[中國房市] 中國房市轉好？專家:靠債務撐面子,信心喊話而已(圖)
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在經濟持續低迷下，中國人民銀行行長潘功勝稱中國房地產市場已經出現壹些積極信號，並有能力實現全年經濟成長率5%的目標。分析人士表示，中國這段期間做的很多努力並沒有真正化解房地產債務危機，而是把債務做了隱藏或轉移。換句話說，中國實際上是靠著債務在撐面子，而想要達到GDP增長5%更是幾乎完全沒有可能。
具有中國國企背景的房地產龍頭企業萬科在3月28日發布年報，指去年淨利同比下降46.39%，遜於市場預期，將不派發2023年度股息，也不送紅股。另壹家民營房企碧桂園原本應該同樣在28日公布去年業績，但未發布，只聲明表示要收集更多信息以作出合適的會計估算，因此無法遵守上市規則於3月31日前刊發，董事會會議也將延期，其港股將於4月2日起停牌。
房地產行業在中國經濟中發揮巨大作用，約占中國家庭財富的60%至70%。先前已有多家國際投行預期中國房地產市場今年將持續低迷，並拖累經濟成長。
中國的房地產目前還處在危機之中，甚至還有分析認為“尚未觸底”。不過，中國人民銀行行長潘功勝3月25日在“中國發展高層論壇2024年年會”上信心喊話，表示中國房地產市場已出現壹些積極信號，房市波動對金融體系影響有限。他還說，中國經濟保持回升向好的態勢，有能力實現全年5%左右的GDP預期增長目標。
然而，分析人士說，中國央行行長的說法並未反映真實全貌，因為稍有回溫跡象的房市主要是在贰手房和壹、贰線城市，但這並不是全國的普遍現象，也還看不出來是否能持續下去。
叁、肆線城市是關鍵
台灣致理科技大學國際貿易系副教授張弘遠在接受美國之音采訪時表示，如果從恒大和碧桂園發生債務危機的過程來看，主要是叁、肆線城市的房產布局出現問題而造成資金鏈斷鏈，以致無法償還借貸而面臨破產的危險，所以整個問題的核心點就是在叁、肆線城市。
他說：“它這個問題應該是要在叁、肆線城市的房地產能順利脫手，或者是那裡的呆帳或建案能夠順利地了結，可是現在看起來就是它沒辦法在叁、肆線城市找到接盤俠。”
張弘遠表示，根據中國國家統計局數據，南京市今年2月新房房價同比下跌4.8%，合肥市下跌1.2％，廈門市下降了4.6%，在中國中心點的鄭州市下跌了3.3%，這些城市都是下跌的；只有上海、北京、天津或者杭州這些壹線大城市的房價看起來有慢慢止跌回升，微幅成長了大概1%至2%。
他表示，換句話說，如果是鎖定上海、北京這些城市，房價是出現了回溫沒有錯，可是其他叁、肆線城市並沒有明顯回溫跡象，中國整體的房地產市場還是在衰退當中。
在房地產整體市況不明朗的情況下，國際信評機構穆迪在3月時將萬科評等從“投資級”降至“垃圾級”，恐進壹步削弱投資人對中國房市的信心。
曾任台灣中華信評總經理的陳松興，現在是台灣東華大學新經濟政策研究中心主任，他在接受美國之音采訪時表示，從過去的恒大、碧桂園到現在的萬科，基本上狀況都很不好，過程中還有壹些中小型的開發商也陸續出現了倒賬現象，中國房地產行市的情況實際上恐怕沒有辦法像人行行長所講的這麼理想。
陳松興表示，棘手的主因在於地產開發商的債務遠遠超過中國GDP的規模，“所以你要去救它很難。”
轉移或隱藏不良資產
他表示，中國的銀行承接了部分地方政府的債務，換言之，這是把不良資產轉移到銀行，即便這些債務不至於要認列成呆帳，但也會讓銀行放進“關注類”（不良貸款的領先指標）而吃掉壹些資金以准備認列。這將影響到銀行的放款能力，也會嚴重打擊到銀行的實際獲利能力，這也是為什麼中國銀行的淨息差（NIM, Net Interest Margin）大概只有1.5%左右，而通常低於2%就代表盈利能力減弱，影響銀行的健康經營與信評。
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