加拿大人,做好本周继续加息的准备
BMO资本市场周末写信给投资者,概述了他们对本周加息的预期。他们的预测目前认为加拿大银行(BoC)在下一次加息后会暂停,但他们警告说这可能不是顶点。强劲的基本面、通胀风险和市场预期可能会推动未来的加息。
预测加拿大银行本周将加息
预计加拿大央行将在本周提高隔夜利率,进入之前讨论过的限制性领域。BMO称,加息25个基点,将使隔夜利率与二十年来的高点持平。预期这将是今年的最高点,但他们警告说不排除进一步加息的可能性。
BMO利率和宏观策略师Benjamin Reitzes认为:"......由于通胀率仍然远远高于目标,我们预计行长Macklem和理事会将为进一步加息敞开大门,以防数据迫使他们出手。"
他说,尽管市场普遍预期秋季会减产,但加拿大央行可能会有惊喜。有充分的理由不考虑进一步加息的可能性。
加拿大的基本面很强,可能不需要宽松政策
有很多关于经济衰退的讨论,但加拿大很少显示出基本面减弱的迹象。核心CPI,即加拿大央行首选的通货膨胀指标,仍然高于5%--明显高于他们试图维持的2%的目标利率。经济活动仍然非常强劲,12月份的就业率再次接近创纪录的增长。
一个弱点是上周央行的商业前景调查。它显示情绪正在被侵蚀,但企业仍然看到了增长。
虽然势头正在放缓,但Reitzes指出,这是央行有意为之的举措。他们正试图为过热的经济降温,使通胀率降低。
通货膨胀螺旋是比信贷紧缩更大的风险
BMO还认为,加拿大央行可能出于风险管理的目的而加息。他们宁可太紧,然后用宽松政策来解决这个问题,也不愿意太松,让通货膨胀失去控制。后者是一个更大的问题,如果不发生更严重的降温事件,则更难拉回。在这种情况下,过于谨慎要比过于宽松好。
"虽然最近的通胀消息有些令人鼓舞,但不能保证这种趋势会继续下去。他说:"通胀风险仍然是上行的,即使比几个月前有所降低。”
由于市场对削减的预期,央行可能被迫加息
准备好启动新一轮的投资,因为市场正在为今年秋天的削减定价,对吗?这将是限制央行削减的确切原因之一。
如果预期倾向于宽松,经济活动就会在冷却之前开始重燃。Reitzes认为,在这种情况下,他们有可能在达到目标之前出现进一步的通货膨胀。
他说:"虽然央行并没有过度占用市场,但更宽松的金融条件与抑制通胀压力的目标背道而驰,不能成为一个受欢迎的发展。"
BMO认为基本面、风险管理和市场都指向了25个基点的加息。虽然Reitzes指出,央行有尝试和惊喜的倾向。这有助于保持央行的相关性,防止人们的行为与它目前的目标相悖。
出于这个原因,他说不要排除在本周的会议上暂停的可能性。即使在这种情况下,他们也会为更多的加息保留大门。特别是如果核心通胀率被证明比预期的更粘稠。
以下是六大银行的最新利率和债券收益率预测,括号内为与之前预测的任何变化。
展望明年,分析师们预计央行的隔夜目标利率在2024年底为3.00%。
ref:
https://betterdwelling.com/bank-of-canada-to-hike-rates-l...
https://www.canadianmortgagetrends.com/2023/01/bank-of-ca...
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