一年卖100亿,中国又一巨头破产了
近日，这家公司宣告破产清算。214家债权人，62亿元债务缺口，名下可变现的只剩一批老旧厂房和几百枚商标。
李兴浩的创业故事，是中国制造业草根逆袭最典型的样本之一，从卖冰棍起家，靠一张手写欠条撑过绝境，用三十年把一家乡镇小厂做成百亿品牌。但成就他的那套打法，低价走量、押注渠道、一人决策，最终也成了压垮他的重量。志高的起落，是一个时代的缩影，也是整个传统家电行业正在经历的转型阵痛。
首富破产
"好空调，志高造。"成龙代言的这句广告词，是无数80后刻在记忆里的声音。巅峰时期，志高空调稳坐国内行业第四，年营收破百亿，创始人李兴浩扬言三年超海尔、五年做老大，以数十亿身家位列佛山首富。
近日，这家公司以另一种方式重回公众视野。
佛山市南海区人民法院落下法槌，正式裁定受理广东志高空调有限公司破产清算一案。214家债权人完成申报，账面负债约32亿元，未执行到位标的约30亿元，两项加总，债务缺口超过62亿元。名下可供清偿的，是佛山里水镇8万多平方米的老旧厂房、690枚商标和271项专利。资产和债务之间的距离，已经远到无法用数字填平。
消息传开，很多人的第一反应是，志高还在？确实还在，而且撑了三十多年。只是后来跌得太久、太深，让人几乎忘了它曾经的位置。
把志高推到这一步的，是几件事叠在一起。主业连年失血，2019年单年净亏损高达14亿元；港交所因其长期无法出具合规财务报告，于2022年强制取消上市地位，融资渠道随之断绝；创始人李兴浩因涉嫌挪用资金、职务侵占被公安机关依法采取强制措施，消息一出，合作银行迅速收紧，当年融资规模同比下降近七成，本就脆弱的资金链彻底绷断。到2025年，志高线上市场份额仅剩0.2%，线下不足0.03%。那个曾经叫板格力、跟董明珠对着喊的声音，已经从市场上彻底消失。
不过这张破产裁定书，只针对旧主体。早在2021年，在地方政府主导下，志高已经提前完成了一次资产切割，将品牌使用权、核心技术、生产基地和销售网络，整体剥离转入新设立的广东省志高格物科技有限公司。旧主体承接全部历史债务，进入司法清偿；新主体轻装出发，主攻海外市场，2025年前三季度外销收入同比增长超过五成，在东南亚、中东等市场跑出了一条与老志高截然不同的增长曲线。
一家公司，一分为二。一个带着62亿的窟窿走向终点，一个摘干净历史包袱重新上路。这个结构让人感受复杂，破产不是句号，但也不只是新开始那么轻巧。而那个把志高一手做大、又亲手埋下伏笔的人，究竟是怎样一个人，这家公司最初又是怎么从一无所有长到百亿规模的，才是这个故事真正值得细说的地方。
从冰棍摊到佛山首富
1964年，李兴浩出生在佛山南海的一个普通农民家庭。18岁之前，他几乎没有离开过村子。1982年，为了补贴家用，他推着自行车走街串巷卖冰棍，3分钱一根批发来，4分5厘零售出去，一天能赚一块五毛钱。这是他人生中的第一份生意。
但他没有在这里停太久。卖冰棍的时候，他发现附近工厂需要大量布碎擦拭机器，便用攒下的几百元积蓄收购废旧布料，简单加工后转手卖给工厂，一笔买卖抵得上城市家庭一个月的工资。这是他掘到的第一桶金，也是他后来反复被提及的那种眼力——在别人看不见的地方，找到一个缺口。
靠着这笔启动资金，李兴浩先后开过服装厂、经营过酒楼，在多个行业里摸爬滚打。1989年，经营酒楼时频繁遭遇空调故障，单次维修费高达1000元，让他看到了另一个方向。他聘请师傅开了一家制冷维修店，主打修不好不收钱，一年内扩张至280名维修工，成为当地规模不小的维修服务商。
1993年，国内空调市场进入扩张期，29岁的李兴浩联合台商叶波，双方各出资600万元合资建厂，仅用3个月完成投产，志高空调的雏形就此成形。创业初期，科龙等头部品牌发动价格战，志高没有品牌，没有资金优势，但李兴浩推出定价2980元的高性价比分体式空调，专门瞄准三四线城市和乡镇市场，靠着极致压缩采购成本，在夹缝里站稳了脚跟。
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