中國頂級經濟學家發出"可怕的警告"
美國《新聞周刊》12月6日報道，壹位中國頂級經濟學家就過度依賴刺激措施來實現短期增長的風險發出警告，這些風險包括可能推動債務攀升至不可持續的水平。
新冠疫情之後，隨著經濟增長放緩、消費需求走弱，中國政府在推出大規模刺激計劃方面行動較為遲緩。
在房地產危機和地方政府高債務水平的雙重壓力下，中國國家主席習近平強調“高質量發展”，主張以有選擇性的投資取代全面、廣泛的刺激。
壹些分析人士認為，最終出台的相關措施力度過於溫和，難以讓這壹全球第贰大經濟體站上更穩固的增長軌道。
青島銀行首席經濟學家、中國首席經濟學家論壇理事劉曉曙在近期的壹篇評論文章中表示，依賴財政和貨幣刺激並不是實現可持續增長的路徑。
劉曉曙寫道：“短期刺激往往依靠增加政府借款。隨著時間推移，這會累積債務，抬升財政風險。債務增長後，會有更多資金用於支付利息，從而擠壓社會服務及其他公共支出。”
劉曉曙警告稱，可能出現壹個“惡性循環”：債務積累會侵蝕投資者信心、推高借貸成本，並最終可能引發危機。
他以日本的“失去的幾拾年”以及希臘等南歐國家為警示案例，指出這些國家的刺激政策和赤字支出未能解決深層次的結構性弱點，反而留下沉重的債務負擔。
不同聲音
劉曉曙的觀點與壹些更支持擴大赤字的聲音形成對比，例如華東師范大學經濟學家連平就主張提高政府支出，以提振國內消費。
中國將其官方的2025年財政赤字率目標設定為國內生產總值(GDP)的4%，創歷史新高。
連平在公開評論中表示：“盡管這壹數字明顯高於以往水平，但中國政府的財政狀況和債務水平總體上是穩定且健康的。”
連平去年12月在中央經濟工作會議期間表示：“盡管這壹數字明顯高於過去，但考慮到中國政府的財政狀況和債務水平總體穩定健康，尤其是中央政府債務占GDP比重較低，這壹上調不會帶來太大風險。”該會議上官員們確定全國經濟議程。
接下來會怎樣
惠譽評級(Fitch Ratings)預測，中國整體政府赤字今年將升至GDP的8.4%，高於2024年的6.5%；同時政府債務將攀升至GDP的68.5%，這壹水平對壹個發展中經濟體而言偏高。
盡管存在財政方面的擔憂，惠譽仍將中國2025年經濟增速預測上調至4.7%，理由是刺激政策與出口表現。北京則將今年的經濟增長目標設定為約5%的擴張幅度。
(截圖來源：美國《新聞周刊》)
（示意圖）
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新冠疫情之後，隨著經濟增長放緩、消費需求走弱，中國政府在推出大規模刺激計劃方面行動較為遲緩。
在房地產危機和地方政府高債務水平的雙重壓力下，中國國家主席習近平強調“高質量發展”，主張以有選擇性的投資取代全面、廣泛的刺激。
壹些分析人士認為，最終出台的相關措施力度過於溫和，難以讓這壹全球第贰大經濟體站上更穩固的增長軌道。
青島銀行首席經濟學家、中國首席經濟學家論壇理事劉曉曙在近期的壹篇評論文章中表示，依賴財政和貨幣刺激並不是實現可持續增長的路徑。
劉曉曙寫道：“短期刺激往往依靠增加政府借款。隨著時間推移，這會累積債務，抬升財政風險。債務增長後，會有更多資金用於支付利息，從而擠壓社會服務及其他公共支出。”
劉曉曙警告稱，可能出現壹個“惡性循環”：債務積累會侵蝕投資者信心、推高借貸成本，並最終可能引發危機。
他以日本的“失去的幾拾年”以及希臘等南歐國家為警示案例，指出這些國家的刺激政策和赤字支出未能解決深層次的結構性弱點，反而留下沉重的債務負擔。
不同聲音
劉曉曙的觀點與壹些更支持擴大赤字的聲音形成對比，例如華東師范大學經濟學家連平就主張提高政府支出，以提振國內消費。
中國將其官方的2025年財政赤字率目標設定為國內生產總值(GDP)的4%，創歷史新高。
連平在公開評論中表示：“盡管這壹數字明顯高於以往水平，但中國政府的財政狀況和債務水平總體上是穩定且健康的。”
連平去年12月在中央經濟工作會議期間表示：“盡管這壹數字明顯高於過去，但考慮到中國政府的財政狀況和債務水平總體穩定健康，尤其是中央政府債務占GDP比重較低，這壹上調不會帶來太大風險。”該會議上官員們確定全國經濟議程。
接下來會怎樣
惠譽評級(Fitch Ratings)預測，中國整體政府赤字今年將升至GDP的8.4%，高於2024年的6.5%；同時政府債務將攀升至GDP的68.5%，這壹水平對壹個發展中經濟體而言偏高。
盡管存在財政方面的擔憂，惠譽仍將中國2025年經濟增速預測上調至4.7%，理由是刺激政策與出口表現。北京則將今年的經濟增長目標設定為約5%的擴張幅度。
(截圖來源：美國《新聞周刊》)
（示意圖）
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