2025"年度最佳经济体" 不起眼小国夺冠
南欧崛起、北欧垫底！《经济学人》揭2025“年度最佳经济体”：这一国如何力压美国、德国，一路冲上全球冠军？
2025的全球经济比想像中更硬气，不但没有因川普贸易战陷入衰退，还上演了一场“国力大洗牌”。在12月7日最新出炉的《经济学人》年度经济排名中，最亮眼的不是被看好的美国和德国，而是一路被低估的南欧：葡萄牙力压群雄拿下冠军，西班牙、希腊紧追其后；反倒是北欧集体熄火，美国也只能落在中段。要成为“年度最佳经济体”，关键早已不只是GDP，而是谁能在高通膨阴影下稳住阵脚。
2025“年度最佳经济体”花落谁家？
川普4月重新点燃贸易战火时，外界一度以为全球经济会急剧衰退，没想到2025最后竟稳稳收场。今年全球GDP依旧成长3%左右，与去年的表现差不多，失业率维持在低点，股市也交出不错的成绩。真正令人头痛的是通膨，在多数OECD（经济合作暨发展组织）国家中，通膨仍高于各国央行设定的2%目标。
不过，这个总体的表现掩盖了各国之间的巨大差异。《经济学人》延续往例，从36个较为富裕的国家中选出“年度最佳经济体”。评比的五项指标包括通膨、通膨普及度、GDP、就业率与股市，按照各国在不同指标的表现排序后，形成今年的榜单。
南欧今年再度传来好消息。继去年西班牙登顶后，这次换葡萄牙夺下冠军，靠的是亮眼的GDP成长、低通膨以及活络的股市。过去在2010年代欧债危机中表现疲弱的欧元区国家也持续反弹，西班牙与曾蝉联2022、2023年榜首的希腊依然名列前茅。以色列在2023年的战争混乱后强力复苏，爱尔兰距离榜首也仅一步之遥。
北欧国家这次几乎全落在榜单后段，爱沙尼亚、芬兰和斯洛伐克几乎垫底。德国虽比前几年略有起色，整体仍难言突出，英国也面临相同局面。法国在政治纷扰中维持住经济表现，反倒称得上稳健。美国则停在中段，排名甚至落后意大利。美国就业市场依然强势，但缺少前几年的冲劲，偏高的通膨也明显拖累分数。
经济合作暨发展组织国家，2025年第三季排名。（经济学人）
通膨是决胜关键：不能太高，也不能太低
《经济学人》指出，2025年的经济排名，最大变数落在通膨。“核心通膨”被视为各国能否稳住物价的关键指标，在计算时需剔除波动太大的食品与能源。
今年的榜单中，核心通膨距离央行2%目标越近，国家排名就越高。由于总统艾尔多安（Recep Tayyip Erdogan）推行的反常经济政策，土耳其通膨远高于全球水准；爱沙尼亚排名倒数第二，仍在消化2022年能源冲击，核心通膨在第三季逼近7%；英国虽然较去年下降，仍落在央行难以接受的高区间。
经济合作暨发展组织国家，2025 年第三季排名。（经济学人）
相较于高通膨带来的经济压力，某些国家的问题则是核心通膨过低，像是瑞典的通膨近乎不存在，芬兰和瑞士也呈现同样疲弱的通膨数据。日本的通膨虽然比2010年代活跃一些，距离过热仍有很长一段距离。
对经历四年物价狂涨的家庭来说，这或许听起来是个好消息，但在经济学家眼中，通膨过低可能把经济推向通缩，消费意愿下降，实质债务负担反而实质债务负担反而变重。事实上，适度的通膨比完全没有通膨更有利于经济运作。
《经济学人》也检视“通膨普及度”，看的是消费者的购物篮里有多少商品的涨幅超过2%。在一些国家，这项比例明显拉高，美国就是其中之一，部分原因可能与大胆的财政政策有关。澳洲的数字更夸张，超过85%的消费品项年增率都高于2%，物价压力几乎无所不在。
葡萄牙为何夺冠？哪里最值得投资？
2025年的亮点集中在少数国家，而葡萄牙何以能一路冲上榜首？答案藏在今年的成长动能中。选民最在乎的经济成长与就业表现，葡萄牙同样交出亮眼成绩。观光业全年热络，低税制度吸引大量富裕外国人移入，GDP成长幅度明远高于欧洲平均，带动就业率一起上涨。
捷克与哥伦比亚在产出与就业上也双双提升，顺势挤进排行榜的前段。相较之下，韩国今年却出现工作机会流失；高度仰赖原物料与航运的挪威，也因全球贸易放缓被拖累。
爱尔兰的成长数字乍看惊人，第三季GDP年增率突破12%，幅度十分醒目，但这样的表现很容易让人误判实情。许多跨国企业会在爱尔兰登记营收，帐面数字被拉得远高于实际经济活动。当地经济学者因此更依赖统计局提出的“修正版国内最终需求”，这项指标排除了跨国企业造成的扭曲。《经济学人》本次也采用同样的做法，让评估更贴近真实状况。
《经济学人》的最后一项指标是股市表现。今年美国股市没有往常那种强势领跑，只能算表现稳健，目前的高水准多来自前几年的涨势。法国也是相同情况，最具代表性的LVMH股价几乎没动。丹麦表现最差，该国最有价值上市公司诺和诺德（Novo Nordisk）在减肥药市场失去领先地位后，股价一年跌了60%，整体市场也被拖累。
若要寻找真正火热的资本市场，得把眼光投向别处。捷克与韩国的成绩虽不错，但以当地货币计算，没有任何地方比以色列更亮眼。过去一年，以色列市值最高的公司Leumi银行一年涨了约70%。葡萄牙投资人也赚得盆满钵满，今年股市涨幅超过20%，还有可能持续上涨。
《经济学人》说，他们并不提供投资建议，但过去被选为“年度最佳经济体”的国家，隔年的股市平均还会再涨20%。看到这里，聪明的投资人大概已经开始行动了。
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好新闻没人评论怎么行，我来说几句
2025的全球经济比想像中更硬气，不但没有因川普贸易战陷入衰退，还上演了一场“国力大洗牌”。在12月7日最新出炉的《经济学人》年度经济排名中，最亮眼的不是被看好的美国和德国，而是一路被低估的南欧：葡萄牙力压群雄拿下冠军，西班牙、希腊紧追其后；反倒是北欧集体熄火，美国也只能落在中段。要成为“年度最佳经济体”，关键早已不只是GDP，而是谁能在高通膨阴影下稳住阵脚。
2025“年度最佳经济体”花落谁家？
川普4月重新点燃贸易战火时，外界一度以为全球经济会急剧衰退，没想到2025最后竟稳稳收场。今年全球GDP依旧成长3%左右，与去年的表现差不多，失业率维持在低点，股市也交出不错的成绩。真正令人头痛的是通膨，在多数OECD（经济合作暨发展组织）国家中，通膨仍高于各国央行设定的2%目标。
不过，这个总体的表现掩盖了各国之间的巨大差异。《经济学人》延续往例，从36个较为富裕的国家中选出“年度最佳经济体”。评比的五项指标包括通膨、通膨普及度、GDP、就业率与股市，按照各国在不同指标的表现排序后，形成今年的榜单。
南欧今年再度传来好消息。继去年西班牙登顶后，这次换葡萄牙夺下冠军，靠的是亮眼的GDP成长、低通膨以及活络的股市。过去在2010年代欧债危机中表现疲弱的欧元区国家也持续反弹，西班牙与曾蝉联2022、2023年榜首的希腊依然名列前茅。以色列在2023年的战争混乱后强力复苏，爱尔兰距离榜首也仅一步之遥。
北欧国家这次几乎全落在榜单后段，爱沙尼亚、芬兰和斯洛伐克几乎垫底。德国虽比前几年略有起色，整体仍难言突出，英国也面临相同局面。法国在政治纷扰中维持住经济表现，反倒称得上稳健。美国则停在中段，排名甚至落后意大利。美国就业市场依然强势，但缺少前几年的冲劲，偏高的通膨也明显拖累分数。
经济合作暨发展组织国家，2025年第三季排名。（经济学人）
通膨是决胜关键：不能太高，也不能太低
《经济学人》指出，2025年的经济排名，最大变数落在通膨。“核心通膨”被视为各国能否稳住物价的关键指标，在计算时需剔除波动太大的食品与能源。
今年的榜单中，核心通膨距离央行2%目标越近，国家排名就越高。由于总统艾尔多安（Recep Tayyip Erdogan）推行的反常经济政策，土耳其通膨远高于全球水准；爱沙尼亚排名倒数第二，仍在消化2022年能源冲击，核心通膨在第三季逼近7%；英国虽然较去年下降，仍落在央行难以接受的高区间。
经济合作暨发展组织国家，2025 年第三季排名。（经济学人）
相较于高通膨带来的经济压力，某些国家的问题则是核心通膨过低，像是瑞典的通膨近乎不存在，芬兰和瑞士也呈现同样疲弱的通膨数据。日本的通膨虽然比2010年代活跃一些，距离过热仍有很长一段距离。
对经历四年物价狂涨的家庭来说，这或许听起来是个好消息，但在经济学家眼中，通膨过低可能把经济推向通缩，消费意愿下降，实质债务负担反而实质债务负担反而变重。事实上，适度的通膨比完全没有通膨更有利于经济运作。
《经济学人》也检视“通膨普及度”，看的是消费者的购物篮里有多少商品的涨幅超过2%。在一些国家，这项比例明显拉高，美国就是其中之一，部分原因可能与大胆的财政政策有关。澳洲的数字更夸张，超过85%的消费品项年增率都高于2%，物价压力几乎无所不在。
葡萄牙为何夺冠？哪里最值得投资？
2025年的亮点集中在少数国家，而葡萄牙何以能一路冲上榜首？答案藏在今年的成长动能中。选民最在乎的经济成长与就业表现，葡萄牙同样交出亮眼成绩。观光业全年热络，低税制度吸引大量富裕外国人移入，GDP成长幅度明远高于欧洲平均，带动就业率一起上涨。
捷克与哥伦比亚在产出与就业上也双双提升，顺势挤进排行榜的前段。相较之下，韩国今年却出现工作机会流失；高度仰赖原物料与航运的挪威，也因全球贸易放缓被拖累。
爱尔兰的成长数字乍看惊人，第三季GDP年增率突破12%，幅度十分醒目，但这样的表现很容易让人误判实情。许多跨国企业会在爱尔兰登记营收，帐面数字被拉得远高于实际经济活动。当地经济学者因此更依赖统计局提出的“修正版国内最终需求”，这项指标排除了跨国企业造成的扭曲。《经济学人》本次也采用同样的做法，让评估更贴近真实状况。
《经济学人》的最后一项指标是股市表现。今年美国股市没有往常那种强势领跑，只能算表现稳健，目前的高水准多来自前几年的涨势。法国也是相同情况，最具代表性的LVMH股价几乎没动。丹麦表现最差，该国最有价值上市公司诺和诺德（Novo Nordisk）在减肥药市场失去领先地位后，股价一年跌了60%，整体市场也被拖累。
若要寻找真正火热的资本市场，得把眼光投向别处。捷克与韩国的成绩虽不错，但以当地货币计算，没有任何地方比以色列更亮眼。过去一年，以色列市值最高的公司Leumi银行一年涨了约70%。葡萄牙投资人也赚得盆满钵满，今年股市涨幅超过20%，还有可能持续上涨。
《经济学人》说，他们并不提供投资建议，但过去被选为“年度最佳经济体”的国家，隔年的股市平均还会再涨20%。看到这里，聪明的投资人大概已经开始行动了。
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