大陆央行为何突然变得沉默了(图)

　　12号，中国央行公布了8月份金融运行数据，其中8月份人民币贷款增加1.28万亿元，同比多增1834亿元；8月份社会融资规模增量为1.52万亿元，比上年同期少376亿元；8月末，广义货币（M2）余额178.87万亿元，同比增长8.2%，增速分别比上月末和上年同期低0.3个和0.4个百分点。

　　这个数据的看点有这么几个，

　　第一，社会融资规模大于了贷款规模，说明表外贷款部分，下降的趋势得到一定幅度的缓解，清理表外资产可能已经差不多快完成了，社融中表外业务涉及的委托贷款、信托贷款、未贴现银行承兑汇票三项连续4个月出现同时负增长，8月分别负增长1207亿、688亿、779亿，其中信托贷款和未贴现银行承兑汇票负增长幅度较上月有所降低，一定程度上也体现了当前金融去杠杆的步伐在放缓。这有助于缓解企业的融资难，融资贵的现象。社会融资这个指标很重要，他代表了社会的经营需求，前几个月社会融资大幅下降，代表经济活力丧失。企业连钱都不想借了，那就麻烦了。

　　

　　第二，狭义货币（M1）53.83万亿元，同比增长3.9%，增速分别比上月末和上年同期低1.2个和10.1个百分点，广义货币（M2）178.87万亿元，同比增长8.2%，增速分别比上月末和上年同期低0.3个和0.4个百分点。M1和M2再次出现双降的局面，而且M1-M2的剪刀差为-4.3%，比上个月-3.4%继续扩大，之前我们也给大家看过一张图，M1-M2跟整个股票市场的流动性息息相关，M1-M2剪刀差回落，代表整个市场的流动性越来越紧张，现在看不到改善的迹象。这个数据表明，央行似乎并没有释放流动性的意思。这个跟前一阵说的，保持市场流动性合理充裕，似乎有点不一致。银行们的贷款意愿也似乎并不强烈。

　　

　　第三，最近地方债发行较多，10年期国债收益率继续反弹到了3.65%，这已经超出了很多机构的预测空间，所以市场还是钱紧。

　　综合来看，这次金融上中国确实有不一样的态度，货币的总闸门管的还很紧，前一段国常会的要求，似乎并未转化成现实，特别是进入8月以来，央行突然变得沉默了，几乎不对市场投入更多的流动性，任由市场下跌不做表态。也对国债利率上升，不管不顾，这个确实有点想不通，要知道地方债融资成本上升，这以后都是财政的还款压力！没有央行的配合，积极的财政会很辛苦。另外，不释放流动性出来，对于经济的压力也很大。

　　