市場傳遞矛盾訊號 中國經濟的真相
根據華爾街日報報導，中國經濟狀況究竟如何，金融市場竟然傳遞出矛盾的訊號，股市、大宗商品市場、人民幣強漲，投資人卻對債券市場充滿悲觀。
中國最新公布的經濟數據讓情況變得更詭譎，7月工業生產、零售銷售、房屋銷售和投資成長全面減速。但壹些經濟學家辯稱，數據疲弱是暫時的，因為不尋常的酷熱天氣，已影響了營建工程。
經過仔細檢視後，債券投資人對中國經濟前景的審慎看法，可能是比較貼近事實。這是因為近來其他資產的上漲，部分是由於中共19大即將召開，中國政府為了確保金融穩定而推出壹連串政策，部分是由於對結構改革的潛在過度樂觀。
北京投資銀行香頌資本（Chanson& Co.）董事沈萌表示：“表面上，金融市場呈現的中國經濟是全然不同的面貌，實際上，中國經濟仍在原始成長模式和新動能之間存在瓶頸。”
人民幣今年以來暴漲，讓市場大感意外。今年以來人民幣兌美元升值逾4%至近1年來最高，去年則貶值6.6%。
人民幣兌美元的升值還有壹點道理存在，因市場對美國升息的預期降低，使得最近幾周美元對全球許多貨幣都貶值。有些分析師則說，人民幣近來走強，也反映 中共當局希望降低與川普政府之間的摩擦。
沈萌表示：“我們不能只用教科書來解釋中國市場，因為根據經濟基本面，人民幣沒有任何升值的理由。”
人民幣升值也反映 中共當局希望阻止資本加速外流。中國人民銀行設定人民幣兌美元每日交易區間，讓人民幣在上下2%浮動。
ING銀行駐香港經濟學家Iris Pang表示：“不能用壹般標准來看待人民幣。因中國人行每天用明確的政策議題來引導人民幣。”
過去2個，中國股市也表現亮眼。追蹤上海股市掛牌的50家市值最高股票（幾乎全是國有企業）的上證50指數，今年以來已大漲16%至逾2年來最高水准。相較之下，帶表小型股的中國創業版指數，今年以來下跌7.6%。
光大證券首席股票策略師滕印表示：“如果想要穩定市場，就要穩定大型股，這是中國國家隊砸錢買大型股的原因。”
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