"非洲手机之王"传音控股跑不动了市值蒸发超300亿

2025-11-28 | 来源: 潜望 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

传音控股大本营承压小米、荣耀等加速“抢食”非洲市场

非洲市场一直是传音控股发展的大本营，传音成立之后便迅速推出了首款大众智能机型TECNO T201进入非洲市场，并针对非洲用户需求推出双卡双待、长待机、肤色适配拍照等功能，通过五金店、杂货铺等本地零售终端渗透非洲城乡，逐步成为“非洲手机之王” 。

传音控股今年半年报显示，根据 IDC 数据统计，2025年上半年，传音控股在全球手机市场的占有率为12.5%，在全球手机品牌厂商中排名第三，其中智能机在全球智能机市场的占有率为7.9%排名第六。在非洲市场，传音控股智能机市场占有率排名第一。根据此前年报数据，传音控股在非洲手机市场份额已经连续5年超过40%。

根据Canalys智能手机统计数据显示，2025年上半年，各手机厂商在非洲市场销量总计3860万部，其中传音控股实现了1870万部的出货量，这一数据与其2024年同期数据持平，但其市场份额从2024年上半年的51.66%下降至2025年上半年的48.45%，小米、荣耀等开始加速“抢食”非洲市场。

Canalys数据显示，小米2025年上半年在非洲市场手机出货量达到540万部，较2024年同期增加140万部，市场份额提升至13.99%。荣耀在增速上表现更为抢眼，今年上半年出货量激增200%至150万部，市场份额从1.38%大幅提升至3.89%。

从年度数据来看，传音控股在非洲市场的增长也已经放缓，2024年传音控股在非洲实现营业收入227.19亿元，同比仅增长2.97%，而同期营业成本增长了5.13%，在市场竞争不断加剧的环境下，传音控股2024年在非洲的毛利率为28.59%，同比下滑1.46个百分点。更早之前的2023年，传音控股在非洲的营收为220.64亿元，同比增长了6.74%。

Canalys首席分析师Manish Pravinkumar在报告中表示，2025年第一季度，传音在非洲市场出货量同比下滑了5%。竞争对手开始复制传音的三级渠道模式，由全国级分销商、区域批发商和提供信贷、促销及本地化售后服务的微型零售商构成。这一模式曾帮助传音实现广泛的市场渗透，但如今，竞争对手通过更时尚的设计、更强的配置和更大胆的营销手段赢得了年轻消费者。

尽管传音控股在全球手机市场仍占据重要地位，但在引以为傲的非洲市场，其正面临小米、荣耀等品牌发起的猛烈攻势，其市场份额与毛利率也因此受到一定的冲击。为了保持非洲市场竞争优势，传音控股也在加大研发投入。数据显示，2025年前三季度，传音控股研发投入21.39亿元，同比增长17.26%，研发投入的加大也拖累了其净利润。

某券商电子行业首席分析师表示，传音控股在非洲市场竞争力依然很强、壁垒很高，无论从产品力及渠道层面的布局均有较大优势。在非洲以外市场，公司的挑战在于如何应对市场原有参与者的竞争问题，比如推出更贴合市场需求的产品等，另外不同区域的政府及政策存在差异，如何有效应对也是不小挑战。

当下中国手机企业正在积极“出海”，并已成为全球智能手机市场的重要力量，该券商分析师认为，从利润角度考虑，欧美无疑是相对丰厚的市场，但手机属于相对成熟的智能终端产品，在欧美区域可能竞争格局也相对稳固。如果考虑新的扩展领域，可以考虑与中国关系较好的“一带一路”国家区域，如东南亚、南美等区域。

大股东连续抛售传音控股股价走低引发投资者强烈不满

今年以来，A股整体表现强势，上证指数一度突破4000点创出十年来新高，而反观传音控股股价却创出了年内新低，截至11月27日，传音控股今年以来股价跌幅高达33%，最新总市值732亿元，这一市值较今年初蒸发了超过300亿元。