这可能是 最重要的一次美联储会议

  通胀“爆表”和就业“缓慢”的双重目标背离,鲍威尔面临的是职业生涯最重要、也是最难的一次会议。


  01

  即将发生什么?

  美联储公开市场委员会(FOMC)于6月15-16日举行货币政策会议。

  北京时间6月17日凌晨2点,美联储FOMC将公布利率决议、政策声明及每季度发布一次的经济预期(SEP);2点30分,美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。

  在史无前例的天量刺激政策下,美国5月通胀率已经高达5%,创出十三年新高;但与此同时,今年迄今的非农就业岗位月均增幅仅46万个,整体新增就业岗位只恢复到去年年底时损失的1/4。

  “爆表”的通胀和“缓慢”的就业双重目标背离,使得美联储陷入两难。美联储会不会在本次会议上宣布缩减QE(taper),及其对待通胀的态度已经成为左右市场的焦点。

  02

  为何重要?

  美国货币政策和资本市场都已走到一个历史关键节点。随着疫苗接种加快,企业开始从“表面上”恢复常态,货币、财政政策转向的压力徒增,这也为资本市场风险资产带来了定价压力。

  以成功预言1987年10月股灾而一战成名的华尔街传奇交易员保罗·都铎·琼斯(Paul Tudor Jones)坦言,本周FOMC将是“美联储主席鲍威尔职业生涯中最重要的会议,也是过去四、五年来美联储最重要的会议”。因为美联储的信誉可能因为其“通胀只是暂时的”观点而受到威胁。

  如果联储宣布缩减QE,则预示着其宽松货币政策走上拐点。一旦美联储开始减少资产购买,往往需要几个月时间将资产净购买额逐步下降,而一旦净资产购买额降至零,美联储加息的大门也随之打开。

  目前,面对宏观、政策和资本市场“拐点”,站在风暴漩涡中的美联储自然而然成为市场聚焦的中心,在这样的背景下,议息会议会传达什么信号?

  03

  美联储是否会采取行动?

  华尔街共识预期认为,美联储不会在本次FOMC决议上采取任何政策行动,预计将维持联邦基金利率目标区间在0%至0.25%不变,维持每月1200亿美元资产购买规模不变,也不太可能在会议声明中提及缩减QE。

  显然,联储官员不想重蹈2013年“taper tantrum”,即释放缩减QE信号后引发市场恐慌,大量抛售美债的覆辙。就像哈佛大学经济学家,上一次“taper tantrum”发生时担任美联储理事的Jeremy Stein所说的,鲍威尔绝对不想像伯南克那样成为“暴风眼”。

  04


  那么,本次会议我们该关注什么?

  1、是否会暗示缩减QE?

  根据前一次FOMC会议纪要,一些与会官员指出,如果经济继续取得增长,开始讨论调整购债步伐可能是合适的。

  有部分经济学家认为,类似的讨论可能会从本周开始,但还只停留在初步阶段,缩减每月1200亿美元购债计划的具体细节预计在今年晚些时候公布。高盛

  经济学家们则认为,关于缩减QE的正式讨论将在8月下旬开始,也就是年度杰克逊霍尔央行年会上,并于今年年底或明年年初开始缩减QE。

  因此,本周美联储释放的信号很可能聚焦于“还有很长一段路要走”,并零星发表关于通胀上行风险的担忧。

  巴克莱经济学家在报告中表示,“预计涉及缩减QE的措辞不会很强烈,但仅仅是开始讨论缩减QE,并表达对于通胀上行的担忧都带有鹰派色彩。”

  2、通胀压力是否足以抬升点阵图中值,剑指2023年加息?

  5月份,美国CPI同比增长5.0%,超出市场预期的4.7%,创下2008年8月以来最快增速;当月核心CPI同比增长3.8%,超出市场预期的3.5%,创下1992年6月以来最快增速。在疫苗接种加快与前期财政刺激推动下,通胀预期正在加速上行。

[物价飞涨的时候 这样省钱购物很爽]
已经有 16 人参与评论了, 我也来说几句吧
上一页123下一页
注:
  • 新闻来源于其它媒体,内容不代表本站立场!
  • 在此页阅读全文
     推荐:

    意见

    当前评论
    评论3 游客 [违.者.汤.小] 2021-06-16 19:16
    华涌就是个无耻之徒,爱占便宜,混吃等死。 豪无底线、败坏人伦的好色之徒必将招世人唾骂
    评论2 游客 [违.者.汤.小] 2021-06-16 19:10
    在2020年年末,Hamzy小姐先是就“饭包”问题撕开了两国人民的距离,后又在Ins上点赞了韩国网友的辱华信息,直播道歉时态度不诚恳,这些举动深深的伤害了中国网民们的爱心和热情
    评论1 游客 [金.三.衰.隶] 2021-06-16 18:31
    美联储有大动作。什么时候纽约时报才能开始招收高学历人才?!
    发表评论
    您的评论 *: 
    安全校验码 *:  请在此处输入图片中的数字
    The Captcha image  (请在此处输入图片中的数字)



    Copyright © 温哥华网, all rights are reserved.

    温哥华网为北美中文网传媒集团旗下网站