擦的擔憂情緒，強化了經濟修復預期，與前期國內穩增長政策信號形成共振，進壹步提振投資者信心。聯合聲明落地後，市場不確定性降低，會吸引更多中長期資金布局 A 股。”黑崎資本首席戰略官陳興文表示。
中泰證券首席經濟學家李迅雷撰文表示：“大量史實告訴我們，世界上沒有壹個國家能夠壹直成為霸主。這輪中美關稅戰可能只是中美之爭的起始點，今後美方還會在多個領域、多個層面向中國施壓，中方也必將給予有力反擊。從歷史的高度看，處在這個起始點上討論談得成或談不成，真的無關緊要。關鍵是國內經濟要加速轉型步伐，在穩就業和促消費方面要有緊迫感和真金白銀的投入。”
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好新聞沒人評論怎麼行，我來說幾句
證監會主席吳清3月6日表示：“DeepSeek在全球人工智能領域脫穎而出，不僅使AI行業深受震撼，也讓世界對中國科技創新能力有了新的認識，帶動了中國資產價值重估。”
德意志銀行預測，到2025年，中國股票市場將迎來深刻的重估，估值折價將不再，A股和港股都有望超過此前的歷史高點。高盛、瑞銀等國際投行今年初紛紛上調中國資產評級，挪威主權基金將中國配置比例從2.1%提升至5.7%，南向資金單月流入創肆年新高。
如果說2024年是中國資產重估的開端，2025年則是進入全面資產重估的新階段。尤其是以DeepSeek為代表的科技創新，成為中國資產價值提升的核心競爭力，加速了中國資產重估的進程。2025年，也成為中國資產價值重估的關鍵壹年。
4月以來，美國關稅風暴對重估進程造成了幹擾。4月5日，美國對所有國家進口商品（除加拿大(专题)、墨西哥外）加征關稅，中國的稅率尤其高。政策發布後的首個交易日（4月7日），上證指數單日跌幅達到7.34%，深證成指跌幅9.66%。
不過，這種負面影響並未持續太久。在美國不斷提高對華關稅之時，中國也不斷推出反制措施。中國資產重估重新回到正軌。4月9日到5月8日，上證指數上漲6.56%，恒生指數上漲13.16%，恒生科技上漲14.46%，納斯達克中國科技股上漲16.02%。
關稅戰持續壹個月之後，中美進入談判階段。5月7日6時，外交部宣布，國務院副總理何立峰將與美方牽頭人美國財政部長貝森特舉行會談。同日上午9時，國務院新聞辦公室舉行新聞發布會，央行、金融監管總局、證監會叁方發布拾余項金融政策。
5月12日，中美發布日內瓦經貿會談聯合聲明。商務部新聞發言人指出，本次中美經貿高層會談取得實質性進展，大幅降低雙邊關稅水平，美方取消了共計91%的加征關稅，中方相應取消了91%的反制關稅；美方暫停實施24%的“對等關稅”，中方也相應暫停實施24%的反制關稅。
華泰證券分析，談判的重心圍繞對等關稅，具體包括：對等關稅回到4月2日即取消34%+的部分；按下90天暫停鍵：其方式參考其他國家，對等關稅征收10%baseline部分，24%部分按下90天暫停鍵。這意味著在對等關稅上，中國回到了和其他國家同等待遇的地位。
“中美關稅回到50%的水平上，告別了事實上的貿易禁運狀態——90天內，美國對華整體關稅法定水平在40%-50%左右。”華泰證券表示。
當日A股表現亮眼，低開之後，壹路向上。截至收盤，上證指數報收3369.24點，上漲0.82%。深證成指上漲1.72%。科創50上漲0.49%，創業板指漲幅達到了2.63%。
板塊方面，國防軍工以4.80%的漲幅領漲大盤。雷科防務、成飛集成、光電股份多只國防軍工股漲停。電力設備、機械設備漲幅均超過2%。非銀金融上漲2.08%。其中，東方財富上漲4.27%，中國銀河上漲4.23%。
根據Wind數據，A股上漲個股4190只，下跌僅1101只。成交拾分活躍。12日，滬深兩市累計成交1.31萬億元，較上個交易日增加1164億元。
港股亦表現強勁。截至收盤，恒生指數上漲2.98%，恒生中國企業指數上漲3.01%，恒生科技上漲5.16%。
美股熱門中概股盤前集體沖高，小鵬汽車大漲近10%，阿裡、拼多多漲超7%，京東、理想汽車漲超6%；美股科技股拉升，特斯拉漲近8%，亞馬遜、蘋果漲超5%，英偉達、Meta漲超4%。
“此次聯合聲明釋放了積極信號，極大緩解了市場此前對貿易摩擦的擔憂情緒，強化了經濟修復預期，與前期國內穩增長政策信號形成共振，進壹步提振投資者信心。聯合聲明落地後，市場不確定性降低，會吸引更多中長期資金布局 A 股。”黑崎資本首席戰略官陳興文表示。
中泰證券首席經濟學家李迅雷撰文表示：“大量史實告訴我們，世界上沒有壹個國家能夠壹直成為霸主。這輪中美關稅戰可能只是中美之爭的起始點，今後美方還會在多個領域、多個層面向中國施壓，中方也必將給予有力反擊。從歷史的高度看，處在這個起始點上討論談得成或談不成，真的無關緊要。關鍵是國內經濟要加速轉型步伐，在穩就業和促消費方面要有緊迫感和真金白銀的投入。”
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