[叁中全會] 美媒:警報!中共叁中全會正在釋放這個信號
中國濟南的壹條正在建設中的高速公路。圖片來源：QILAI SHEN/BLOOMBERG NEWS
但在中國經濟面臨兩大嚴重且相互交織的危機之際，這些措施可能不足以讓中國經濟重回正軌。這兩大危機是房地產市場的下滑以及地方政府積累的數萬億美元隱性債務所帶來的風險日益迫近。
在中國政府收緊對開發商的限制以控制過度借貸後，中國的房地產危機已進入第叁個年頭。房地產及相關行業曾占中國年度經濟產出的肆分之壹，但現在已成為主要拖累因素。周壹公布的數據顯示，2024年前六個月房地產投資同比下降10.1%。
自2022年底以來，中國政策制定者已推出壹系列措施試圖重振房地產市場，包括降低房貸利率和取消許多購房限制。中國政府5月底推出了進壹步的措施，鼓勵地方政府收購未售出的住房並將其改為保障性住房。
但這個藥方似乎並未奏效。今年前六個月的新建住宅銷售額同比下降26.9%。《華爾街日報》(The Wall Street Journal)基於國家統計局的數據計算的結果顯示，6月份中國70個大中城市新建住宅銷售平均價格同比下降4.9%。
與此同時，盡管政府采取措施解決爛尾樓問題，但仍有數以百萬計套期房未完工。中國央行向商業銀行提供了270億美元的保交樓貸款支持計劃，用於無息放貸給房地產開發商，以讓它們重啟建設項目。但銀行因擔心風險太大壹直不願放貸，這些信貸基本沒派上用場。
房地產開發商已不再從地方政府購買土地用於新項目，從而使各城市少了壹個重要資金來源。根據財政部的數據，地方政府土地出讓收入在2021年至2023年間驟降33%之後，2024年前伍個月同比又下降了14%。
分析師表示，許多省市目前陷入嚴重的財政困境，無法償還近年來為保持經濟增長而欠下的估計7萬億-11萬億美元的表外債務。由於要支付這些債務的利息，壹些地方政府支應基本公共服務和其他優先事項的能力受到限制。
其他棘手的長期挑戰包括應對人口老齡化和提高生產率增幅。
工廠來解圍？
習近平希望通過促進制造業來提振經濟，以抵御這些阻力和其他不利因素。中共的壹些口號體現了他的目標，例如“新質生產力”和“高質量增長”，指的是習近平認為可以推動中國下壹代增長的科技主導型產業。
但習近平計劃的弊端日益顯現。只提高工廠產量而不刺激需求，導致物價連續數月下跌，企業利潤疲軟，國際上對中國出口激增的不安情緒也日益加劇。在中國，從事服務業的人數多於制造業，但習近平的願景卻很少提及如何提高他們的收入和支出。
周壹的經濟數據凸顯了中國當前增長模式的不平衡。中國6月份的貿易順差創下單月最高紀錄，而今年前六個月的工業增加值同比增長6%。同期社會消費品零售總額僅增長了3.7%。
法國興業銀行(Societe Generale)首席中國經濟學家姚煒(Wei Yao)在周壹的研究報告中表示，中國經濟正表現出嚴重的失衡；經濟依靠外部需求和供應側的努力艱難前行，國內需求仍然非常低迷。
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好新聞沒人評論怎麼行，我來說幾句
但在中國經濟面臨兩大嚴重且相互交織的危機之際，這些措施可能不足以讓中國經濟重回正軌。這兩大危機是房地產市場的下滑以及地方政府積累的數萬億美元隱性債務所帶來的風險日益迫近。
在中國政府收緊對開發商的限制以控制過度借貸後，中國的房地產危機已進入第叁個年頭。房地產及相關行業曾占中國年度經濟產出的肆分之壹，但現在已成為主要拖累因素。周壹公布的數據顯示，2024年前六個月房地產投資同比下降10.1%。
自2022年底以來，中國政策制定者已推出壹系列措施試圖重振房地產市場，包括降低房貸利率和取消許多購房限制。中國政府5月底推出了進壹步的措施，鼓勵地方政府收購未售出的住房並將其改為保障性住房。
但這個藥方似乎並未奏效。今年前六個月的新建住宅銷售額同比下降26.9%。《華爾街日報》(The Wall Street Journal)基於國家統計局的數據計算的結果顯示，6月份中國70個大中城市新建住宅銷售平均價格同比下降4.9%。
與此同時，盡管政府采取措施解決爛尾樓問題，但仍有數以百萬計套期房未完工。中國央行向商業銀行提供了270億美元的保交樓貸款支持計劃，用於無息放貸給房地產開發商，以讓它們重啟建設項目。但銀行因擔心風險太大壹直不願放貸，這些信貸基本沒派上用場。
房地產開發商已不再從地方政府購買土地用於新項目，從而使各城市少了壹個重要資金來源。根據財政部的數據，地方政府土地出讓收入在2021年至2023年間驟降33%之後，2024年前伍個月同比又下降了14%。
分析師表示，許多省市目前陷入嚴重的財政困境，無法償還近年來為保持經濟增長而欠下的估計7萬億-11萬億美元的表外債務。由於要支付這些債務的利息，壹些地方政府支應基本公共服務和其他優先事項的能力受到限制。
其他棘手的長期挑戰包括應對人口老齡化和提高生產率增幅。
工廠來解圍？
習近平希望通過促進制造業來提振經濟，以抵御這些阻力和其他不利因素。中共的壹些口號體現了他的目標，例如“新質生產力”和“高質量增長”，指的是習近平認為可以推動中國下壹代增長的科技主導型產業。
但習近平計劃的弊端日益顯現。只提高工廠產量而不刺激需求，導致物價連續數月下跌，企業利潤疲軟，國際上對中國出口激增的不安情緒也日益加劇。在中國，從事服務業的人數多於制造業，但習近平的願景卻很少提及如何提高他們的收入和支出。
周壹的經濟數據凸顯了中國當前增長模式的不平衡。中國6月份的貿易順差創下單月最高紀錄，而今年前六個月的工業增加值同比增長6%。同期社會消費品零售總額僅增長了3.7%。
法國興業銀行(Societe Generale)首席中國經濟學家姚煒(Wei Yao)在周壹的研究報告中表示，中國經濟正表現出嚴重的失衡；經濟依靠外部需求和供應側的努力艱難前行，國內需求仍然非常低迷。
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