[中国股市] 百位机构投资者对A股走势乐观(图)
走过跌宕起伏、险象环生的2016，金融市场上所有的雀跃、沸腾、黑暗和剧烈动荡，都已成为过往。然而，2017年，美国新总统特朗普上台、美元加息周期开启，以及脱欧“黑天鹅”或频出；同时，在中国，经济探底中找寻破旧立新的路径之际，防控金融风险被放到更加重要的位置，这些都在影响全球和国内资金的和风险厌恶情绪和流向。金融市场的波云诡谲与对未来的不确定性，增加了这一年投资市场运筹分析与谋划战略的难度。
经济观察报力邀各金融机构投资精英参与本报2017年度机构投资者调查。通过对调查结果进行统计分析及整理，并进行客观呈现，以期为读者提供展望未来市场走向及形成投资策略的逻辑和视角。
调查时间：
2016年12月28日至1月16日
调查对象：
基金、券商、保险、私募、期货等机构的基金经理和投资经理
收回有效问卷：
100份。
今年年初，创业板的连续下跌令原本处于震荡市的A股趋势开始不甚明朗，而部分投资者也转向较此前悲观的看法。在IPO加速扩容、再融资严格审查、次新股收益下滑、定增大规模解禁的背景下，新一年的市场风格也将迎来转变。“妖股”逐步淡出江湖，中小板、创业板的股票表现惨淡许多，低估值的蓝筹股获投资者青睐。
中国经济以及外部环境的不确定性将令资本市场继续承压。“L型”的经济下行周期仍在持续，基建和房地产增速下滑，人民币贬值压力不减，上市公司业绩面临诸多挑战。外部环境看，美国总统特朗普是否会挑起中美贸易战，美联储加息进程是否会加速新兴市场资本外流，欧洲迎来大选年是否会造成更多国家步英国脱欧后尘，不知有多少只“黑天鹅”潜伏着伺机而动。
谨慎的策略仍将延续。在经济观察报去年的《2016，以稳健为主》调查报告中，机构投资采取防守战略备战市场，诚如这些受访者的预测一样，去年的市场没有大行情，多数人瞄准结构性机会波段操作。2017年市场走势如何？经济观察报第八次向机构投资者发出邀请，通过对百位投资经理的访问调查，为您揭示机构眼中2017年的资本市场走向。
挑战不确定
实体经济的增长与证券市场息息相关。在最能影响2017年证券市场走势的诸多因素中，42%的投资者认为中国经济走势及企业盈利变化居首位。中国经济面临自2008年国际金融危机以来最为严峻的考验，消费结构亟待升级、供给侧改革进入攻坚阶段、出口相对优势逐渐降低，坚持稳中求进、提高经济增长含金量成为今年的首要任务。而中美之间的贸易摩擦、人民币外流等问题都有可能考验稳增长进程。
在影响中国经济增速的因素中，有36%的受访者认为房地产行业增速放缓影响最深，其次是政府基建投资增速下滑（20%）、国企改革、土地流转等改革措施的推进（17%）、人民币汇率变化（12%）。尽管面临诸多挑战，大家对中国2017年的经济增长依旧有信心，74%的机构投资者认为中国2017年的GDP增速在6.5%-6.7%之间。
12%的受访者认为，注册制推行进程中的新股供应增加等供需问题是最能影响明年市场走势的第二大因素。A股上市公司已经突破3000家，市场的快速扩容令“壳资源”以及低估值的中小票不再稀缺，短期内创业板承压。不过长期来看，IPO审批进程加快有利于实现资本市场服务实体经济的功能，更有利于资本市场健康发展。此外，美元加息带来的全球资金流变化（12%）、人民币贬值趋势及汇率波动（11%）、中国市场利率抬升（10%）、房地产市场以及地方政府债务等问题（8%）也是机构投资者认为影响市场的因素。
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还没人说话啊，我想来说几句
经济观察报力邀各金融机构投资精英参与本报2017年度机构投资者调查。通过对调查结果进行统计分析及整理，并进行客观呈现，以期为读者提供展望未来市场走向及形成投资策略的逻辑和视角。
调查时间：
2016年12月28日至1月16日
调查对象：
基金、券商、保险、私募、期货等机构的基金经理和投资经理
收回有效问卷：
100份。
今年年初，创业板的连续下跌令原本处于震荡市的A股趋势开始不甚明朗，而部分投资者也转向较此前悲观的看法。在IPO加速扩容、再融资严格审查、次新股收益下滑、定增大规模解禁的背景下，新一年的市场风格也将迎来转变。“妖股”逐步淡出江湖，中小板、创业板的股票表现惨淡许多，低估值的蓝筹股获投资者青睐。
中国经济以及外部环境的不确定性将令资本市场继续承压。“L型”的经济下行周期仍在持续，基建和房地产增速下滑，人民币贬值压力不减，上市公司业绩面临诸多挑战。外部环境看，美国总统特朗普是否会挑起中美贸易战，美联储加息进程是否会加速新兴市场资本外流，欧洲迎来大选年是否会造成更多国家步英国脱欧后尘，不知有多少只“黑天鹅”潜伏着伺机而动。
谨慎的策略仍将延续。在经济观察报去年的《2016，以稳健为主》调查报告中，机构投资采取防守战略备战市场，诚如这些受访者的预测一样，去年的市场没有大行情，多数人瞄准结构性机会波段操作。2017年市场走势如何？经济观察报第八次向机构投资者发出邀请，通过对百位投资经理的访问调查，为您揭示机构眼中2017年的资本市场走向。
挑战不确定
实体经济的增长与证券市场息息相关。在最能影响2017年证券市场走势的诸多因素中，42%的投资者认为中国经济走势及企业盈利变化居首位。中国经济面临自2008年国际金融危机以来最为严峻的考验，消费结构亟待升级、供给侧改革进入攻坚阶段、出口相对优势逐渐降低，坚持稳中求进、提高经济增长含金量成为今年的首要任务。而中美之间的贸易摩擦、人民币外流等问题都有可能考验稳增长进程。
在影响中国经济增速的因素中，有36%的受访者认为房地产行业增速放缓影响最深，其次是政府基建投资增速下滑（20%）、国企改革、土地流转等改革措施的推进（17%）、人民币汇率变化（12%）。尽管面临诸多挑战，大家对中国2017年的经济增长依旧有信心，74%的机构投资者认为中国2017年的GDP增速在6.5%-6.7%之间。
12%的受访者认为，注册制推行进程中的新股供应增加等供需问题是最能影响明年市场走势的第二大因素。A股上市公司已经突破3000家，市场的快速扩容令“壳资源”以及低估值的中小票不再稀缺，短期内创业板承压。不过长期来看，IPO审批进程加快有利于实现资本市场服务实体经济的功能，更有利于资本市场健康发展。此外，美元加息带来的全球资金流变化（12%）、人民币贬值趋势及汇率波动（11%）、中国市场利率抬升（10%）、房地产市场以及地方政府债务等问题（8%）也是机构投资者认为影响市场的因素。
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